Se prevé que el Banco Nacional Suizo (BNS) baje su tipo de interés oficial 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, el 20 de junio, según las previsiones de la mayoría de los economistas en una encuesta reciente. Esta posible medida sigue a la anterior bajada de tipos de marzo, lo que situaría al BNS como el primero de los principales bancos centrales en dar marcha atrás en una política monetaria más restrictiva.
Los economistas han tenido en cuenta los indicadores económicos actuales, incluido un repunte del crecimiento y un freno de la tendencia a la baja de la inflación. A pesar de que la inflación se mantiene dentro del rango objetivo del BNS desde junio de 2023, el presidente del BNS, Thomas Jordan, ha señalado un ligero riesgo al alza en la previsión de inflación, lo que sugiere que la actual política monetaria podría ser más acomodaticia de lo previsto.
El recorte de tipos supondría una continuación del ciclo de relajación del banco central, que podría considerar otro recorte en septiembre. Sin embargo, las opiniones están divididas: una escasa mayoría del 52% de los economistas prevé una nueva reducción hasta el 1,00% en septiembre, mientras que otros esperan que el tipo se mantenga sin cambios en el 1,50% el 20 de junio.
Entre los factores que influyen en la decisión del BNS figuran la reciente fortaleza del franco suizo, que ha ganado en torno a un 4% frente al euro desde finales de mayo, y las tendencias de los bancos centrales mundiales, con expectativas de menos recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo y posibles reducciones por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos a finales de año.
Los economistas también destacan que la inflación de los servicios y los costes de alquiler en Suiza podrían mantener la presión al alza sobre los precios, aunque no hasta el punto de superar pronto el objetivo del BNS. La mediana de la encuesta sugiere que si los tipos se recortan en septiembre, éste podría ser el último ajuste del ciclo actual, y se espera que el tipo de interés oficial se mantenga en el 1,00% hasta al menos 2026.
Los economistas de UniCredit han indicado un tipo terminal del 1,00%, asumiendo una tasa de inflación a largo plazo de alrededor del 1%, en línea con los comentarios del presidente del BNS, Jordan. La posibilidad de una mayor relajación de la política monetaria parece limitada si se compara con la trayectoria del Banco Central Europeo.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.