Los miembros del Comité de Política Monetaria (CPM) del Banco de la Reserva de la India (BRI) han expresado opiniones divergentes sobre las tendencias del crecimiento económico y la inflación del país, y dos miembros externos abogan por un recorte de los tipos de interés para mantener altas las tasas de crecimiento.
Ashima Goyal y Jayanth Varma, ambos miembros del CPM, se han pronunciado a favor de reducir el tipo de referencia, que actualmente se sitúa en el 6,5%. Argumentan que la economía india necesita una bajada de tipos para mantener su trayectoria de crecimiento y que las sacudidas experimentadas por los precios de los alimentos no han contribuido significativamente a las presiones inflacionistas más generales.
Tanto Goyal como Varma disintieron en la última reunión de política monetaria, votando en contra de la mayoría que optó por mantener el statu quo. Varma, que ha votado sistemáticamente a favor de un recorte de los tipos durante dos reuniones consecutivas, subrayó que el impacto de unos tipos más altos se dejaría sentir en el próximo ejercicio fiscal y no en el actual, expresando su preocupación por el ejercicio fiscal de 2025.
La economía india creció un 8,2% en el año fiscal que concluyó en marzo de 2024, y el Banco de Reserva de la India prevé una ralentización hasta el 7,2% en el año fiscal 2025. A pesar del fuerte crecimiento del ejercicio anterior, Goyal y Varma siguen preocupados por mantener este impulso.
Goyal, en las actas publicadas el viernes, afirma que las persistentes perturbaciones de los precios de los alimentos no han tenido un impacto duradero en la inflación o en las expectativas de inflación. Sugiere que, tras un año de observación, ha llegado el momento de dejar atrás las perturbaciones y considerar un recorte de los tipos. Goyal cree que incluso con una reducción de 25 puntos básicos, la política monetaria seguiría inclinándose hacia la desinflación, contribuyendo a acercar la inflación al objetivo del 4% del RBI.
Shashanka Bhide, otro miembro externo del Comité de Política Monetaria que votó a favor de mantener los tipos sin cambios, reconoce la importancia del crecimiento en las consideraciones políticas. Aunque prefiere esperar hasta que la inflación se alinee con el objetivo, coincide en que unos tipos de interés reales elevados son perjudiciales para el crecimiento. Bhide señala los efectos indirectos de la elevada inflación de los alimentos, incluido su impacto en los salarios, las subvenciones y los sectores que utilizan productos alimentarios como materias primas.
A pesar de estas opiniones divergentes, los tres miembros del Comité de Política Monetaria, junto con el Gobernador del Banco de Reserva de la India, Shaktikanta Das, coinciden en que la política monetaria debe seguir siendo restrictiva. El Gobernador Das ha destacado la importancia de un crecimiento resistente, que permita a la política monetaria centrarse en el control de la inflación, advirtiendo contra cualquier cambio prematuro de política que podría ser más perjudicial que beneficioso.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.