Las próximas elecciones presidenciales estadounidenses del 5 de noviembre están siendo seguidas de cerca por los mercados mundiales, con la vicepresidenta Kamala Harris y el expresidente Donald Trump en una reñida carrera que podría tener importantes implicaciones para el comercio internacional y las políticas económicas.
Los mercados europeos son especialmente sensibles al resultado de las elecciones. Una victoria de Trump podría plantear desafíos para los sectores impulsados por las exportaciones, incluidos los fabricantes de automóviles alemanes como BMW (ETR:BMW) y los fabricantes de artículos de lujo como LVMH (EPA:LVMH).
Barclays ha indicado que las ganancias europeas podrían enfrentarse a un descenso porcentual de "un dígito alto" si se reavivan las tensiones comerciales bajo una administración Trump, que ha sugerido imponer aranceles del 10-20% a casi todas las importaciones para estimular la fabricación estadounidense.
Por el contrario, una victoria de Harris podría beneficiar a la renta variable europea, impulsando potencialmente los sectores de energías renovables y empresas como Orsted (CSE:ORSTED) e Iberdrola (BME:IBE) (OTC:IBDRY), que tienen importantes proyectos en Estados Unidos. Sin embargo, su propuesta de aumentar el impuesto de sociedades del 21% al 28% podría mermar los márgenes de las empresas estadounidenses y las europeas que ganan en dólares. Una mayor reducción de los impuestos bajo Trump podría considerarse favorable.
Las elecciones también pueden tener repercusiones en el actual conflicto de Ucrania. Mientras que algunos republicanos han cuestionado el apoyo financiero estadounidense a Ucrania, los demócratas han abogado por reforzar la ayuda. Desde la invasión rusa de Ucrania en 2022, los valores aeroespaciales y de defensa han subido más de un 80%.
Los mercados de divisas también se preparan para el impacto. El euro, que actualmente cotiza en torno a 1,09 dólares, podría caer hasta el nivel de 1,05 dólares si gana Trump, debido a la perspectiva de mayores aranceles. Por otro lado, una victoria de Harris podría impulsar el tipo de cambio por encima de los 1,15 dólares, según el CIO de BlueBay Asset Management.
Los dólares australiano y neozelandés, así como las divisas sueca y noruega, podrían sufrir las consecuencias de una victoria de Trump, mientras que la suerte del dólar canadiense depende de la opinión sobre el impacto de una presidencia de Harris en la economía estadounidense.
La posición de China en los mercados mundiales es otra cuestión de alto riesgo. Los inversores están sopesando las medidas de estímulo del país frente al riesgo de un aumento de los aranceles o guerras comerciales bajo Trump. El gestor de renta variable internacional de Edmond de Rothschild señaló que una victoria de Trump podría amplificar el escepticismo hacia las empresas chinas y llevar a las multinacionales a reducir su dependencia de componentes fabricados en China.
Los estrategas de Goldman Sachs han pronosticado una caída del 13% en las acciones chinas si Trump impone un arancel del 60% a los productos chinos. Por el contrario, la amenaza de nuevos aranceles estadounidenses podría impulsar a Pekín a intensificar los programas de gasto público.
La renta variable de los mercados emergentes (ME), que durante años han ido a la zaga de los mercados desarrollados, podría brillar si gana Harris, lo que supondría una continuidad política de la administración del presidente Joe Biden. Sin embargo, una victoria de Trump podría frenar el optimismo, siendo México, estrechamente vinculado al comercio estadounidense, especialmente vulnerable.
JPMorgan ha aconsejado a los inversores que se mantengan neutrales hasta que se resuelva el riesgo electoral, mientras que UBS ha advertido de que los aranceles más elevados de Trump podrían suponer una pérdida del 11% para la renta variable de los mercados emergentes en 2025. UBS también ha señalado que su índice EM Risk Appetite se encuentra en máximos de 15 años, lo que sugiere que los inversores podrían no estar teniendo plenamente en cuenta los posibles efectos negativos de los aranceles de Trump sobre los activos de ME.
Reuters ha contribuido a este artículo.
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