Por Yasin Ebrahim
Investing.com -- La Reserva Federal subió las tasas de interés un 0.25% el miércoles y mantuvo su previsión de una subida más este año, en un momento en el que se espera que el tambaleo del sector bancario endurezca las condiciones crediticias y contribuya a enfriar la inflación.
El Comité Federal de Mercado Abierto, el FOMC, elevó su tasa de referencia a un rango del 4.75% al 5% desde el 4.5% al 4.75% anterior.
Se trata de la segunda subida consecutiva de tipos de un cuarto de punto desde que la Reserva Federal redujo la subida de tipos de 50 puntos base a principios de año. No obstante, la Reserva Federal señaló que "prevé que puede ser necesario un endurecimiento adicional de la política monetaria para lograr una orientación de la política monetaria lo suficientemente restrictiva como para que la inflación vuelva a situarse en el 2% con el tiempo".
La Fed mantuvo su previsión de tasas de referencia sin cambios desde diciembre, previendo una tasa terminal, o tasa máxima, del 5.1%% en 2023, lo que sugiere al menos una subida más.
La función de reacción de la Fed ha estado dominada por los datos de inflación durante meses, ya que su objetivo de empleo máximo ha pasado a un segundo plano en medio de un mercado laboral fuerte. Pero el reciente tambaleo del sector bancario se ha apoderado de la narrativa de la política monetaria y ha alimentado una gran incertidumbre sobre la senda de subidas de tasas que se avecina.
El reciente colapso de Silicon Valley Bank y Signature Bank se ha filtrado en el pensamiento de la Fed sobre política monetaria, ya que sus miembros reconocen que unas condiciones crediticias más estrictas podrían apoyar a la Fed en su lucha contra la inflación.
"El sistema bancario estadounidense es sólido y resistente. Es probable que los recientes acontecimientos se traduzcan en un endurecimiento de las condiciones crediticias para los hogares y las empresas y que pesen sobre la actividad económica, la contratación y la inflación", dijo la Fed en un comunicado.
La inflación sigue muy por encima del objetivo del 2%, por lo que el banco central insistió en la necesidad de un mayor endurecimiento para llevar la política monetaria a un terreno restrictivo. El FOMC revisó al alza sus previsiones de inflación para este año y el próximo.
El índice de precios subyacente de los gastos de consumo personal, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, se situará en el 3.6% en 2023, frente al 3.5% previsto anteriormente. Para 2024, se estima que la inflación se ralentizará hasta el 2.6%, frente a la previsión anterior del 2.5%. Los miembros de la Fed mantuvieron sin cambios sus previsiones de inflación para 2025 en el 2.1%.
No se espera que la fortaleza del mercado laboral, que ha contribuido a mantener estable la inflación de los servicios básicos (excluida la vivienda), que ejerce la mayor presión sobre los precios, cambie a corto plazo.
Según las previsiones de la Reserva Federal, la tasa de desempleo será del 4.5% en 2023, por debajo de la estimación anterior del 4.6%, pero subirá al 4.6% el año que viene, sin cambios respecto a la previsión de diciembre. Para 2025, se espera que la tasa de desempleo suba al 4.6%, ligeramente por encima de la estimación anterior del 4.5%.
Se espera que el telón de fondo de una inflación aún pegajosa, una mano de obra fuerte y unas tasas más altos haga mella en el crecimiento económico el año que viene. La previsión de crecimiento económico de la Reserva Federal se elevó un 0.1% hasta el 0.5% para 2023, mientras que la estimación para el próximo año se recortó hasta el 1.2% desde el 1.6% anterior.
El balance de la Reserva Federal, por su parte, también se ha puesto en el punto de mira después de que comenzara a ampliarse de nuevo tras el nerviosismo en el sistema bancario. El balance de la Reserva Federal asciende ahora a 8.6 billones de dólares, frente a los 8.34 billones del mes pasado.
La drástica inversión de la contracción a la expansión del balance de la Reserva Federal se produjo tras un aumento de los costos de financiación y la nueva línea de crédito bancario del banco central, que pretendía apoyar al sistema bancario.
La nueva línea de crédito permite a los bancos acceder a préstamos de hasta un año utilizando como garantía activos que reúnan los requisitos necesarios, incluidos bonos en dificultades o por debajo de su valor nominal.