Investing.com - "La inflación ha estado bajando, pero se prevé que se mantenga demasiado alta durante demasiado tiempo. El Consejo de Gobierno está decidido a que la inflación vuelva a su objetivo de medio plazo del 2% en el momento oportuno". Es la primera conclusión del comunicado del Banco Central Europeo (BCE) y es la frase de la presidenta del organismo, Christine Lagarde, ha querido remarcar al comienzo de su rueda de prensa.
"El aumento de los tipos de hoy refleja la evaluación actualizada del Consejo de Gobierno sobre las perspectivas de inflación, la dinámica de la inflación subyacente y la fortaleza de la transmisión de la política monetaria", ha reiterado Lagarde.
Según las proyecciones macroeconómicas de junio, los expertos del Eurosistema esperan que la inflación general promedie el 5,4% en 2023, el 3,0% en 2024 y el 2,2% en 2025. Los indicadores de las presiones inflacionistas subyacentes siguen siendo sólidos, aunque algunos muestran signos tentativos de moderación. El organismo ha revisado al alza sus proyecciones de inflación, excluyendo energía y alimentos, especialmente para este año y el próximo, debido a sorpresas alcistas pasadas y las implicaciones del sólido mercado laboral para la velocidad de la desinflación. Ahora ven que alcanzará el 5,1% en 2023, antes de que disminuya al 3,0% en 2024 y al 2,3% en 2025. De la misma forma, el BCE ha reducido ligeramente sus proyecciones de crecimiento económico para este año y el próximo. Ahora esperan que la economía crezca un 0,9% en 2023, un 1,5% en 2024 y un 1,6% en 2025.
Según ha explicado Lagarde, "las pasadas subidas de tipos del Consejo de Gobierno se están trasladando con fuerza a las condiciones de financiación y están teniendo un impacto paulatino en toda la economía. Los costes de los préstamos han aumentado considerablemente y el crecimiento de los préstamos se está desacelerando. Las condiciones de financiación más estrictas son una razón clave por la que se prevé que la inflación disminuya aún más hacia el objetivo, ya que se espera que disminuyan cada vez más la demanda".
Y ha sido muy clara: "Las futuras decisiones del Consejo de Gobierno garantizarán que los tipos de interés oficiales del BCE se lleven a niveles lo suficientemente restrictivos para lograr que la inflación vuelva oportunamente al objetivo a medio plazo del 2% y se mantengan en esos niveles durante el tiempo que sea necesario. El Consejo de Gobierno continuará siguiendo un enfoque dependiente de los datos para determinar el nivel y la duración apropiados de la restricción".
"En particular, sus decisiones sobre tipos de interés seguirán basándose en su evaluación de las perspectivas de inflación a la luz de los datos económicos y financieros que se reciban, la dinámica de la inflación subyacente y la solidez de la transmisión de la política monetaria", ha sentenciado Lagarde.
El Consejo de Gobierno ha confirmado asimismo que suspenderá las reinversiones del programa de compra de activos a partir de julio de 2023.
La cartera APP está disminuyendo a un ritmo medido y predecible, ya que el Eurosistema no reinvierte todos los pagos de principal de los valores que vencen. El descenso ascenderá a 15.000 millones de euros mensuales de media hasta finales de junio de 2023. El Consejo de Gobierno interrumpirá las reinversiones al amparo del APP a partir de julio de 2023.
En cuanto al PEPP, el Consejo de Gobierno tiene intención de reinvertir los pagos de principal de los valores adquiridos al amparo del programa que vencen hasta al menos finales de 2024. En cualquier caso, el futuro roll-off de la cartera de PEPP se gestionará para evitar interferencias con el postura adecuada de la política monetaria.
El Consejo de Gobierno seguirá flexibilizando la reinversión de los reembolsos vencidos en la cartera de PEPP, con el fin de contrarrestar los riesgos del mecanismo de transmisión de la política monetaria relacionados con la pandemia.
"A medida que los bancos están reembolsando los importes prestados en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el Consejo de Gobierno evaluará periódicamente cómo las operaciones de préstamo con objetivo específico y su reembolso en curso están contribuyendo a la orientación de su política monetaria", ha concluido Lagarde.
La rueda de prensa de Lagarde devuelve así la volatilidad a los mercados, que ya se venían moviendo en rojo desde la decisión de tipos ayer de la Reserva Federal estadounidense (Fed9, en la que el organismo anunció una pausa ahora, pero más subidas este año.
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