Las posiciones cortas en la mayoría de las divisas asiáticas han registrado un notable descenso, ya que los participantes en el mercado prevén al menos dos recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense en el año en curso. Este cambio en las expectativas, que se alinea con un debilitamiento del dólar estadounidense, ha mejorado el sentimiento de riesgo, según una encuesta reciente realizada el jueves.
La encuesta, en la que participaron 11 analistas, reveló que las apuestas bajistas sobre el dólar de Singapur y el baht tailandés cayeron a su nivel más bajo desde principios de enero. Del mismo modo, las posiciones cortas sobre la rupia indonesia retrocedieron a niveles no vistos desde mediados de marzo. La relajación de estas posiciones se atribuye en gran medida a la creciente creencia de que la Reserva Federal aplicará dos recortes de tipos tras una serie de datos económicos que no cumplieron las expectativas.
Un estratega de mercados de Krung Thai Bank citó la anticipación de los recortes de tipos de la Fed como el "principal factor" de la reducción de las apuestas bajistas. La declaración del presidente de la Fed, Jerome Powell, de que "más datos buenos" reforzarían los argumentos a favor de que el banco central estadounidense baje los tipos también ha desempeñado un papel en la configuración de estas expectativas.
Los inversores están ahora a la espera de la publicación de las cifras de inflación de EE.UU. para junio, que se esperan más tarde el jueves. Un enfriamiento de la tasa de inflación podría reforzar los argumentos a favor de una bajada de tipos ya en septiembre. Si el mercado sigue confiando en la actuación de la Reserva Federal en materia de recortes de tipos, las divisas de los mercados emergentes de alto rendimiento, como la rupia india y la rupia indonesia, podrían comportarse mejor que sus homólogas de bajo rendimiento.
La rupia india, que ha sido la divisa con mejor comportamiento de la región este año, fue una de las monedas con menos apuestas cortas. En el peso filipino también se redujeron las posiciones cortas hasta el nivel más bajo desde principios de abril, tras las declaraciones del gobernador del banco central filipino de la semana pasada. El gobernador indicó que había más margen para reducir los tipos de interés en la próxima reunión de agosto, tras la desaceleración de la inflación anual en junio.
A pesar de estos cambios positivos, el yuan chino sigue siendo una de las divisas asiáticas más vendidas. Los datos de China, un socio comercial clave para muchos países emergentes de Asia, mostraron que la inflación de los precios al consumo fue menor de lo previsto, mientras que la deflación de los precios al productor continuó, lo que indica una persistente debilidad de la demanda.
Los analistas de DBS esperan más apoyo político para la economía y el sector inmobiliario chinos, lo que podría vigorizar los mercados de renta variable y apoyar al yuan. Mientras tanto, las apuestas bajistas sobre el won surcoreano también se han relajado. Estos resultados se recogieron antes de que el Banco de Corea mantuviera sus tipos de interés, lo que sugiere una disposición a considerar recortes de tipos.
La encuesta sobre el posicionamiento de las divisas asiáticas mide las posiciones de mercado en nueve divisas asiáticas de mercados emergentes, entre ellas el yuan chino, el won surcoreano, el dólar de Singapur, la rupia indonesia, el dólar de Taiwán, la rupia india, el peso filipino, el ringgit malayo y el baht tailandés. Las posiciones netas largas o cortas se estiman en una escala de menos 3 a más 3, donde más 3 significa una posición larga significativa en dólares estadounidenses. Las posiciones incluyen las mantenidas a través de contratos a plazo sin entrega (NDF).
Los resultados de la encuesta, que muestran las posiciones en dólares estadounidenses frente a cada divisa a 11 de julio de 2024, son los siguientes: USD/CNY a 1,05, USD/KRW a 0,87, USD/SGD a 0,06, USD/IDR a 0,73, USD/TWD a 0,68, USD/INR a 0,22, USD/MYR a 1,03, USD/PHP a 0,86, y USD/THB a 0,51. Estas cifras representan un cambio notable con respecto a las posiciones registradas el 27 de junio de 2024.
Reuters colaboró en la elaboración de este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.