por Lissette Esquila Alonso
Infosel, marzo. 1.- El peso mexicano ha tenido un comportamiento singular a pesar de que a nivel mundial se desató una fuerte aversión al riesgo ante el conflicto armado en Europa del Este, que además de representar una tragedia para Ucrania se encamina hacia connotaciones severas en el mercado energético mundial, lo que a su vez, generará aún más inflación en el mundo.
Desde 24 de febrero --fecha en que Rusia invadió a Ucrania--, el peso ha perdido 2.1% de su valor frente al dólar, divisa que por el contrario se ha fortalecido 1.3%, en el mismo lapso. El peso cerró este martes en su nivel más débil en un mes, en 20.67 por dólar.
Aunque el peso mexicano ha perdido terreno ante la divisa estadounidense, las monedas de países europeos han sido las más presionadas en el mismo periodo. Por ejemplo el zloty polaco ha perdió 5.5% y la corona sueca ha cedido 2.6% del jueves para acá.
El comportamiento el peso mexicano se asemeja más al de la libra esterlina o el euro, que se han debilitado 1.7%, frente al dólar cada una. Claro que el rublo es la moneda más dañada de todas a raíz de la ofensiva internacional para aislar y presionar a Rusia, por lo que en ese lapso se ha perdido 25% de su valor.
Los expertos consideran que la moneda local no ha sido tan golpeada porque se beneficia del diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos, el cual es de 600 puntos base, ya que la tasa de interés de Banco de México está en 6% y la de la Reserva Federal aún se mantiene entre 0 y 0.25%.
"El peso ha tenido un desempeño particular a pesar del conflicto geopolítico, principalmente por los rendimientos reales en relación a la tasa de interés y la tasa de inflación, al igual que por movimientos de carry trade", dijo Diego Laviada, analista junior de Masari Casa de Bolsa, en una entrevista telefónica.
En el mercado de divisas, el carry trade es una forma de arbitraje financiero y se da cuando un inversionista vende cierta divisa con una tasa de interés relativamente baja y compra otra diferente con una tasa de interés más alta.
El peso mexicano también se ha mostrado más resiliente a los choque actuales porque geográficamente el país está lejos del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, lo que hace poco probable que se vea afectada de manera directa.
"El conflicto [entre Moscú y Kiev] es muy localizado y sin tanto impacto directo a la economía mexicana", dijo Luis Gonzali, co-director de inversiones en Franklin Templeton Investments, en entrevista. "De hecho hasta se podría pensar que podría beneficiar a México en términos de flujos de capital. . . el dinero que estaba en Rusia podía irse a mercados emergentes más estables, como México, y eso podría hacer que el peso mantenga cierta fortaleza".
Estados Unidos y otras potencias mundiales han sancionado severamente a Rusia para que desista de atacar militarmente a Ucrania, lo que le quita condiciones y grado de inversión. Entre dichas represalias destacan la prohibición de venta de títulos de deuda soberana, así como el uso de reservas del banco central ruso para evitar salidas de capitales y aminorar la depreciación de su moneda, el rublo.
Las sanciones impuestas a Rusia han impactado de manera indirecta al mercado petrolero mundial, ya que se considera que de escalar, podría haber un menor suministro de crudo en el mundo. Lo anterior deriva en mayores precios del petróleo y, por ende, de los combustibles, un arma de doble filo para la economía de México y por ende, su moneda.
Por un lado, el mayor precio del petróleo beneficia a las economías exportadoras netas de crudo y a las empresas petroleras, no obstante son las menos. En este sentido, "posiblemente, los ingresos energéticos permitan que se eleven las arcas del Gobierno Federal por esta fuente", considera Sofía Santoscoy, analista de Bursamétrica.
Los altos precios del crudo impactan de forma negativa a las economías importadoras de petróleo y eso afecta en el bolsillo del consumidor final de combustibles, derivando en mayor inflación.
"México es un alto importador de gasolinas, por lo que se limitaría el impacto positivo por el alza del precio del petróleo", dijo Santoscoy, quien no descarta que se establezcan subsidios a los precios de los energéticos para impedir una materialización del impacto por altos precios en las gasolinas que afecten al consumidor final, situación por el que el Gobierno ha trabajado desde los inicios de su mandato.
No obstante Gonzali, de Franklin Templeton, dijo que para que la administración de López Obrador subsidie el precio de las gasolinas, tendría que hacer cambios en las leyes, algo que es poco probable que suceda.
"Legalmente no puedes dar mayores estímulos al precio de las gasolinas en México, se tendría que cambiar la ley de ingresos o buscar la manera de inyectar dinero a Pemex para ofrecer mayores estímulos a los gasolineros", dijo el experto en inversiones. "Sí, México se beneficia por la exportación de combustible a precios más altos pero no se está recaudando casi nada o nada por IEPS (Impuesto Especial sobre Producción y Servicios] porque está al máximo. . .Dar más estímulos se ve complicado".
La Secretaria de Hacienda y Crédito Público ha usado el IEPS como una manera de estabilizar el alza de precios en los combustibles. Si el precio del petróleo es alto, la recaudación por IEPS es baja, en cambio, si el precio del crudo sube el impuesto también lo hace.
Infosel, marzo. 1.- El peso mexicano ha tenido un comportamiento singular a pesar de que a nivel mundial se desató una fuerte aversión al riesgo ante el conflicto armado en Europa del Este, que además de representar una tragedia para Ucrania se encamina hacia connotaciones severas en el mercado energético mundial, lo que a su vez, generará aún más inflación en el mundo.
Desde 24 de febrero --fecha en que Rusia invadió a Ucrania--, el peso ha perdido 2.1% de su valor frente al dólar, divisa que por el contrario se ha fortalecido 1.3%, en el mismo lapso. El peso cerró este martes en su nivel más débil en un mes, en 20.67 por dólar.
Aunque el peso mexicano ha perdido terreno ante la divisa estadounidense, las monedas de países europeos han sido las más presionadas en el mismo periodo. Por ejemplo el zloty polaco ha perdió 5.5% y la corona sueca ha cedido 2.6% del jueves para acá.
El comportamiento el peso mexicano se asemeja más al de la libra esterlina o el euro, que se han debilitado 1.7%, frente al dólar cada una. Claro que el rublo es la moneda más dañada de todas a raíz de la ofensiva internacional para aislar y presionar a Rusia, por lo que en ese lapso se ha perdido 25% de su valor.
Los expertos consideran que la moneda local no ha sido tan golpeada porque se beneficia del diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos, el cual es de 600 puntos base, ya que la tasa de interés de Banco de México está en 6% y la de la Reserva Federal aún se mantiene entre 0 y 0.25%.
"El peso ha tenido un desempeño particular a pesar del conflicto geopolítico, principalmente por los rendimientos reales en relación a la tasa de interés y la tasa de inflación, al igual que por movimientos de carry trade", dijo Diego Laviada, analista junior de Masari Casa de Bolsa, en una entrevista telefónica.
En el mercado de divisas, el carry trade es una forma de arbitraje financiero y se da cuando un inversionista vende cierta divisa con una tasa de interés relativamente baja y compra otra diferente con una tasa de interés más alta.
El peso mexicano también se ha mostrado más resiliente a los choque actuales porque geográficamente el país está lejos del conflicto bélico entre Rusia y Ucrania, lo que hace poco probable que se vea afectada de manera directa.
"El conflicto [entre Moscú y Kiev] es muy localizado y sin tanto impacto directo a la economía mexicana", dijo Luis Gonzali, co-director de inversiones en Franklin Templeton Investments, en entrevista. "De hecho hasta se podría pensar que podría beneficiar a México en términos de flujos de capital. . . el dinero que estaba en Rusia podía irse a mercados emergentes más estables, como México, y eso podría hacer que el peso mantenga cierta fortaleza".
Estados Unidos y otras potencias mundiales han sancionado severamente a Rusia para que desista de atacar militarmente a Ucrania, lo que le quita condiciones y grado de inversión. Entre dichas represalias destacan la prohibición de venta de títulos de deuda soberana, así como el uso de reservas del banco central ruso para evitar salidas de capitales y aminorar la depreciación de su moneda, el rublo.
Las sanciones impuestas a Rusia han impactado de manera indirecta al mercado petrolero mundial, ya que se considera que de escalar, podría haber un menor suministro de crudo en el mundo. Lo anterior deriva en mayores precios del petróleo y, por ende, de los combustibles, un arma de doble filo para la economía de México y por ende, su moneda.
Por un lado, el mayor precio del petróleo beneficia a las economías exportadoras netas de crudo y a las empresas petroleras, no obstante son las menos. En este sentido, "posiblemente, los ingresos energéticos permitan que se eleven las arcas del Gobierno Federal por esta fuente", considera Sofía Santoscoy, analista de Bursamétrica.
Los altos precios del crudo impactan de forma negativa a las economías importadoras de petróleo y eso afecta en el bolsillo del consumidor final de combustibles, derivando en mayor inflación.
"México es un alto importador de gasolinas, por lo que se limitaría el impacto positivo por el alza del precio del petróleo", dijo Santoscoy, quien no descarta que se establezcan subsidios a los precios de los energéticos para impedir una materialización del impacto por altos precios en las gasolinas que afecten al consumidor final, situación por el que el Gobierno ha trabajado desde los inicios de su mandato.
No obstante Gonzali, de Franklin Templeton, dijo que para que la administración de López Obrador subsidie el precio de las gasolinas, tendría que hacer cambios en las leyes, algo que es poco probable que suceda.
"Legalmente no puedes dar mayores estímulos al precio de las gasolinas en México, se tendría que cambiar la ley de ingresos o buscar la manera de inyectar dinero a Pemex para ofrecer mayores estímulos a los gasolineros", dijo el experto en inversiones. "Sí, México se beneficia por la exportación de combustible a precios más altos pero no se está recaudando casi nada o nada por IEPS (Impuesto Especial sobre Producción y Servicios] porque está al máximo. . .Dar más estímulos se ve complicado".
La Secretaria de Hacienda y Crédito Público ha usado el IEPS como una manera de estabilizar el alza de precios en los combustibles. Si el precio del petróleo es alto, la recaudación por IEPS es baja, en cambio, si el precio del crudo sube el impuesto también lo hace.