Commerzbank AG (ETR:CBKG) se prepara para mantener conversaciones preliminares con UniCredit después de que el grupo bancario italiano adquiriera una participación del 9% en el prestamista alemán. Se espera que el consejo de supervisión de Commerzbank nombre a la directora financiera Bettina Orlopp para dirigir estas conversaciones durante una reunión prevista para la próxima semana. El compromiso se produce en un momento en que UniCredit ha mostrado un gran interés en una fusión, lo que supone un avance significativo hacia una fusión bancaria paneuropea.
Este acontecimiento se produce en medio de una considerable resistencia política en Alemania, especialmente con las elecciones nacionales en el horizonte. Los sindicatos han expresado su preocupación por la posible pérdida de puestos de trabajo, lo que refleja lo delicado de la situación dado el papel fundamental de Commerzbank en la economía alemana. El banco forma parte integrante del comercio exterior alemán, atiende a más de 25.000 clientes empresariales y da empleo a más de 42.000 trabajadores.
A pesar de estar abierta a las conversaciones, la dirección de Commerzbank se resiste a una adquisición. La decisión de situar a Orlopp al frente de las conversaciones podría concretarse ya el martes, durante una reunión estratégica de dos días cerca de Fráncfort.
El Consejero Delegado de Commerzbank, Manfred Knof, que dejará el cargo a finales de 2025, ha rechazado anteriormente las propuestas de adquisición. El momento elegido para anunciar su marcha, que se produjo apenas unas horas antes de que UniCredit revelara su participación, ha suscitado dudas sobre su capacidad para dirigir el banco a través de posibles conversaciones de fusión.
El Gobierno alemán, que vendió parte de su participación en Commerzbank sin anticipar el movimiento de UniCredit, ha quedado en una posición incómoda. El gobierno no había previsto que las acciones fueran adquiridas por un inversor estratégico y había esperado una distribución más amplia de compradores. En respuesta a la adquisición de la participación, Commerzbank ha estado animando activamente al gobierno a retener su participación restante del 12% para evitar una adquisición total por parte de UniCredit.
Esta OPA no es la primera manifestación de interés de UniCredit por Commerzbank. El banco italiano señaló por primera vez sus intenciones en 2017 y retomó la idea en 2019 durante las conversaciones de fusión de Commerzbank con Deutsche Bank (ETR:DBKGn). El consejero delegado de UniCredit, Andrea Orcel, también se acercó a Knof sobre un posible acuerdo en 2022, antes de la guerra de Ucrania, pero las conversaciones no avanzaron.
El Gobierno italiano, por su parte, mantiene una postura cautelosa respecto a la búsqueda de UniCredit en Alemania, especialmente tras un intento fallido de adquisición de Monte dei Paschi en 2021, que tensó las relaciones.
Mientras el gobierno de coalición alemán se enfrenta a una popularidad en declive y se prepara para las elecciones nacionales del próximo año, el desarrollo de las discusiones con UniCredit añade otra capa de complejidad al panorama político del país.
Reuters ha contribuido a este artículo.
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