ASML Holding N.V. (ASML.AS) ha ajustado sus expectativas de ingresos para 2025 a entre 30.000 y 35.000 millones de euros, citando una recuperación más lenta en los mercados tradicionales y una normalización de las ventas en China. La empresa presentó unos buenos resultados en el tercer trimestre de 2024, pero advirtió sobre el crecimiento futuro.
Aspectos clave:
- Ventas netas totales del 3T 2024: 7.500 millones de euros
- Margen bruto del 3T 2024: 50,8
- Ventas netas previstas para el cuarto trimestre de 2024: 8.800 millones de euros a 9.200 millones de euros
- Previsión de ventas para 2025 ajustada a 30.000 millones de euros a 35.000 millones de euros
- Se espera que las ventas en China se normalicen hasta alrededor del 20% de los ingresos totales
Perspectivas de la empresa
- Expectativa de margen bruto revisada para 2025: 51% a 53
- Previsión de gastos operativos para 2025 en el extremo superior de 5.600 a 6.100 millones de euros
- Se prevé un descenso de los ingresos por DUV en 2024, compensado por el crecimiento en el segmento no chino
- Se espera que los envíos de EUV se retrasen hasta 2026 debido a los retrasos de los clientes
Aspectos destacados bajistas
- Recuperación más lenta en los mercados tradicionales (smartphones y PC)
- Normalización de la demanda en China
- Algunos pedidos se retrasan hasta 2026
- Menor demanda inmediata que conduce a una reducción de las inversiones a corto plazo
Aspectos positivos
- Fuerte demanda de aplicaciones relacionadas con la IA
- Aumento del interés por la tecnología High NA
- Crecimiento saludable de dos dígitos previsto para la gestión de la base instalada en 2025
- Sólida demanda de tecnología DUV no china
Falta
- Se rebajan las previsiones de ingresos para 2025 debido a la materialización de riesgos e incertidumbres
- Las expectativas de margen bruto para 2025 son inferiores a las previsiones anteriores
Aspectos destacados
- Se necesitan 2.000 millones de euros adicionales en pedidos antes de final de año para alcanzar el punto medio de las previsiones revisadas
- Se espera que los ASP de las herramientas EUV de NA bajos sean superiores a 200 millones de euros pero inferiores a 240 millones de euros
- Se prevé que los ASP de máquinas NA altas superen los 350 millones de euros
ASML Holding N.V. ha presentado unos sólidos resultados para el tercer trimestre de 2024, pero ha revisado sus perspectivas para 2025, citando una recuperación más lenta del mercado y la normalización de las ventas en China. Las ventas netas totales de la empresa en el tercer trimestre de 2024 alcanzaron los 7.500 millones de euros, superando las previsiones, con un margen bruto del 50,8%.
De cara a 2025, ASML ajustó sus expectativas de ingresos a entre 30.000 y 35.000 millones de euros, por debajo de las previsiones anteriores. Esta revisión refleja una recuperación más lenta en los mercados tradicionales y una normalización anticipada de las ventas en China a alrededor del 20% de los ingresos totales. La empresa también redujo sus expectativas de margen bruto para 2025 a entre el 51% y el 53%.
A pesar de estos ajustes, ASML sigue siendo optimista sobre los motores de crecimiento a largo plazo, especialmente en aplicaciones de IA y semiconductores. La empresa señaló la fuerte demanda de aplicaciones relacionadas con la IA y el creciente interés de los clientes por la tecnología High NA.
ASML espera un descenso en los ingresos de DUV en 2024, compensado por el crecimiento en el segmento no chino. Se prevé que los envíos de EUV se retrasen hasta 2026 debido a los retrasos de los clientes en la construcción de fábricas, influidos por la recuperación de la demanda y la dinámica competitiva en los mercados lógicos.
Se prevé que el negocio de base instalada de la empresa crezca saludablemente en 2025, a pesar de un repunte puntual de los ingresos en el cuarto trimestre de 2023. ASML prevé mantener los niveles de inversión en I+D a pesar de las presiones inflacionistas sobre los salarios.
Durante la sesión de preguntas y respuestas, los ejecutivos abordaron las preocupaciones sobre el mercado chino y la dinámica competitiva. También aclararon que para alcanzar el punto medio de la orientación revisada, la empresa necesita 2.000 millones de euros adicionales en pedidos para finales de año.
ASML proporcionará más información y una evaluación detallada del mercado en su próximo Día del Inversor el 14 de noviembre de 2024.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente ajuste de ASML Holding N.V. a sus expectativas de ingresos para 2025 se refleja en el sentimiento actual del mercado. Según los datos de InvestingPro, las acciones de ASML han sufrido un importante revés durante la última semana, con una rentabilidad total del precio en una semana del -13,65%. Esto concuerda con las prudentes perspectivas de la empresa y la revisión de sus previsiones.
A pesar de los retos a corto plazo, ASML sigue siendo un actor destacado en el sector de semiconductores y equipos semiconductores. La salud financiera de la empresa parece sólida, con un consejo de InvestingPro que indica que los flujos de caja pueden cubrir suficientemente los pagos de intereses. Esta estabilidad financiera es crucial mientras ASML navega a través de las incertidumbres actuales del mercado.
Las métricas de valoración de ASML sugieren un precio premium, con la acción cotizando a altos múltiplos de beneficios, EBIT y EBITDA. El PER se sitúa en 36,89, lo que refleja la confianza de los inversores en las perspectivas a largo plazo de la empresa a pesar de los vientos en contra a corto plazo. Esta valoración concuerda con la posición de ASML como actor clave en la industria de semiconductores y su optimismo sobre los motores de crecimiento a largo plazo, en particular en aplicaciones de IA y semiconductores avanzados.
Cabe destacar que ASML ha mantenido el pago de dividendos durante 18 años consecutivos, lo que demuestra su compromiso con el retorno a los accionistas incluso en tiempos difíciles. La rentabilidad por dividendo actual es del 0,77%, con un crecimiento del dividendo del 8,84% en los últimos doce meses.
Para los inversores que buscan un análisis más completo, InvestingPro ofrece 15 consejos adicionales para ASML, proporcionando una visión más profunda de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
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