Horizon Technology Finance Corporation (NASDAQ: HRZN) comunicó sus resultados del tercer trimestre de 2024, con unos ingresos netos de inversión (NII) de 0,32 dólares por acción, que se situaron ligeramente por debajo de su nivel de distribución declarado. La empresa anunció distribuciones mensuales de 0,11 dólares por acción hasta marzo de 2025 e informó de un crecimiento del 6% en su cartera, hasta 684 millones de dólares. El rendimiento de la cartera de deuda se situó en el 15,9%, uno de los más elevados del sector de las empresas de desarrollo empresarial (BDC).
A pesar de unos menores ingresos netos de inversión en comparación con el mismo trimestre del año anterior y un descenso del valor liquidativo (NAV) por acción, HRZN sigue siendo optimista sobre su crecimiento futuro y el mercado de deuda de riesgo, especialmente en los sectores de tecnología y ciencias de la vida.
Datos clave
- Ingresos netos de inversión (NII) de 0,32 dólares por acción, ligeramente por debajo del nivel de distribución declarado.
- Distribuciones mensuales de 0,11 USD por acción anunciadas hasta marzo de 2025.
- La cartera creció un 6%, hasta 684 millones de dólares, con un rendimiento de la cartera de deuda del 15,9%.
- Nueve nuevas inversiones en deuda por un total de 93 millones de dólares centradas en préstamos de alta calidad.
- 38 millones de dólares en pagos anticipados, lo que indica una mejora del mercado de riesgo.
- Una cartera de 190 millones de dólares en préstamos comprometidos y aprobados.
- Obtención de más de 18 millones de dólares a través de un programa en el mercado (ATM) y 20 millones de dólares a través de bonos convertibles en octubre.
- 125 millones de dólares de liquidez disponible y ningún empréstito pendiente a 30 de septiembre.
- Ratio deuda/fondos propios de 1,28, con una capacidad potencial de inversión de 356 millones de dólares.
- Optimismo sobre el futuro crecimiento de la cartera y el mercado de deuda de riesgo, con una sólida cartera de 1.200 millones de dólares.
- Ingresos por inversiones en el 3T de 25 millones de dólares, por debajo de los 29 millones del 3T de 2023.
- El valor liquidativo por acción se situó en 9,06 dólares, lo que refleja un descenso debido a las distribuciones y los ajustes del valor razonable.
- Progresos en la resolución de préstamos no productivos, con algunas resoluciones previstas para el cuarto trimestre y principios de 2025.
Perspectivas de la empresa
- Horizon Technology Finance es optimista sobre la obtención de nuevas inversiones de deuda de riesgo de alta calidad.
- Su objetivo es aumentar la cartera en el cuarto trimestre de 2024 y en 2025, centrándose en mantener la calidad crediticia.
- Se espera que una sólida cartera de 1.200 millones de dólares respalde el crecimiento futuro.
Aspectos destacados bajistas
- Los ingresos netos de inversión por acción disminuyeron a 0,32 USD desde los 0,53 USD del 3T 2023.
- El valor liquidativo por acción disminuyó debido a las distribuciones y a los ajustes del valor razonable.
Aspectos positivos
- El rendimiento de la cartera se mantiene entre los más altos del sector de las BDC.
- Sólida posición de liquidez con 125 millones de dólares disponibles y sin préstamos pendientes.
- Nueva capacidad de inversión potencial de 356 millones de dólares.
Fallos
- Los ingresos por inversiones del tercer trimestre fueron inferiores a los del año anterior.
- La empresa experimentó importantes pérdidas realizadas, debidas principalmente a la operación Nexii.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- El Director Financiero Dan Trolio confirmó los planes para recuperar gradualmente la comisión de incentivos a finales del próximo año.
- Los ingresos indirectos se situaron en 1,27 $, sin que se haya fijado un objetivo para su nivel mínimo.
- A pesar de un recorte de 50 puntos básicos en los tipos de interés indexados, los rendimientos de las nuevas inversiones se han mantenido estables.
- El Consejero Delegado, Rob Pomeroy, hizo hincapié en el compromiso de mantener una sólida rentabilidad de la cartera y de los accionistas.
En conclusión, Horizon Technology Finance Corporation ha navegado por el tercer trimestre con un equilibrio estratégico de crecimiento y estabilidad. Aunque se enfrenta a algunos retos, la empresa ha conseguido nuevo capital y sigue comprometida con su estrategia de inversión y los repartos a los accionistas. Las perspectivas de Horizon Technology Finance son prudentemente optimistas, ya que sigue aprovechando las mejoras del mercado y aumentando su cartera de inversiones.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente informe de resultados de Horizon Technology Finance Corporation (NASDAQ: HRZN) puede contextualizarse mejor con la información adicional de InvestingPro. La capitalización bursátil actual de la empresa se sitúa en 360,96 millones de dólares, lo que refleja su posición en el mercado de deuda de riesgo.
Uno de los consejos más llamativos de InvestingPro es que HRZN "Paga un dividendo significativo a los accionistas". Esto se alinea con el anuncio de la compañía de distribuciones mensuales de 0,11 dólares por acción hasta marzo de 2025. La rentabilidad por dividendo actual es de un impresionante 15,27%, lo que resulta especialmente atractivo para los inversores centrados en los ingresos. Además, InvestingPro destaca que HRZN "ha mantenido el pago de dividendos durante 15 años consecutivos", lo que demuestra un compromiso a largo plazo con la rentabilidad de los accionistas a pesar de las fluctuaciones del mercado.
Sin embargo, los inversores deben tener en cuenta que el valor "cotiza cerca de su mínimo de 52 semanas" y ha experimentado un descenso significativo en los últimos tres meses, con una rentabilidad total del -17,19%. Este movimiento de precios se correlaciona con el descenso registrado en el valor liquidativo por acción y los menores ingresos netos por inversiones en comparación con el año anterior.
Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 fueron de 109,13 millones de dólares, con un modesto crecimiento del 6,41%. Este crecimiento, aunque pequeño, respalda las perspectivas optimistas de la dirección sobre la expansión de la cartera y el potencial del mercado de deuda de riesgo.
Para los inversores que estén considerando HRZN, vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 8 consejos adicionales para esta acción, proporcionando un análisis más completo para aquellos que buscan profundizar en el potencial de inversión de Horizon Technology Finance.
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