Invesco Ltd. (IVZ) ha registrado unos sólidos resultados en el tercer trimestre de 2023, con un total de activos gestionados (AUM) que alcanzó la cifra récord de 1,8 billones de dólares, lo que supone un incremento del 5% respecto al trimestre anterior. Las entradas netas a largo plazo de la empresa se situaron en 16.500 millones de dólares, lo que contribuyó a una tasa de crecimiento orgánico anualizado del 5,2%.
En particular, la plataforma de ETF experimentó importantes entradas, sobre todo si se excluye el ETF QQQ, por un total de 18.000 millones de dólares. A pesar de algunos retos, como las salidas en las estrategias de renta variable fundamental y la complejidad del mercado chino, el beneficio por acción (BPA) diluido ajustado de Invesco ascendió a 0,44 dólares, y la empresa mantuvo un sólido balance con una deuda neta nula.
Datos clave
- AUM récord de 1,8 billones de dólares, un 5% más que el trimestre anterior.
- Entradas netas a largo plazo de 16.500 millones de dólares, lo que supone una tasa de crecimiento orgánico anualizado del 5,2%.
- Importantes entradas en ETF, con 18.000 millones de dólares liderados por ETF y capacidades de índices, excluido QQQ.
- La renta fija fundamental atrajo entradas netas por valor de 6.000 millones de dólares, mientras que la renta variable fundamental sufrió salidas netas por valor de 6.300 millones de dólares.
- El BPA diluido ajustado aumentó a 0,44 dólares, con un sólido balance y una deuda neta nula.
- Se reanudaron las recompras de acciones, con 25 millones de dólares devueltos a los accionistas.
- Se mantienen conversaciones con MassMutual sobre una posible recompra de acciones preferentes.
Perspectivas de la empresa
- Centrados en impulsar el crecimiento rentable y mejorar la rentabilidad para los accionistas.
- Compromiso con una gestión disciplinada de los gastos y el crecimiento de los ingresos para lograr un apalancamiento operativo positivo.
- Enfoque estratégico en asociaciones, especialmente con MassMutual, para oportunidades en carteras modelo y productos subasesorados.
- Finalización prevista de la empresa conjunta india para el primer trimestre de 2024.
Aspectos bajistas destacados
- Continuas salidas en las estrategias de renta variable fundamental.
- Complejidad en la negociación de la recompra de acciones preferentes con MassMutual debido a su naturaleza no rescatable.
- Se espera que los gastos de integración relacionados con la plataforma Alpha alcancen su punto máximo en 2024.
Aspectos destacados alcistas
- Más del 50% de los fondos en el cuartil superior de rentabilidad a un año.
- Fuerte rendimiento en renta fija, con un 64% en el cuartil superior a un año.
- Perspectivas positivas para el negocio de ETF, en particular BulletShares, y los flujos inmobiliarios privados.
Fallos
- El rendimiento fundamental de la renta variable sigue siendo un área de mejora, con un 28% en el cuartil superior tanto a uno como a cinco años.
- El rendimiento neto total de los ingresos es ligeramente inferior debido al cambio de mix, situándose en 25,3 puntos básicos.
Preguntas y respuestas
- Los ejecutivos analizaron el potencial de crecimiento a través de mejoras estratégicas en la distribución de patrimonios privados.
- El negocio de liquidez en efectivo de la empresa, predominantemente institucional, se enfrentó a flujos de salida debido a las herramientas alternativas utilizadas por las instituciones en un entorno de tipos de interés cambiantes.
- Invesco se está adaptando a la dinámica del mercado y a los cambios de la cartera de clientes hacia duraciones más largas.
En resumen, la presentación de resultados del tercer trimestre de Invesco ofreció la imagen de una empresa que ha alcanzado un volumen récord de activos gestionados y ha registrado fuertes flujos de entrada, especialmente en sus ofertas de ETF y renta fija. Aunque se enfrenta a algunos retos estratégicos, Invesco es optimista sobre sus perspectivas de crecimiento, aprovechando las alianzas y manteniendo un enfoque disciplinado en la gestión de gastos para impulsar la rentabilidad futura.
Perspectivas de InvestingPro
Los buenos resultados de Invesco Ltd. (IVZ) en el tercer trimestre se ven reforzados por los recientes datos y consejos de InvestingPro. La capitalización bursátil de la compañía asciende a 8.110 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de la gestión de activos.
Uno de los consejos más llamativos de InvestingPro es que Invesco ha mantenido el pago de dividendos durante 18 años consecutivos, lo que subraya su compromiso con la rentabilidad de los accionistas. Esto coincide con la reanudación de las recompras de acciones y las conversaciones sobre posibles recompras de acciones preferentes con MassMutual.
El crecimiento de los ingresos de la empresa del 2,45% en los últimos doce meses y un crecimiento trimestral del 5,09% en el tercer trimestre de 2024 respaldan el aumento comunicado de los activos gestionados. Sin embargo, el margen de beneficio bruto del 23,86% sugiere que hay margen de mejora en la eficiencia operativa, lo que enlaza con el enfoque declarado de Invesco en la gestión disciplinada de los gastos.
Un intrigante consejo de InvestingPro indica que 6 analistas han revisado al alza sus beneficios para el próximo periodo. Este sentimiento positivo concuerda con las perspectivas alcistas de la empresa sobre su negocio de ETF y el rendimiento de la renta fija.
La relación precio/beneficio (ajustada) de 3,03 para los últimos doce meses a partir del tercer trimestre de 2024 sugiere que la acción puede estar infravalorada en relación con los beneficios, lo que podría interesar a los inversores en valor teniendo en cuenta las perspectivas de crecimiento y las iniciativas estratégicas de Invesco.
Por último, la rentabilidad por dividendo de Invesco, del 4,55%, es digna de mención, sobre todo teniendo en cuenta que la empresa ha aumentado su dividendo durante 3 años consecutivos, como se destaca en otro consejo de InvestingPro. Este crecimiento constante de los dividendos complementa el enfoque de la empresa en la mejora de la rentabilidad de los accionistas.
Para los inversores que buscan una comprensión más profunda de la salud financiera y las perspectivas de futuro de Invesco, InvestingPro ofrece consejos y métricas adicionales más allá de los mencionados aquí. De hecho, hay otros 10 consejos de InvestingPro disponibles para Invesco, que ofrecen una visión completa de la situación financiera de la empresa y su comportamiento en el mercado.
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