Annaly Capital Management, Inc. (NYSE: NLY), uno de los principales fondos de inversión inmobiliaria, informó de los sólidos resultados del tercer trimestre para el período que finaliza el 30 de septiembre de 2024, durante su llamada de ganancias el 30 de octubre. El Consejero Delegado, David Finkelstein, y la Directora Financiera, Serena Wolfe, describieron los resultados de la empresa, destacando un contexto macroeconómico favorable marcado por la reciente reducción de 50 puntos básicos en los tipos de interés oficiales de la Reserva Federal. La rentabilidad económica de la empresa se situó en el 4,9% en el tercer trimestre y en el 10,5% en lo que va de año, superando el pago de dividendos. La disciplinada gestión de la cartera de Annaly y su crecimiento estratégico en sectores como los derechos de administración de hipotecas (MSR) y el crédito residencial contribuyeron a su sólida posición financiera.
Aspectos clave
- Annaly Capital Management registró una rentabilidad económica en el tercer trimestre del 4,9% y del 10,5% en lo que va de año, superando su dividendo.
- La empresa captó 1.200 millones de dólares en capital ordinario y aumentó su cartera de agencias en más de 4.000 millones.
- El valor de mercado del segmento de crédito residencial aumentó a 6.500 millones de dólares, con 3.300 millones en titulizaciones con éxito desde el tercer trimestre.
- La cartera MSR de Annaly alcanzó un valor de mercado de 2.800 millones de dólares, con una nueva asociación con Rocket Mortgage que comenzará en diciembre.
- El valor contable por acción aumentó a 19,54 dólares, con una mejora del diferencial de interés neto hasta el 1,32%.
Perspectivas de la empresa
- La dirección confía en mantener el dividendo hasta 2024 y es prudentemente optimista para 2025, dependiendo de las condiciones del mercado y de las políticas de la Reserva Federal.
- Annaly prevé mantener un enfoque conservador en la asignación de capital, centrándose en los títulos de agencias y permaneciendo abierta a las oportunidades de mercado.
Aspectos destacados bajistas
- La bajada de los tipos de interés ha afectado negativamente al valor de los MSR en 0,06 dólares por acción.
- Los beneficios disponibles para distribución por acción superaron el dividendo, pero disminuyeron ligeramente en comparación con el segundo trimestre debido a un mayor recuento de acciones y a mayores gastos por dividendos preferentes.
Aspectos destacados alcistas
- Annaly ha aumentado su capacidad de almacenamiento de crédito residencial hasta los 4.700 millones de dólares y ha incrementado los activos libres de cargas hasta los 6.500 millones de dólares.
- La empresa disfruta de una fuerte demanda de financiación en todas las carteras y ha mejorado sus ratios de eficiencia, con un ratio de gastos operativos sobre fondos propios que ha descendido hasta el 1,48%.
Fallos
- La empresa experimentó un ligero descenso en los beneficios disponibles para distribución por acción en comparación con el trimestre anterior.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- David Finkelstein, Consejero Delegado, subrayó la disposición de Annaly a buscar agresivamente oportunidades de crecimiento, especialmente en el sector MSR.
- Mike Fania se refirió a la estabilidad del mercado de crédito al consumo, señalando que Annaly atiende principalmente a prestatarios de renta alta y no ha observado tensiones significativas en su cartera.
- La dirección analizó el posible impacto de un recorte de los tipos de la Reserva Federal en los volúmenes de titulización y la actividad de originación no QM.
- La empresa declaró haber financiado 9.000 millones de dólares en préstamos no QM en lo que va de año, con una cuota de mercado de entre el 10% y el 15%.
Annaly Capital Management ha demostrado resistencia y crecimiento estratégico en medio de un panorama económico cambiante. Con un enfoque disciplinado de la gestión de carteras y centrado en sectores con un fuerte potencial de rendimiento, la empresa está bien posicionada para seguir aportando valor a los accionistas. A medida que evolucionan los mercados, la postura conservadora pero oportunista de Annaly puede servirle para mantener su salud financiera y su posición en el mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Los resultados recientes y el posicionamiento estratégico de Annaly Capital Management (NYSE: NLY) quedan aún más claros gracias a las métricas y perspectivas clave de InvestingPro. La capitalización bursátil de la empresa asciende a 10.590 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en el sector de los fondos de inversión inmobiliaria.
Uno de los datos más llamativos de InvestingPro es la impresionante rentabilidad por dividendo de Annaly, del 13,3%, que concuerda con el compromiso de la empresa con el retorno al accionista mencionado en la convocatoria de resultados. Este alto rendimiento está respaldado por un consejo de InvestingPro que destaca que Annaly "paga un dividendo significativo a los accionistas" y "ha mantenido el pago de dividendos durante 28 años consecutivos." Este largo historial de dividendos subraya la capacidad de la empresa para generar rendimientos constantes para los inversores, incluso en condiciones de mercado variables.
A pesar de los retos actuales, incluidos los ingresos negativos comunicados de 366,07 millones de dólares en los últimos doce meses, los consejos de InvestingPro sugieren una perspectiva positiva. Los analistas prevén un crecimiento de las ventas en el año en curso y esperan que la empresa vuelva a ser rentable. Este optimismo es coherente con la confianza de la dirección en mantener el dividendo hasta 2024 y su cauto optimismo para 2025.
La relación precio/valor contable de 1,1 indica que la acción cotiza cerca de su valor contable, lo que podría resultar atractivo para los inversores en valor teniendo en cuenta la sólida posición de mercado de la empresa y su potencial de crecimiento en sectores como los derechos de administración de hipotecas y el crédito residencial.
Para los lectores interesados en una inmersión más profunda en la salud financiera y las perspectivas de Annaly, InvestingPro ofrece consejos adicionales y métricas que podrían proporcionar información valiosa para las decisiones de inversión. Con otros 8 consejos de InvestingPro disponibles, los inversores pueden obtener una comprensión más completa de la situación financiera y el potencial futuro de Annaly.
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