Pernod Ricard (EPA:PERP.PA) registró un descenso del 5,9% en las ventas netas orgánicas durante el primer trimestre del ejercicio fiscal 2025, con una caída del 8,5% en las ventas declaradas. La compañía atribuyó los resultados más flojos a la mayor debilidad en China, a la climatología adversa en Europa y al escalonamiento de las ventas en India.
Datos clave
- Descenso orgánico de las ventas del 5,9%, o del 5% excluyendo Rusia.
- Aumento de la cuota de mercado en más del 70% de los mercados clave
- El mercado estadounidense registró un descenso del 10%, India experimentó un crecimiento del 2% y China un descenso del 26
- La empresa mantiene su previsión de crecimiento orgánico de las ventas del 2-3% y márgenes planos para todo el año.
- La reforma fiscal propuesta en Francia podría aumentar el tipo impositivo efectivo en 0,3 puntos porcentuales.
Perspectivas de la empresa
- Prevé un modesto crecimiento orgánico de las ventas para todo el año.
- Espera mantener el margen operativo orgánico
- Mejora gradual del mercado estadounidense después del primer trimestre
- Prevé un fuerte crecimiento en India y resistencia en el resto del mundo
- Mantiene el presupuesto de publicidad y promoción en torno al 16% de las ventas netas
Aspectos destacados bajistas
- Fuerte descenso del 26% en el mercado chino
- Las condiciones meteorológicas adversas en Europa afectan a las ventas
- Menor demanda de consumo en México debido a la baja temporada turística.
- Impacto anual estimado de 130 millones de euros de los aranceles chinos
Aspectos positivos
- Aumento de la cuota de mercado en más del 70% de los mercados clave, incluidos Japón, Canadá y Brasil.
- Se espera que la India, ahora el segundo mayor mercado, repunte en el segundo trimestre.
- Rendimiento de las marcas ligeramente por encima del 1%, en línea con las tendencias del cuarto trimestre
- Niveles de inventario en EE.UU. en línea con las medias históricas
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- La empresa se centra en mejorar la visibilidad de la marca durante la temporada festiva estadounidense (de octubre a diciembre).
- Posibles ajustes de inventario que se evaluarán después del primer semestre
- Perspectivas de tipo de cambio ligeramente negativas, con un efecto negativo de 70-80 millones de euros en el EBIT
Pernod Ricard, la empresa mundial de bebidas espirituosas y vinos, ha tenido un difícil comienzo de su ejercicio fiscal 2025, con un descenso orgánico de las ventas netas del 5,9% en el primer trimestre. La Directora Financiera de la empresa, Hélène de Tissot, atribuyó estos peores resultados a la mayor debilidad del mercado chino, a las adversas condiciones meteorológicas en Europa y al escalonamiento de las ventas en la India.
A pesar de la caída general, Pernod Ricard ganó cuota de mercado en más del 70% de sus mercados clave, incluidos Japón, Canadá y Brasil. La empresa se muestra prudentemente optimista y mantiene sus previsiones de crecimiento orgánico de las ventas para el conjunto del año (2-3%) y de mantenimiento de los márgenes.
El mercado estadounidense, que contribuye significativamente a las ventas de Pernod Ricard, experimentó un descenso del 10% en el primer trimestre. Sin embargo, la empresa espera una mejora gradual en los próximos trimestres. La India, segundo mercado de la empresa, registró un crecimiento del 2% y se espera una fuerte recuperación en el segundo trimestre.
China presentó el reto más importante, con un fuerte descenso de las ventas del 26%. La empresa reconoce que la debilidad del mercado chino es más pronunciada de lo estimado inicialmente, pero sigue comprometida con su estrategia a largo plazo en la región.
En el plano financiero, Pernod Ricard se centra en mantener su margen operativo mediante esfuerzos de eficiencia y disciplina de costes. La empresa tiene previsto mantener su presupuesto de publicidad y promoción en torno al 16% de las ventas netas, haciendo hincapié en la eficiencia del gasto.
Una propuesta de reforma fiscal en Francia podría aumentar el tipo impositivo efectivo de la empresa en 0,3 puntos porcentuales, del 25,1% al 25,4%. Además, el impacto de los aranceles chinos se estima en aproximadamente 130 millones de euros anuales, o alrededor del 4% del EBIT.
De cara al futuro, Pernod Ricard espera un fuerte crecimiento en India y resistencia en otros mercados, que representan el 50% de sus ventas. La empresa está especialmente centrada en maximizar la visibilidad de la marca durante la próxima temporada festiva en Estados Unidos, que se extiende de octubre a diciembre.
Mientras Pernod Ricard afronta estos retos, sigue comprometida con la generación de tesorería, la gestión de los gastos de capital y la mejora de la eficiencia del capital circulante. La dirección de la empresa expresó su confianza en su capacidad para cumplir las expectativas para todo el año a pesar del comienzo más flojo del ejercicio.
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