Popular Incorporated (BPOP) presentó unos resultados financieros desiguales en su conferencia sobre resultados del tercer trimestre, en la que su consejero delegado, Ignacio Álvarez, anunció unos ingresos netos de 155 millones de dólares, 23 millones menos que en el trimestre anterior. A pesar del descenso, que se debió principalmente a una mayor provisión para pérdidas crediticias, el banco registró un aumento de los ingresos netos por intereses y un crecimiento significativo de los préstamos. La empresa también revisó su objetivo de rentabilidad sobre el capital ordinario tangible (ROTCE) para el cuarto trimestre de 2025, apuntando a un mínimo del 12% en lugar del 14% previsto anteriormente.
Principales resultados
- Los ingresos netos descendieron a 155 millones de dólares, 23 millones menos que en el trimestre anterior.
- Los ingresos netos por intereses aumentaron en 4 millones de dólares, con un margen neto de intereses que creció hasta el 3,24%.
- Los gastos de explotación disminuyeron a 467 millones de dólares, y se recompraron 600.000 acciones por unos 59 millones de dólares.
- Se observó un importante crecimiento de los préstamos de 603 millones de dólares, principalmente en préstamos comerciales.
- El coeficiente de capital CET1 se situó en el 16,4%, con un valor contable tangible por acción de 69,04 dólares.
- La dirección revisó el objetivo de ROTCE para el cuarto trimestre de 2025 al 12% como mínimo, frente al 14%.
- La calidad crediticia se mantuvo estable, pero aumentó la morosidad en los préstamos al consumo, especialmente en los préstamos para automóviles.
- El banco se está centrando en el crecimiento sostenible del margen de intereses y espera proporcionar orientaciones para 2025 en enero.
Perspectivas de la empresa
- Popular prevé un crecimiento consolidado de los préstamos de alrededor del 1% en el cuarto trimestre de 2023.
- El banco prevé un crecimiento interanual del margen de intereses del 6% al 7% para 2024.
- La dirección sigue centrada en alcanzar un ROTCE sostenible a largo plazo del 14%.
Aspectos destacados bajistas
- Los niveles de depósitos en BPPR cayeron en 1.800 millones de dólares.
- La provisión para pérdidas crediticias aumentó, con una provisión de 73 millones de dólares en el trimestre actual.
- El ROTCE del trimestre descendió al 10%, frente al 11,8% del trimestre anterior.
Aspectos positivos
- El sector turístico de Puerto Rico mostró resistencia con un aumento del 5% en el tráfico de pasajeros.
- El banco experimentó un fuerte crecimiento de los préstamos, especialmente de los comerciales.
- La dirección se mostró optimista sobre la transformación del negocio y las mejoras en la experiencia del cliente.
Incumple
- La empresa no alcanzó su objetivo de margen de intereses debido a repuntes estacionales de los gastos.
- Se produjo un ligero aumento de las cancelaciones netas, que ascendieron a 59 millones de dólares en el trimestre.
Aspectos destacados
- La dirección subrayó que el margen de intereses es el principal motor de la rentabilidad.
- No se prevén grandes salidas de fondos públicos en el cuarto trimestre.
- El banco mantiene una posición neutral en cuanto a tipos de interés y gestiona activamente su cartera de inversiones.
- La dirección es optimista sobre los posibles vientos de cola hasta 2026 debido al crecimiento de los préstamos.
Popular Incorporated se mantiene cauto pero optimista mientras navega por el cambiante entorno económico. El equipo directivo del banco se ha comprometido a lograr un crecimiento y una rentabilidad sostenibles, centrándose en el margen de intereses y la calidad crediticia. Se espera que en enero se ofrezcan más orientaciones sobre las perspectivas de la empresa.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros de Popular Incorporated (BPOP), tal y como se comentaron en la llamada de resultados, pueden contextualizarse mejor con algunas métricas clave de InvestingPro. A pesar de la disminución de los ingresos netos, la capitalización de mercado de BPOP se sitúa en 6.470 millones de dólares, lo que refleja la confianza de los inversores en la posición global del banco.
El ratio PER de la empresa, de 12,48, sugiere que las acciones pueden estar infravaloradas en comparación con sus homólogas del sector, lo que concuerda con el enfoque del banco en el crecimiento sostenible y la rentabilidad. Esta métrica de valoración resulta especialmente interesante si se tiene en cuenta el consejo de InvestingPro de que BPOP "ha aumentado su dividendo durante 5 años consecutivos", lo que indica un compromiso con la rentabilidad de los accionistas incluso en tiempos difíciles.
Otro consejo relevante de InvestingPro destaca que BPOP "ha mantenido el pago de dividendos durante 10 años consecutivos". Esta consistencia en el pago de dividendos, junto con una rentabilidad por dividendo actual del 2,76%, puede atraer a los inversores centrados en los ingresos, especialmente dada la sólida ratio de capital CET1 del banco del 16,4% mencionada en el informe de resultados.
Los ingresos del banco en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2024 fueron de 2.600 millones de dólares, con un impresionante margen de ingresos de explotación del 30,05%. Este sólido rendimiento operativo respalda el optimismo de la dirección sobre los posibles vientos de cola hasta 2026 debido al crecimiento de los préstamos, como se comenta en los puntos destacados de las preguntas y respuestas.
Cabe señalar que, si bien el valor ha experimentado una significativa rentabilidad total del 52,68% en el último año, recientemente ha sufrido un revés, con una rentabilidad del -11,38% en la última semana. Esta reciente caída podría representar una oportunidad para los inversores que creen en la estrategia a largo plazo del banco y en su capacidad para sortear los retos económicos actuales.
Para los lectores interesados en un análisis más exhaustivo, InvestingPro ofrece 8 consejos y métricas adicionales que podrían proporcionar una visión más profunda de la salud financiera y la posición de mercado de BPOP.
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