En el tercer trimestre de 2024, Siltronic, líder mundial en el sector de las obleas semiconductoras, presentó unos resultados acordes con las expectativas en un entorno de demanda difícil. Su Consejero Delegado, Michael Heckmeier, destacó el modesto crecimiento de las ventas y el sólido margen de EBITDA de la empresa, a pesar de vientos en contra como los elevados niveles de inventario en el sector.
La estabilidad financiera de la empresa se vio reforzada por el éxito de la colocación de un préstamo con pagarés por valor de 370 millones de euros, y sus perspectivas siguen siendo prudentemente optimistas, centrándose en el potencial de crecimiento a medio y largo plazo, especialmente en el sector de la IA.
Principales datos
- Las ventas del tercer trimestre aumentaron un 1,7% intertrimestral, hasta 357 millones de euros, pero cayeron un 9% interanual.
- El margen de EBITDA se mantuvo en el 25%, con un ligero descenso respecto al trimestre anterior.
- La empresa colocó un préstamo con pagaré de 370 millones de euros para mejorar la liquidez.
- La previsión de margen EBITDA ajustado es ahora del 24%-26%.
- La previsión de ventas para 2024 anticipa un descenso porcentual de un solo dígito respecto a 2023.
- La previsión de depreciación se revisa a 230 millones de euros a 250 millones de euros.
- La dirección sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo de la industria de semiconductores, especialmente en IA.
Perspectivas de la empresa
- Siltronic espera que las ventas de 2024 sean inferiores a las de 2023, influidas por los descensos de volumen y los ligeros impactos negativos de las divisas y los precios.
- La empresa tiene previsto ajustar la puesta en marcha de su nueva fábrica de Singapur en función de la demanda del mercado y la normalización del inventario.
- Se prevé que la demanda global de silicio disminuya ligeramente en un 2% en el sector industrial, mientras que la demanda de automoción se mantiene estable.
- Se están sorteando las presiones competitivas de los fabricantes chinos, con planes para abandonar las operaciones en los segmentos de obleas de 150 mm e inferiores para 2025.
Aspectos destacados bajistas
- La industria de semiconductores se enfrenta a elevados niveles de existencias, que pueden afectar a la demanda en 2025.
- Los debates sobre la utilización de la producción están en curso, sin orientaciones detalladas sobre posibles reducciones.
- La presión de la competencia en el mercado de las obleas, especialmente de los fabricantes chinos, está provocando salidas estratégicas de determinados segmentos.
Aspectos positivos
- La nueva fábrica de Singapur avanza a buen ritmo y la reducción de los plazos de entrega de los equipos ofrece flexibilidad para futuras inversiones.
- A pesar de los retos, la empresa mantiene un CapEx estable en torno a los 200 millones de euros, ajustable en función de las condiciones del mercado.
- La dirección cree en los motores de crecimiento del sector a medio y largo plazo, especialmente la IA.
Fallos
- Se produjo un descenso del 9% en las ventas interanuales.
- La empresa experimentó efectos negativos del cambio de divisas.
- Los retrasos en la cualificación de los productos han afectado a las previsiones de margen EBITDA ajustado.
Aspectos destacados
- La empresa no ha observado un deterioro específico en el cuarto trimestre en comparación con el tercero, atribuyendo los cambios al escalonamiento trimestral normal.
- Existe incertidumbre sobre la duración de la fase de corrección de inventarios, lo que podría afectar a 2025.
- Se espera que las salidas de efectivo por amortización de deuda comiencen en 2025, y se prevé que las salidas de ese año sean superiores a las entradas.
Siltronic (símbolo del ticker no facilitado), en su reciente llamada de resultados, ha proporcionado a los inversores una visión general de su rendimiento financiero y posicionamiento estratégico en medio de un período de incertidumbre en la industria de semiconductores. La capacidad de la empresa para mantener un sólido margen de EBITDA y obtener liquidez adicional mediante la colocación de un préstamo con pagaré demuestra su resistencia financiera.
Sin embargo, los problemas que plantea en todo el sector el elevado nivel de existencias y las presiones competitivas, en particular de los fabricantes chinos, han hecho necesarios ajustes estratégicos, incluida la salida prevista de determinados segmentos de obleas.
Con la previsión de un modesto descenso de las ventas para el próximo año, la dirección de Siltronic se está centrando en la eficiencia y el potencial de crecimiento en áreas como la IA, al tiempo que vigila de cerca la demanda del mercado para orientar las futuras decisiones de inversión y producción. Las próximas cifras preliminares del ejercicio completo y el informe anual de la empresa, que se publicarán a principios de 2025, proporcionarán más información sobre su rendimiento y dirección estratégica.
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