En la reciente Earnings Call, Suzano S.A. (SUZ), empresa líder en la producción de celulosa y papel, informó un sólido desempeño financiero para el tercer trimestre de 2024, con el CEO Beto Abreu destacando un EBITDA de BRL 6.500 millones. La empresa registró un aumento del 8% en el volumen de ventas interanual y un crecimiento del 3% en los precios netos con respecto al segundo trimestre.
A pesar de tener que hacer frente a un aumento de los costes de caja debido a las expansiones operativas, Suzano logró una reducción del apalancamiento a 3,1. Entre las adquisiciones más destacadas figuran las de Lenzing y Suzano Packaging U.S. La empresa prevé una fuerte demanda estacional en el cuarto trimestre y unos costes de tesorería estables, con una mejora del rendimiento esperada tras las paradas de mantenimiento.
La nueva fábrica de Ribas ha comenzado a funcionar, reforzando las ventas de celulosa a pesar de la fluctuación de los precios. Suzano sigue centrada en aprovechar las recientes adquisiciones y mejorar la eficiencia operativa en medio de los retos del mercado.
Datos clave
- Suzano registró un EBITDA de 6.500 millones de BRL en el tercer trimestre de 2024, con un aumento interanual del 8% en el volumen de ventas.
- El apalancamiento mejoró a 3,1 y la empresa realizó adquisiciones clave en Lenzing y Suzano Packaging U.S.
- La fortaleza del mercado nacional contribuyó al volumen de ventas, mientras que los mercados internacionales se enfrentaron a interrupciones en la cadena de suministro.
- La empresa espera una fuerte demanda en el cuarto trimestre y costes de caja estables, con la fábrica de Ribas mejorando las ventas de pasta de papel.
- La deuda neta aumentó a 12.880 millones de dólares, pero el apalancamiento mejoró, y la empresa prevé reducir el gasto de capital en 2025.
Perspectivas de la empresa
- Se espera un buen comportamiento de las ventas en China y Asia, con una entrada de pedidos que superará las medias históricas.
- Se retrasa el proyecto Oki 2 en Indonesia, cuya primera línea comenzará en noviembre de 2025 y la segunda en 2026.
- Suzano prevé una reducción de un dígito en los costes de producción en efectivo para el cuarto trimestre de 2024.
Aspectos destacados bajistas
- Retos en el mercado internacional debido a interrupciones en la cadena de suministro.
- Retraso significativo en el proyecto Oki 2 en Indonesia, que afecta a los plazos operativos.
Aspectos positivos
- Perspectivas positivas de ventas en China y Asia, con precios estables.
- La fábrica de Ribas ha completado en un 8% la curva de aprendizaje, lo que ha repercutido positivamente en los costes.
Destaca
- Los costes de producción en efectivo aumentaron un 4% en comparación con el trimestre anterior debido al mayor consumo de energía, los costes de puesta en marcha y la presión de los tipos de cambio.
Aspectos destacados
- La mayor disponibilidad de astillas de madera en China puede no ser una tendencia a largo plazo, ya que se esperan mayores importaciones después de 2025.
- Posible punto de inflexión en los precios de la madera blanda, que podría influir en la demanda de frondosas.
- La transición de la fibra a la madera dura puede significar que los precios de la madera dura están tocando fondo.
- La adquisición de la fábrica de Pine Bluff ofrece una perspectiva positiva de estabilidad operativa y costes competitivos.
Los resultados de Suzano en el tercer trimestre reflejan una empresa que navega con éxito en un mercado global complejo con adquisiciones estratégicas y mejoras operativas. A pesar del aumento de los costes en efectivo y de los retrasos en los proyectos, Suzano se está posicionando para el crecimiento futuro centrándose en la eficiencia operativa, la demanda del mercado y la estrategia de asignación de capital. El próximo Día del Inversor y la visita a las instalaciones del proyecto en diciembre proporcionarán más información sobre la dirección estratégica y los avances operativos de la empresa.
Perspectivas de InvestingPro
Los recientes resultados financieros de Suzano S.A. concuerdan con varias métricas y perspectivas clave de InvestingPro. El impresionante margen de beneficio bruto de la empresa, del 38,73% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, refleja su fuerte eficiencia operativa, que se destacó en la conferencia sobre resultados. Esta métrica respalda la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad incluso ante el aumento de los costes en efectivo.
Un consejo de InvestingPro indica que Suzano ha estado recomprando acciones de forma agresiva, lo que podría verse como una señal de la confianza de la dirección en las perspectivas futuras de la empresa y su compromiso de devolver valor a los accionistas. Esto concuerda con la estrategia de asignación de capital de la empresa mencionada en la llamada de resultados.
Otro consejo relevante de InvestingPro sugiere que Suzano cotiza generalmente con baja volatilidad de precios. Esta característica puede resultar atractiva para los inversores que buscan estabilidad, especialmente dadas las recientes adquisiciones de la empresa y las continuas mejoras operativas.
La capitalización bursátil de la empresa, de 12 640 millones de dólares, subraya su posición como actor destacado en el sector del papel y los productos forestales, como se señala en otro consejo de InvestingPro. Esta importante presencia en el mercado respalda la capacidad de Suzano para sortear los retos del mercado y aprovechar las oportunidades de crecimiento, como la fuerte demanda estacional prevista para el cuarto trimestre.
Vale la pena señalar que InvestingPro ofrece 8 consejos adicionales para Suzano, proporcionando a los inversores un análisis más completo de la salud financiera de la empresa y su posición en el mercado.
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