Por Senad Karaahmetovic
Los analistas de renta variable de Wells Fargo ven posible que las reacciones a los informes de resultados en Estados Unidos sean mejores de lo esperado en medio de unas expectativas muy bajas.
Los sectores vulnerables, como el cíclico, podrían reaccionar positivamente si las empresas pueden "cumplir o superar" las ya bajas expectativas, escribieron los analistas en una nota a clientes.
"Las reacciones a los resultados del tercer trimestre han tenido un comienzo difícil. Esperamos que las reacciones mejoren a medida que avanza la temporada, pero el tono no tan bueno de los primeros informes, junto con un entorno macroeconómico generalmente más sombrío, ha pesado en el sentimiento. La reducción de las expectativas puede haber revalorizado algunos valores antes de los anuncios, especialmente en los sectores más vulnerables (es decir, los cíclicos)", dijeron los analistas en una nota a los clientes.
Dijeron a los clientes de la firma que se centraran en los valores GARP (crecimiento a un precio razonable, por sus siglas en inglés), que "pueden tener un recorrido alcista a largo plazo en lo que esperamos que sea un entorno de crecimiento desafiante en 2023".
Sin embargo, aquellas empresas que incumplan las ya de por sí bajas expectativas podrían enfrentarse a una "penalización aún más dura".
"Establecemos un paralelismo con el 3T18, que presentó un ciclo de ajuste agresivo, un mercado debilitado y un pico/desaceleración del crecimiento del BPA. Las recompensas fueron menores (Beats +36 puntos base vs. media histórica +58 puntos base, mientras que las penalizaciones fueron más duras (Misses -304 puntos base vs. -220 puntos base). Al igual que en el 3T18, el telón de fondo macro de hoy parece estar pesando en las reacciones posteriores a los resultados", concluyen los analistas.