Goldman Sachs Group Inc (NYSE:GS). ha ampliado su unidad de financiación de fondos, que se ha convertido en un importante motor de crecimiento de los ingresos de la empresa. Esta unidad especializada, que forma parte de la división de banca y mercados globales, concede préstamos garantizados por diversos activos a fondos de capital riesgo/inversión y otros fondos.
A pesar de los riesgos potenciales asociados a estos activos, que pueden ser difíciles de valorar y negociar, el banco ha registrado aumentos sustanciales en sus ingresos de financiación de renta fija.
El negocio de financiación de fondos ha experimentado un rápido crecimiento desde su creación hace tres años, contribuyendo a un aumento del 31% en los ingresos de financiación de Renta Fija, Divisas y Materias Primas (FICC) en el primer trimestre.
Goldman Sachs registró una cifra récord de 852 millones de dólares en ingresos por financiación FICC en el trimestre, lo que supone un notable aumento con respecto a las cifras de tres años antes. No se especificó la contribución exacta de la unidad de financiación de fondos a este crecimiento.
Ashok Varadhan, codirector de banca y mercados globales de Goldman Sachs, declaró que el banco ha crecido con el mercado y ha adquirido mayor protagonismo en determinadas áreas tras la retirada de los bancos regionales a raíz de las quiebras bancarias de marzo del año anterior.
En cuanto a los riesgos, especialmente en lo que se refiere a los préstamos contra el valor de fondos de capital riesgo, Varadhan hizo hincapié en el enfoque conservador del banco, señalando que el apalancamiento de estos préstamos suele ser bajo.
Goldman Sachs se ha propuesto aumentar los préstamos como parte clave de su estrategia, con el objetivo de impulsar la financiación a toda una gama de clientes, incluidos los créditos privados y los particulares ricos. La unidad de financiación de fondos ofrece préstamos contra diversos activos, desde el valor liquidativo (NAV) de un fondo de capital riesgo hasta compromisos en efectivo de inversores de fondos, bienes inmuebles y préstamos de crédito privado.
Sin embargo, existe preocupación en el sector por los préstamos sobre el valor neto de los activos, debido a las tensiones derivadas de un entorno de tipos de interés más altos durante más tiempo y a la posibilidad de impagos en caso de recesión económica.
Shana Ramírez, socia del bufete de abogados Katten Muchin Rosenman y experta en financiación de fondos y crédito privado, señaló que muchos bancos evitan ofrecer préstamos NAV debido a estos riesgos.
Goldman Sachs ha estado emitiendo grandes préstamos NAV, principalmente en el rango de 500 millones a 1.000 millones de dólares, con una conservadora relación préstamo-valor de entre el 5% y el 15%, lo que proporciona un margen de seguridad para el banco. El banco también aplica medidas de protección durante las negociaciones de los plazos de los préstamos, como exigir a los prestatarios que añadan más capital si las valoraciones caen.
Además, Goldman Sachs está estudiando la posibilidad de empaquetar estos préstamos para venderlos a inversores como compañías de seguros, lo que reduciría el riesgo en su balance. Se espera que el banco presente sus resultados del segundo trimestre el lunes.
Hace dos años, una empresa de capital riesgo se dirigió a Goldman Sachs para obtener una línea de NAV de 1.500 millones de dólares con cargo a un fondo de 20.000 millones. Aunque en un principio la empresa perdió el acuerdo de adquisición en favor de otro patrocinador, finalmente obtuvo el préstamo NAV de Goldman
Sachs para devolver efectivo a sus socios comanditarios. Curiosamente, los fondos de crédito privados que financiaron al patrocinador ganador también eran clientes de Goldman Sachs, lo que también les proporcionó apalancamiento.
Mahesh Saireddy, responsable de productos hipotecarios y estructurados de Goldman, supervisa la actividad de financiación a fondos privados y destacó el objetivo del banco de amplificar las actividades de préstamo en lugar de reducir las operaciones de negociación.
Reuters ha contribuido a este artículo.Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.