Investing.com -- De acuerdo con los analistas de Goldman Sachs (NYSE:GS), las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) están bien posicionadas para seguir exhibiendo un rendimiento sobresaliente, respaldadas por una demanda sostenida de soluciones de computación basadas en inteligencia artificial, que continúa sin mostrar indicios de desaceleración.
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Con Nvidia incluida en la Lista de Convicción de Goldman para las Américas, el banco reitera una calificación de Comprar sobre la acción antes de los resultados del tercer trimestre fiscal de la compañía el 20 de noviembre.
Los analistas subrayan que el nivel actual de cotización de Nvidia, aunque elevado, sigue estando "muy por debajo de su múltiplo precio/beneficio (PER) medio de los últimos 3 años" en comparación con otros valores incluidos en la cobertura de Goldman, lo que sugiere que hay margen para nuevas ganancias.
El optimismo de Goldman se basa principalmente en la posición única de Nvidia en el espacio de la infraestructura de IA.
El banco de inversión prevé que el primer trimestre fiscal de Nvidia en abril será un trimestre "rompedor", impulsado principalmente por el lanzamiento de las GPU Blackwell y la reducción de las restricciones de suministro. Se espera que la combinación prevista de nuevas ofertas de productos y fortalecimiento de la oferta impulse "significativas revisiones positivas del BPA".
Sin embargo, los analistas también esperan que los resultados del tercer trimestre de Nvidia y las previsiones para el cuarto validen la tesis de crecimiento a largo plazo de la firma.
Subrayan que los principales clientes de Nvidia —Alphabet Inc. Clase A (NASDAQ:GOOGL), Meta (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT) y Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)— han hecho público que sus ganancias reflejan una demanda constante de infraestructura de nube e inteligencia artificial.
A pesar de las ligeras variaciones en las tasas de crecimiento de la nube entre estos actores, todos coincidieron en que las restricciones de oferta, y no la demanda, siguen siendo el principal factor limitante. Microsoft, en particular, pronosticó una reaceleración del crecimiento de los ingresos de Azure conforme se añada más capacidad.
El sólido ecosistema de alianzas de Nvidia también respalda la perspectiva de una demanda sólida. SK Hynix Inc (KS:000660), un socio clave de Nvidia, experimentó un aumento de más del 70% en sus ingresos por HBM de un trimestre a otro, lo que subraya una fuerte demanda de memoria de alto rendimiento, esencial para las GPU de Nvidia.
"Mirando hacia el futuro, SK Hynix destacó una clara visibilidad de la demanda, respaldada por contratos a largo plazo con clientes y por el hecho de que su capacidad de HBM está agotada hasta finales de 2025", señalan los analistas liderados por Toshiya Hari.
Asimismo, abordan algunas preocupaciones sobre la sostenibilidad del gasto en IA, señalando que aunque Nvidia podría enfrentar una corrección cíclica a medida que las empresas optimicen su capacidad de IA, no se prevé que esto ocurra a corto plazo, "especialmente considerando el reciente incremento en la diversidad de casos de uso de IA".
Los recientes avances en aplicaciones de IA, como las mejoras en ingeniería de Google y los ahorros de costos de Amazon mediante asistentes generativos de IA, probablemente impulsarán una inversión continua, lo que disminuye la probabilidad de una desaceleración notable en el corto plazo.
Además, las estimaciones de gasto de capital (capex) de los principales proveedores de servicios en la nube refuerzan las perspectivas favorables para Nvidia.
Goldman ha elevado su previsión de crecimiento del capex en la nube a nivel sectorial, anticipando ahora un aumento del 70% en 2024, seguido de un 24% en 2025 y un 11% en 2026. Esta proyección se alinea con las declaraciones de los principales actores en la nube, como Microsoft y Meta, que prevén un aumento en el gasto en los próximos años para satisfacer la creciente demanda de IA.
Se espera que el próximo cuarto trimestre de Nvidia refleje los primeros envíos de sus GPU Blackwell de nueva generación, lo que fortalecerá el impulso de su actual línea basada en Hopper.
Los analistas de Goldman mantienen su precio objetivo para Nvidia en 150 dólares, lo que representa un potencial de apreciación de aproximadamente el 8% respecto a los niveles actuales.
Subrayan que los principales riesgos para su visión incluyen una posible reducción en el gasto en infraestructuras de IA, restricciones en la exportación de GPU, disrupciones en la cadena de suministro y una menor demanda de GPU para videojuegos en comparación con los niveles actuales.
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