Choice Properties Real Estate Investment Trust (REIT) exhibió un sólido desempeño en el segundo trimestre de 2024, manteniendo una alta tasa de ocupación del 98% y siendo testigo de un crecimiento del 4,4% en los ingresos operativos netos (NOI) en efectivo del mismo activo. La empresa registró unos fondos de explotación (FFO) de 184,7 millones de dólares, o 0,255 dólares por unidad, lo que supone un incremento interanual del 5,7% si se excluyen los elementos no recurrentes.
La mejora de la calificación crediticia y el éxito del programa de reciclaje de capital, junto con el avance de su cartera de proyectos de desarrollo industrial y el buen comportamiento de los activos residenciales, pusieron de relieve la sólida situación financiera de la empresa.
Puntos clave
- Choice Properties REIT alcanzó una tasa de ocupación del 98% y unos sólidos márgenes de arrendamiento del 48,2%.
- El NOI en efectivo del mismo activo creció un 4,4%, impulsado por los segmentos minorista e industrial.
- El FFO alcanzó los 184,7 millones de dólares o 0,255 dólares por unidad, con un incremento interanual del 5,7% excluyendo elementos no recurrentes.
- El valor liquidativo IFRS de la empresa se situó en 13,79 $ por unidad y el ratio deuda/EBITDA en 6,9 veces.
- Se completaron 788 millones de dólares de nuevas financiaciones de deuda, junto con una mejora de la calificación crediticia a BBB+.
- Choice Properties espera realizar alrededor de 150 millones de dólares en transacciones con Loblaw en los próximos trimestres.
Perspectivas de la empresa
- Choice Properties anticipa una alta ocupación continuada, un fuerte NOI del mismo activo y un crecimiento del FFO.
- La compañía planea comenzar el desarrollo de especificaciones con Loblaw a principios de 2025.
- Hay una comercialización activa del sitio de desarrollo industrial para proyectos potenciales en 2025.
- Se espera un enfoque equilibrado del reciclaje de capital, con unos 200 millones de dólares en adquisiciones y enajenaciones para el año.
Aspectos destacados bajistas
- La empresa informó de cierto descenso de la ocupación en las naves más pequeñas de los mercados del Oeste y Ontario.
- Existe un diferencial entre la oferta y la demanda en el mercado de transacciones, lo que afecta a la facilidad de venta de activos.
Aspectos positivos
- Se espera que los arrendamientos de terrenos con Nautical Lands Group produzcan rendimientos superiores en comparación con el desarrollo minorista en suelo.
- La cartera industrial está funcionando bien sin necesidad de concesiones ni de ampliar los periodos de alquiler gratuito.
- La fuerte actividad de arrendamiento está impulsando el crecimiento del NOI en efectivo del mismo activo.
Fallos
- Durante la presentación de resultados no se produjeron pérdidas significativas.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- La empresa comentó las expectativas de ingresos por cesión de arrendamientos y las negociaciones en curso para la adquisición de nuevos inmuebles.
- Las renovaciones de arrendamientos avanzan a buen ritmo y ya se ha abordado aproximadamente la mitad de los vencimientos del próximo año.
- La financiación está disponible para activos de calidad, y la compañía ha proporcionado VTBs con un plazo medio de un año.
En resumen, el segundo trimestre de 2024 de Choice Properties REIT demostró una sólida base operativa y resistencia financiera. Con planes estratégicos de desarrollo y asociaciones en su lugar, la compañía está preparada para mantener su trayectoria de crecimiento y estabilidad en el mercado inmobiliario.
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