Investing.com - Los analistas de UBS (SIX:UBSG) aconsejan a los inversores que mantengan su posicionamiento a favor de recortes de tipos, a pesar de las recientes señales de fortaleza en la economía estadounidense, según una nota publicada el lunes.
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Los buenos datos de empleo de septiembre, que revelaron la creación de 254.000 puestos de trabajo en EE. UU., superando ampliamente las previsiones, inicialmente moderaron las expectativas del mercado sobre recortes de tipos por parte de la Reserva Federal y elevaron las probabilidades de un aterrizaje suave. No obstante, UBS sostiene que los datos estadounidenses "no son lo suficientemente sólidos como para indicar que la contribución de la Reserva Federal al ciclo global de recortes de tipos esté próxima a su fin".
El banco subraya que "los datos de inflación no parecen ser un impedimento para nuevos recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, con el fin de estimular el crecimiento en EE. UU.".
El índice de gastos de consumo personal (PCE) de agosto, que es la medida de inflación preferida por la Reserva Federal, se desaceleró hasta el 2,2%, marcando el nivel más bajo desde principios de 2021. Aunque el índice de precios al consumo (IPC) ha reflejado un aumento más pronunciado relacionado con el alquiler, UBS señala que el PCE "da mayor relevancia al alquiler equivalente de los propietarios, que se ha mantenido más alto de lo esperado, a pesar de las evidencias que sugieren incrementos más moderados en los alquileres".
Por lo tanto, con las tensiones geopolíticas que continúan y la volatilidad que probablemente aumente antes de las próximas elecciones en EE.UU., los estrategas de UBS creen que el telón de fondo del mercado "sigue siendo uno en el que los inversores necesitan prepararse para mercados más agitados y tipos más bajos para reajustar la política monetaria para un entorno de menor crecimiento y menor inflación."
Con la economía estadounidense mostrando fortaleza tanto en el empleo como en el gasto de los consumidores, UBS prevé que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en 50 puntos básicos durante las dos últimas reuniones de 2024 y que se realicen otros recortes de 100 puntos básicos en 2025.
La firma confía en que el ritmo de los recortes podría ajustarse si el avance en la inflación se ralentiza o si el mercado laboral se mantiene sólido; no obstante, su escenario base sigue siendo una relajación gradual a medida que la inflación disminuye. En consecuencia, UBS sugiere que los inversores deben comenzar a posicionarse estratégicamente para un entorno de tipos de interés más bajos, lo que podría ofrecer oportunidades atractivas en diversas clases de activos.
En lo que respecta a la renta variable, los estrategas creen que una combinación de un aterrizaje económico suave y recortes en los tipos de interés por parte de la Reserva Federal podría impulsar el S&P 500 hasta aproximadamente 5.900 puntos para finales de 2024 y hasta 6.200 puntos para mediados de 2025.
Subrayan que los valores de crecimiento, especialmente aquellos relacionados con la inteligencia artificial, continúan siendo pilares fundamentales para la rentabilidad a largo plazo.
"El crecimiento y los desafíos geopolíticos pueden incrementar la volatilidad en el sector tecnológico, pero esto no debería menoscabar la importancia de la inteligencia artificial como motor clave de rentabilidad en los próximos años", señalan.
Se recomienda a los inversores aprovechar la posible volatilidad en el sector tecnológico para incrementar sus posiciones en áreas vinculadas a la inteligencia artificial a precios más atractivos, especialmente en semiconductores, grandes empresas estadounidenses y algunos líderes de Internet en China.
El banco también aboga por identificar valores de crecimiento de calidad en los sectores tecnológico, de consumo y sanitario, así como en aquellos relacionados con la transición energética y en Japón.
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