(Este artículo fue escrito originalmente en inglés el 1 de diciembre de 2020 y traducido al castellano para esta edición).
Invertir en acciones internacionales ofrece exposición al crecimiento de los titanes de la industria global e impulsa la diversificación de cartera. Una preocupación clave es cómo podrían afectar los movimientos de los tipos de cambio al rendimiento de las inversiones.
La gran volatilidad de los mercados de divisas puede salirles cara a aquéllos que quieran invertir en acciones en otros países. Por ejemplo, para los inversores con sede en Estados Unidos, un dólar fuerte supondría un riesgo para el rendimiento de las acciones basadas en el extranjero si el valor de la moneda extranjera fuera bajo frente al dólar.
Hoy presentaremos dos fondos negociados en bolsa (ETF) que son fondos no estadounidenses de cobertura de divisas. Estos fondos suelen utilizar derivados no estandarizados de venta libre (OTC), como aquéllos a plazo para cubrirse frente a la depreciación de las monedas extranjeras.
1. Fondo WisdomTree Japan Hedged Equity
Precio actual: 52,39 dólares
Rango de 52 semanas: 34,50-56,19 dólares
Variación en lo que va de año: Subida del 0,04%
Rendimiento del dividendo: 2,44%
Relación de gastos: 0,48%
El fondo WisdomTree Japan Hedged Equity ofrece exposición a una gama de acciones japonesas que pagan dividendos mientras cubre la exposición a las fluctuaciones entre el dólar estadounidense y el yen japonés, una de las monedas más negociadas a nivel mundial.
Los inversores en este fondo esperarán mayores rendimientos que en una inversión con cobertura no monetaria equivalente cuando el yen se debilita frente al dólar. Dicho de otro modo, el fondo es una cobertura contra la depreciación del yen.
El (NYSE:DXJ), que cuenta con 442 participantes, realiza un seguimiento del índice de acciones WisdomTree Japan Hedged. El fondo comenzó a operar en junio de 2006 y tiene más de 1.600 millones de dólares bajo gestión.
En cuanto a la ponderación sectorial, los fondos se distribuyen entre los sectores industriales (18,73%), seguidos del de consumo discrecional (17,17%) y tecnología de la información (15,17%) entre otros.
Más del 30% de los fondos se reparten entre las 10 principales acciones. Toyota (T:7203), Mitsubishi (T:8058), Japan Tobacco (T:2914) y Takeda (T:4502) encabezan la lista de empresas del fondo.
Desde el comienzo del año, el ETF ha subido menos de un 1%. Los accionistas a largo plazo también tienen derecho a dividendos. A principios de noviembre, el interés por el riesgo impulsó el índice Nikkei 225 a su nivel más alto desde 1991. En lo que va de año, el índice ha subido más de un 10%. Los inversores que creen que el movimiento alcista de las acciones japonesas continuará podrían considerar la compra en las caídas del DXJ.
Japón acogerá los Juegos Olímpicos en el verano de 2021. Esperamos que el evento proporcione un impulso potencial a las acciones japonesas.
En una nota complementaria, discutíamos anteriormente cómo aquellos participantes del mercado que son alcistas en el yen japonés también podrían considerar la compra del Invesco CurrencyShares® Japonés Yen Trust. Los inversores que no deseen exposición a las acciones de Japón pero estén interesados en realizar una apuesta direccional sobre el yen también podrían plantearse investigar más este ETF de divisas.
2. ETF Xtrackers MSCI All World ex U.S. Hedged Equity
Precio actual: 29,70 dólares
Rango de 52 semanas: 20,16-30,25 dólares
Variación en lo que va de año: 4,55%
Rendimiento del dividendo: 2,1%
Relación de gastos: 0,41%
El ETF Xtrackers MSCI All World ex U.S. Hedged Equity (NYSE:DBAW) da acceso a empresas en varios países, excluyendo Estados Unidos, ofreciendo cobertura contra los movimientos de las monedas subyacentes. En otras palabras, el fondo ofrece una posición corta en las monedas no estadounidenses y cobertura contra las caídas de estas monedas extranjeras.
El DBAW, que cuenta con 1.926 participantes, realiza un seguimiento del índice MSCI ACWI ex USA US Dollar Hedged. Este índice cubre las exposiciones monetarias de su índice homologo, el MSCI ACWI ex USA, que se compone de acciones de grandes y medianas empresas en 22 países de mercados desarrollados y 26 países de mercados emergentes.
El ETF comenzó a operar a principios de 2014 y actualmente tiene alrededor de 105 millones de dólares bajo gestión. En términos de desglose sectorial, las finanzas tienen el mayor peso (18,22), seguido del consumo discrecional (13,97%), industriales (11,79%) y tecnologías de la información (11,62%) entre otros.
Los 10 principales negocios componen alrededor del 7% del fondo. Alibaba (NYSE:BABA) Group, Taiwan Semiconductor, Tencent (HK:0700) y Nestlé (SIX:NESN) son los principales nombres del ETF.
En lo que va de año, el fondo ha subido más de un 3% y registró máximos históricos en 30,25 dólares el 27 de noviembre de 2020. Aquellos inversores que deseen exposición a acciones fuera de Estados Unidos sin asumir el riesgo monetario pueden encontrar atractivo este fondo.
Por último, un fondo similar a tener en cuenta sería el ETF iShares Currency Hedged MSCI ACWI ex US (NYSE:HAWX), que alcanzó máximos históricos el 30 de noviembre.
(NOTA: Si está interesado en los productos financieros que menciono en el artículo y no los puede localizar en su región, quizás pueda realizar la consulta a su bróker o gestor financiero).