Ocho jornada consecutivas lleva el S&P’s 500 perdiendo terreno, la peor racha desde la gran crisis financiera de 2008. Y la causa es, en esencia, el aumento de las probabilidades de una victoria de Donald Trump. Tal situación se teme sería horrenda: según los análisis de Citi, su victoria desencadenaría, inmediatamente, una caída del 5% para el S&P’s 500 así como una desaceleración de la actividad económica e incluso una recesión. El mercado no se lo acaba de creer, pero por si acaso ha estado tomando posiciones defensivas y ha aprovechado para embolsarse algunas utilidades. Las encuestas se equivocan, al igual que los mercados, y la experiencia del Brexit está demasiado cerca para olvidarse.
Hoy, al igual que ayer, tratan de detener la debacle. Ayuda el dato de empleo, un reporte que vino algo por debajo de lo esperado, pero que confirma que la recuperación estadounidense es sólida. En octubre se crearon 171,000 puestos de trabajo, por debajo de los 175,000 que esperaba el consenso, pero un ritmo aceptable. Además, el dato de septiembre se revisó al alza, al pasar de 156,000 a 191,000. La tasa de desempleo, asimismo, se redujo tal y como esperaban los analistas de 5.0% a 4.9%.
La cifra que más llamó la atención, sin embargo, fue la de las remuneraciones por hora: en octubre se incrementaron un 0.4% respecto al mes previo, por encima del 0.3% que esperaba el consenso. A su vez, el dato de septiembre se revisó de 0.2% a 0.3%. En consecuencia, la tasa interanual de las remuneraciones por hora se aceleró de 2.7% a 2.8%. Esa tasa es la más elevada desde mediados de 2009, y significa dos cosas: uno, que los ingresos de los trabajadores, por fin, paulatinamente van mejorando; y dos, que esos mayores costos del trabajo posiblemente el empresario los traslade al consumidor con el objeto de mantener los márgenes de utilidades, o lo que es lo mismo, que se puede traducir en una mayor inflación, un argumento más para la Fed para subir las tasas de interés.
De momento, la apertura fue prácticamente plana en Wall Street, con un ligero sesgo al alza: el Dow Jones cotiza sin cambios en los 17,932 pts, el Nasdaq un 0.1% en los 5,065 pts y el S&P’s 500 un 0.2% en los 2,091 pts. Sin embargo, así han sido las últimas sesiones y al final Wall Street cerró a la baja. Veremos hoy: con el fin de semana por delante, será difícil que los inversionistas no tengan la tentación de vender. Falta poco para las elecciones, Trump es un tramposo y a saber si no tiene todavía alguna artimaña preparada para justo antes de las elecciones.
Además del dato de empleo, se publicó la balanza comercial para el mes de septiembre. El sector externo fue una de las sorpresas del PIB para el tercer trimestre, gracias a las brutales exportaciones de soya. Sin embargo, el dato de balanza comercial de septiembre no fue más que una estimación y hoy se publicó el dato duro, lo que generará revisiones en el PIB: el déficit de septiembre fue de 36,400 millones de dólares (mdd) comparado con un déficit de 40,500 mdd en el mes previo (revisado ligeramente de -40,700 mdd). El consenso estimaba un déficit de 38,500 mdd. Por tanto, el número parece haber sido mucho mejor de lo incorporado en el PIB, lo que significaría una revisión al alza de la lectura avanzada de 2.9%.
En Europa, los mercados se negocian con pérdidas. El Dax de Fráncfort se deja un 0.6%, el Cac-40 de París un 0.9% y el Ibex-35 de Madrid un 1.0%. Fuera de la eruzona, peor le va aún al Ftse-100 de Londres, con una caída de 1.5%. El índice compuesto del PMI de Markit para la eurozona sigue mostrando una economía que le cuesta recuperarse: la lectura de octubre fue de 53.3, un ligero deterioro respecto a 53.7 en el mes previo. El euro cotiza con pocos cambios en 1.11 dólares en tanto la libra se aprecia un 0.3% a 1.249 dólares.
En las noticias corporativas, sale muy mal librada GoPro (NASDAQ:GPRO), el fabricante de cámaras. Reportó una pérdida de 60 centavos por acción, muy por encima de los 36 centavos que estimaban los analistas. Las acciones se desfondan más de un 12%.
En el lado contrario, está Starbucks (NASDAQ:SBUX), la cadena de cafeterías que está por todo el mundo. Sus utilidades fueron de 54 centavos por acción, con ingreso de 5,710 millones de dólares en mismas tiendas gracias al incremento de 5.0% en las ventas de la región de América. Sus acciones suben un 2.2% esta mañana.
Pero esta vez ni los reportes corporativos ni el sumo dato de empleo tienen tanto peso. El mercado está atenazado: el martes que viene son las elecciones presidenciales. Falta un fin de semana dramático por delante, en el que Trump intentará de todo. Hoy Wall Street abrió con alzas moderadas, pero nos tememos que al igual que ayer, conforme se acerque el cierre de la sesión llegarán las pérdidas. Y sería ya la novena jornada consecutiva de caídas.