Las acciones de Fomento Económico Mexicano (Femsa; FMX) no se han visto impulsadas por las recientes adquisiciones anunciadas por la compañía; es más: han retrocedido en la última semana poco más de un3%.
El lunes de la semana previa Femsa anunció que adquirió a Big John, operador líder de tiendas de conveniencia basado en Santiago de Chile y que cuenta con 49 unidades en dicha región. La compra será a través de su filial FEMSA Comercio.
El monto de la transacción, de la cual ya se había rumorado, no fue anunciado aunque rondaría el 1,4x ventas, según algunos cálculos.
De acuerdo con los analistas de BX+, esta transacción sería neutral para FEMSA, dado que de concretarse, sumaría únicamente 49 tiendas contra las 14.198 tiendas de OXXO, el 0,9% a las ventas de FEMSA Comercio (45% de las ventas totales), y un 0,4% a los ingresos consolidados de la empresa (tomando en cuenta las cifras anuales de ambas empresas al cierre de 2015).
Aunque en este momento la línea de negocios en Chile no está tan desarrollada como Oxxo en México (márgenes entre 50-40% por debajo de Oxxo), los expertos consideran que Femsa puede aplicar su probada y exitosa estrategia de Oxxo en el país sudamericano y podría convertirse el tercer mercado para la compañía debido a que Oxxo tiene dos tiendas en los Estados Unidos, 40 en Bogotá, Colombia, y justo comenzó a explorar otras grandes ciudades.
A nivel de solidez financiera, esta adquisición tampoco implicaría deterioros importantes de razones de liquidez y/o apalancamiento, por lo tanto no es un tema de preocupación.
“Después de este anuncio, continuamos con nuestro precio objetivo y recomendación de “compra”; el limitado tamaño de la transacción tiene un efecto marginal en nuestras proyecciones”, señalaron los analistas de Actinver.
Adicionalmente a la compra en Chile, hace unos días algunos medios de comunicación comunicaron que Femsa habría cerrado la adquisición del Grupo Torrey en México.
Grupo Torrey es una de las empresas líderes en equipo para la industria alimenticia, que además de su operación en México, también tiene presencia en los EE.UU. y Canadá, Latinoamérica, así como en Europa, Asia y África.
En lo que va de año, las acciones de FMX acumulan un retroceso del 2,46%, mientras que las recomendaciones se ubican entre la compra y mantener.
No obstante y tras la compra de Big John, los especialistas de Banorte (MX:GFNORTEO), con una recomendación de “mantener”, dijeron que “a pesar de que estamos optimistas de la recuperación y el dinamismo que presenta el negocio de bebidas (KOF) y de consumo (OXXO), consideramos que el negocio de combustibles y de salud (Farmacias) seguirán presionando la rentabilidad de la emisora al tener menores márgenes”.
El precio objetivo del consenso de analistas para la acción de Femsa al finalizar el año es de 106 dólares, que comparado con los 89,38 dólares a los que cerraron este lunes implicarían una ganancia del 18,59%.