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Activación del stop-loss sobre el Udibono Jun’16 ante una coyuntura

Publicado 06.02.2014, 11:46 a.m

La fuerte aversión al riesgo en los mercados internacionales junto con una perspectiva todavía compleja para los instrumentos a tasa real (Udibonos) de corto plazo en los próximos meses han activado el nivel de stop-loss de nuestra recomendación sobre el Udibono Jun’16 esta mañana

La estrategia de inversión sobre el Udibono Jun’16 la abrimos el 6 de enero con un nivel de entrada al 0.70%, objetivo 0.45% y stop-loss 0.90%

El instrumento alcanzó niveles de 0.52% hace dos semanas (cierre del 20 de enero), sin embargo ha tenido un desempeño negativo desde ese momento debido a una coyuntura difícil en los mercados a inicios de este año

El mercado descuenta alzas implícitas en la tasa de referencia de Banxico de 75pb a finales de este año. Nosotros consideramos que la perspectiva de inflación y crecimiento en México para 2014 no justifican un cambio en la postura monetaria de Banxico este año, sin embargo se ha observado una estrategia generalizada en todos los mercados emergentes de presiones al alza en instrumentos de corto plazo. Esta situación también ha afectado esta estrategia sobre el Udibono Jun’16, así como otros instrumentos de corto plazo en México

El buen carry proveniente de la 1ª quincena de enero (0.69% quincenal) será benéfico hasta el 10 de febrero, después de esta fecha la UDI pudiera observar ganancias por acarreo entre 0.21% y 0.22% quincenales para la 2ª mitad de enero (que se publicará este viernes) y la 1ª mitad de febrero. Esto implicaría todavía una tasa nominal implícita de poco más de 5.50%. A pesar de que esta tasa nominal implícita se ve atractiva el mercado se ha tornado negativo en relación a este tipo de instrumentos

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