Hemos transitado una corta semana plagada de malas noticias (devaluación, aumento de tasas, nuevas disposiciones para los bancos en relación al % de acumulación máxima de dólares, etc) lo cual provocó una gran volatilidad y afectó de muy mala manera a la renta variable.
Yendo a lo que nos compete (y siguiendo un hilo conductor con el informe de la semana pasada), lo más relevante en relación al Merval fue el quiebre del soporte de los 29460 puntos aproximadamente, que tanto énfasis hice en este último tiempo.
VISIÓN DIARIA
“Dead Cat Bounce” es uno de los conceptos que me interesa que se lleven de hoy. Hace alusión a una falsa recuperación del papel/índice luego de una caída de su cotización, para continuar con más baja. Si prestan atención, el 17 de abril se produjo el primero, mientras que el día viernes de la semana pasada se produjo el último. El objetivo de conocer esto radica en que debemos ser cautos a la hora de ver una recuperación y esperar al menos una nueva jornada bursátil para tomar la decisión de entrar.
Todo lo expuesto al comienzo de este informe provocó lamentablemente el quiebre del soporte de los 29460 puntos y Sell-Off posterior (con gran volumen), donde se notó un pánico general y desarme de posiciones durante el día viernes y el índice atravesó la Media móvil Exponencial (EMA) de 200 días y la barrera de los 28000 puntos. Si le buscamos el punto positivo al asunto, fue más que interesante la recuperación que presentó en los últimos 15-20 minutos de rueda, donde los papeles comenzaron a recuperar terreno rápidamente y el índice cerró con una importante mecha inferior y sobre un soporte dinámico que veremos en detalle en la visión semanal.
Si analizamos los indicadores, vemos un RSI en zona de sobreventa (como no podía ser de otra manera) pero hasta el momento no vemos divergencias alcistas. En cuanto al MACD, sigue dando venta, con histogramas crecientes.
VISIÓN SEMANAL
Este time frame nos muestra datos complementarios a lo hasta aquí analizado. Por un lado, vemos que la vela semanal cerró en un punto de confluencia de soportes estáticos y dinámicos: los 28545 puntos que representan un máximo anterior (noviembre 2017) y la línea de tendencia intermedia (data del 2016, validada por más de 3 contactos), respectivamente. Estamos al borde del abismo, sin exagerar. Si perdemos este nivel nos vamos al siguiente soporte dinámico, correspondiente a la línea de tendencia de largo plazo (data del 2012) en los 26.000 puntos, generando un daño potencial muy relevante en cualquier comitente (9% de baja implicaría).
El otro dato que nos aporta esta visión es la Media Móvil Ponderada (WMA) de 30 semanas, que como pueden apreciar, se encuentra horizontal (hecho que sucedió por última vez en el 2016) y el precio circula por debajo de ella, clara Etapa 3 de Stan Weinstein. Esta etapa nos sugiere no comprar, mantener posición o vender el 50% de la misma (protegiendo parte de las ganancias en el caso de que aparezca una etapa 4, quedando en parte comprado por si retornamos a Etapa 2).
Tareas para el Merval la próxima semana: Mostrar recuperación inmediata y posicionarse nuevamente por encima de los 29460 puntos (ahora auspician de resistencia). Mucho más que eso no puedo pedir, seamos mesurados, seguramente en el próximo informe, si todo sale bien, mencionaremos nuevas resistencias por delante.
A continuación analizaremos 3 activos que desde el punto de vista técnico resultaron interesantes: Banco Macro (BA:BMA), Metrogas (METR) y Grupo Financiero Galicia (BA:GFG) (GGAL)
BMA (ADR):
VISIÓN DIARIA
Uno de los activos más castigados fue sin dudas este banco. Si bien técnicamente ya venía muy mal (papel por debajo de todas las medias móviles, incluída la de 200 días; máximos decrecientes, etc) esta semana aceleró su corrección con un gran incremento de volumen.
En estas 5 ruedas que pasaron (recordar que EE.UU operó normalmente), perdió una zona de soporte importante entre los 91-92,50$USD, momento a partir del cual cae drásticamente hasta el siguiente nivel, en los 83$USD aproximadamente. Un dato extra alarmante sería una potencial señal que estaría dándose la semana que viene, denominada “Death cross” (cruce de la muerte) que se refiere al cruce de arriba hacia abajo entre la EMA 50 y 200 (indica venta)
Será clave mantener este nivel y mostrar una recuperación a la brevedad, de lo contrario entraríamos claramente en una tendencia bajista de corto plazo. Los indicadores muestran que el papel está sobrevendido, pero esto no equivale a decir “compren”, cuidado: el activo puede seguir bajando, y mucho.
VISIÓN SEMANAL
Clarísimo lo que nos está indicando este gráfico: tremenda corrección del papel con volumen creciente; en soporte clave que no debe perder (realmente está al límite). Presten atención a la WMA de 30 semanas, tomando una inclinación descendente. Perder los 82,95$USD confirmaría el ingreso a Etapa 4, donde la indicación sin pensarlo 2 veces es venta.
Como sugerencia: claramente el papel no está bien técnicamente por lo cual entrar en este momento supone un gran riesgo. Si consideran tomar posición especulando con que ya corrigió demasiado y está en un buen soporte, cúbranse con Puts o tengan colocado un SL bien cercano al soporte mencionado, cuiden la comitente.
METR:
VISIÓN SEMANAL
Comenzaremos directamente con la visión semanal del papel, ya que nos da un panorama muy sencillo pero eficiente de cómo se encuentra en la actualidad. Como pueden observar, tenemos una línea de tendencia de largo plazo validada que data de fines del 2015. Tras el último swing alcista (subió desde agosto un 365%) comenzó un proceso (lógico) de corrección, que significó un 50% de reducción en la cotización.
Esta semana, si bien fue corta, muestra una reducción del volumen de operaciones en relación al observado en las semanas previas, lo que puede significar una divergencia alcista. Por otro lado, vemos una buena señal de recuperación del papel al observar una mecha inferior importante, lo que permitió que el precio de cierre se de por encima de la TL.
Si pensamos el activo según Stan Weinstein, estamos en Etapa 3, lo cual indicaría no comprar, a la espera del retorno a etapa 2. Buscando una recomendación intermedia (ni tan peligrosa para entrar el mismo lunes independientemente si sube o baja, ni tan conservadora que nos haga perder importantes ganancias) les sugiero lo siguiente: esperen algunas ruedas alcistas para confirmar recuperación, analicen el volumen (debe ser importante y acompañar el alza) y el mercado en general debe acompañar (la ley de financiamiento productivo que podría aprobarse el próximo miércoles puede ser un buen driver).
GGAL:
VISIÓN DIARIA:
Galicia fue otro de los papeles más castigados. La semana del ADR fue de mayor a menor, comenzando con una vela alcista que parecía confirmar la recuperación de la jornada anterior, para luego presentar un Pull-back sobre la EMA 20 y corrección posterior fuerte. Nótese el volumen creciente acompañando la baja, confirmación de dicho movimiento con implicancias sumamente negativas.
Las velas presentan un atípico amplio cuerpo (analizando la historia del papel, no se ve tanta volatilidad y amplitud de movimiento) lo cual me lleva a pensar que el sell-off tiene que ver con algún driver negativo y desarme de posiciones por parte de grandes jugadores del mercado.
Se perdieron soportes importantes, como la EMA 200 en 57,66$USD, un soporte estático en los 56,89$USD y va al próximo ubicado en 49,50$USD, correspondiente al mínimo de noviembre del año 2017.
Los indicadores anuncian por supuesto que el papel está sobrevendido, pero hay que esperarlo, no sabemos dónde se va a detener esta baja (vuelvo a mencionar el volumen creciente, la oferta es cada vez mayor, hasta que se demuestre lo contrario).
VISIÓN SEMANAL
La visión semanal aporta claridad y mayor dimensión de la corrección que sufrió el activo en la semana. Tremenda vela bajista con volumen, con una pequeña mecha inferior irrelevante. La zona rectangular dibujada corresponde al soporte que no debe perder el activo para no entrar definitivamente en una Etapa 4 (la semana pasada entró en etapa 3 y esta semana lo confirmó).
En caso de observar un rebote al alza, el primer escollo a superar estará en torno a los 56,89$USD.
En caso de querer operar este activo, es importante saber que GGAL cuenta con gran liquidez de opciones, lo cuál permite comprar cobertura y así evitar pérdidas en caso que la corrección continúe.