Hemos transitado una semana bursátil de menor a mayor en nuestro mercado local. Si bien la toma de ganancias generó una corrección que hasta asustó con volver a valores de 26.000 puntos, la baja del dólar y la recuperación (leve) de los bonos impulsó nuevamente a la renta variable (de la mano del sector bancario) y generó un importante acontecimiento: el quiebre al alza de la línea de tendencia bajista. Vayamos al gráfico.
VISIÓN DIARIA
Lunes y martes vimos corrección tras el reconocimiento de la resistencia estática en los 29460 puntos (esto se denomina pull-back). El hecho de perder los 28400 puntos me hizo pensar que los 26.000 puntos podrían ir a testearse nuevamente, pero la media móvil exponencial de 50 días fue protagonista esta vez y auspició de apoyo, observando al día siguiente el comienzo de un importante impulso alcista que logró quebrar la tan relevante línea de tendencia bajista validada (tiene al menos 3 contactos).
El día viernes me generó un sabor amargo. Si bien cerrar por arriba de la resistencia dinámica arriba mencionada fue muy importante, personalmente esperaba que el swing alcista logre finalizar la semana por arriba de los 30.000 puntos, pero la confluencia de resistencias dinámicas (que veremos en visión semanal) anuló mi deseo. La vela observada (denominada martillo invertido) muestra debilidad y genera incertidumbre de cara a la próxima semana.
¿Cuáles son los soportes a controlar?
El más importante es el primero, 29460 puntos, correspondientes a un soporte estático múltiples veces contactado y que coincide parcialmente con la línea de tendencia bajista que ahora podría ser piso también. Luego, seguirían los 28400 puntos, confluencia de soportes estáticos y dinámicos (las medias móviles de 100 y 200 días se encuentran a este nivel).
¿Y las resistencias?
En primer lugar, CLAVE superar los 30.300 puntos (sumamos 300 puntos ya que la próxima semana una nueva vela semanal se estará conformando por lo cual la línea de tendencia alcista de largo plazo avanza en el tiempo y genera este nuevo valor). Este quiebre implicará volver a posicionarse por encima de la tendencia principal. Luego, la zona de los 31.000-31.200 representa otro importante escollo estático. Finalmente, los 32.200 puntos serán la última resistencia previo a pensar en retornar a máximos históricos.
Si analizamos los indicadores, tenemos un RSI por arriba de los 50 puntos y con amplio margen a zona de sobrecompra, mientras que el MACD continúa dando compra sin divergencias por el momento.
VISIÓN SEMANAL
Esta visión (en escala logarítmica) es muy interesante: observen cómo la línea de tendencia bajista y alcista confluyen y generan esta semana un importante techo dinámico, donde el precio amagó con superar pero finalmente retrocedió, cerrando justo por debajo de la línea bajista.
Otro dato importante a remarcar es la horizontalización de la media móvil ponderada de 30 semanas, con un precio circulando por arriba de ella, clara etapa 1 de Stan Weinstein. Considero que si la próxima semana logramos superar la TL alcista (ni hablar si cerramos por arriba de los 31.200 puntos) comenzará una nueva etapa 2, etapa en la que todo inversor quiere estar comprado, por ende será momento de apostar fuerte a la renta variable Argentina. Por ahora (y hasta que este hecho no suceda) sugiero seguir siendo conservadores.
MERVAL $USD CCL
Al igual que en pesos, el índice analizado en dólares también fue de menor a mayor (evidenciado por la gran mecha inferior) y el cierre semanal con vela martillo. Las últimas 2 semanas parecen demostrar que más allá de los amagues, la zona de los 750-800 dólares parecen ser el piso para nuestro mercado, a partir del cual deberíamos ir recuperando terreno.
Como próximos objetivos a superar, tenemos en primer lugar los 890$USD (ver flechas rojas) para posteriormente ir a buscar los 1000$USD. Considero realmente interesante el Merval por arriba de los 1070$USD.
Hay que tener en cuenta que en dólares el índice continúa en etapa 4 de Stan Weinstein, y la media móvil sigue claramente vertical descendente, por lo cual afirmo nuevamente que debemos continuar conservadores en renta variable, más considerando las altas tasas que ofrece el mercado en la actualidad.
A continuación analizaremos algunos activos que técnicamente resultaron interesantes esta semana:
Celulosa (CELU) y Tenaris (MI:TENR) (TS).
CELU:
VISIÓN DIARIA
Increíble la performance que mostró este papel en la semana. Haciendo un breve repaso, tras 8 meses de caída continua en la cotización, Celulosa comenzó a evidenciar reacción a fines de julio cuando quebró al alza el techo del canal bajista. Si bien luego corrigió fuerte nuevamente, pueden notar que el mínimo no alcanzó el piso de canal sino que rebotó fuerte a partir del último soporte en los 8$. Posteriormente comenzó un nuevo swing alcista que, con altibajos, alcanzó el último máximo en los 10,50$ y aquí fue el inicio de la euforia.
Esta semana, previo amague de debilidad el día martes, comenzó (a partir del quiebre de los 10,50$) un verdadero rally alcista que en tan solo 3 ruedas incrementó la cotización en un 21%, con un volumen de operaciones realmente importante el día viernes y cierre casi en máximos del día. Como resultado, el precio se ha posicionado por encima de todas las medias móviles y además, la EMA 100 cambió su dirección de descendente a ascendente, hecho no menor. Sin dudas, ha cambiado la tendencia del papel.
Si analizamos los indicadores, no es extraño observar un RSI sobrecomprado, mientras que el MACD continúa dando compra sin divergencias bajistas.
¿Debemos comprar este papel la semana que viene?
Lamentablemente para el que mira de afuera, es tarde. Es fundamental esperar una corrección (claramente merecida y necesaria) y no dejarnos llevar por las emociones, mas allá de que veamos que el precio continúa en ascenso. Indicadores sobrecomprados, precio sobre-extendido de la media móvil de 20 sesiones, son algunos de los motivos para ser cautos.
Aquí podemos trazar un Fibonacci para ver retrocesos, dentro de los cuales el 0.38 (el primero relevante) se encuentra en los 11,25$ aproximadamente. Luego, el 0.5 en los 10,75$, sería una excelente oportunidad para tomar posición, siempre y cuando lo alcance (poco probable).
VISIÓN SEMANAL
La visión semanal nos muestra un claro quiebre de la media móvil ponderada de 30 semanas con un volumen superior al promedio pero por otro lado no tan impresionante como podemos observar en quiebres anteriores. Cuando sucede esto, la etapa 1 de SW no se termina de formar y comienza directamente una etapa 2, lo cual debe generarnos cautela y esperar la corrección para comprar.
Puede pasar que la corrección no llegue y el activo continúe en ascenso. En ese caso, sugiero comenzar a mirar otros activos que estén por dar una entrada interesante. Para entrar mal, es preferible no entrar.
TS:
VISIÓN DIARIA
Tenaris en los últimos tiempos fue conocida como “refugio de valor” frente a la devaluación de la moneda. Sin dudas dio resultados, ya que si uno mira el gráfico de la cotización local, nunca paró de subir hasta hace unas semanas.
Lo que ustedes ven en el gráfico es el ADR, donde hace un tiempo atrás les comenté en la cuenta de Twitter que se había confirmado un Hombro-Cabeza-Hombro a principios de agosto (ver flecha negra) tras quebrar a la baja la línea que forma el cuello y la base de ambos hombros. Lo que suele producirse frecuentemente es una vuelta a la base de dicha formación y posterior pull-back, tal cual pueden observar en la imagen.
Como saben, esta formación es el paradigma de los patrones de cambio de tendencia y las implicancias bajistas potenciales son muy importantes, ya que el objetivo se traza tomando la distancia entre la base y el vértice de la cabeza para posteriormente trasladar dicha longitud al punto de quiebre de la línea. En este caso, el objetivo se encuentra en los 28,30$USD aproximadamente, lo que significa una baja restante del 10% desde el valor de cierre de la rueda del viernes (es importante recalcar que desde el pull-back ya corrigió un 11%)
Si analizamos indicadores, tenemos un RSI próximo a zona de sobreventa, mientras que el MACD continúa dando venta sin divergencias alcistas. Otro dato no menor es el probable “death cross” (cruce de EMA 50 de arriba hacia abajo de la EMA 200) lo cual no es nada bueno, pensando en el mediano plazo.
VISIÓN SEMANAL
Este time-frame nos muestra un activo en etapa 4 de Stan Weinstein. Dicha señal la dio a partir del quiebre a la baja del soporte estático ubicado en los 34,30$USD. Un dato esperanzador para los actualmente comprados es que tenemos un soporte dinámico cercano dado por la línea de tendencia probable (sólo 2 contactos) en los 30,50$USD. Luego, los 29,67$USD representan un importante piso estático dado por múltiples contactos observados en la historia del papel.
En caso de no respetar ninguno de los pisos mencionados, sin dudas irá a buscar el objetivo planteado por el H-C-H.
Por todo lo dicho, sugiero mirar de afuera este papel, sobre todo considerando que el dólar actualmente se encuentra corrigiendo por lo cual ni siquiera funcionaría como refugio de valor.