Explotó la bolsa. No se me ocurre otra manera mejor para dar comienzo a este informe, luego de semejante semana donde observamos en tan solo 3 ruedas un 15% de suba en pesos (y más aún en dólares debido a la apreciación de nuestra moneda) y un tremendo volumen de operaciones.El anuncio de la fórmula presidencial Macri-Pichetto para buscar la re-elección en octubre fue extremadamente bien recibida por los inversores locales e internacionales, observando una suba vertiginosa de ADRs, genuina por la gran demanda observada.
Desde el análisis técnico les vengo planteando que para ingresar formalmente a un “Bull market” debíamos superar los 35.600 puntos: finalmente se logró este objetivo y en un abrir y cerrar de ojos no sólo logramos marcar nuevos máximos históricos sino que además alcanzamos el techo del amplio canal alcista de mediano plazo.
Vamos al gráfico:
MERVAL – VISIÓN DIARIA
Pienso que el que se perdió esta suba y por ende mira el mercado de afuera, debe tener mucho miedo de sumarse a la fiesta de la renta variable Argentina la próxima semana. Yo le digo una cosa: hace bien en tener miedo.
Como saben, los mercados se mueven naturalmente en zigzag, ya sea al alza o a la baja, generando entonces una tendencia principal y movimientos contra-tendenciales transitorios para luego seguir el camino de base. Cuando observamos movimientos verticales, lineales, donde los indicadores muestran rápidamente sobrecompra o el precio se sobre-extiende muchísimo de una media móvil (yo utilizo la exponencial de 20 sesiones), esto no está destinado a durar mucho tiempo (puede haber excepciones), la corrección debe llegar para no sólo descomprimir estos indicadores totalmente saturados, sino para que aquellos que ya tienen una ganancia abultada puedan salir y los nuevos jugadores que tienen interés por posicionarse puedan entrar. Este “cambio de manos” no se dará en máximos del swing, la demanda aparecerá cuando el precio corrija lo suficiente como para ser un valor “tentador”.
Yendo a lo técnico propiamente dicho, la euforia hizo que nuestro principal índice alcance el techo del canal alcista de manera milimétrica el día miércoles, mostrando posteriormente un claro equilibrio oferta-demanda en este nivel en las ruedas del jueves y viernes.
¿Qué podríamos esperar a partir de este nivel?
Ampliemos la imagen:
Los 40.000 puntos que los propuse como un objetivo previo al techo del canal, podría auspiciar ahora de piso. El único justificativo se relaciona con ser un número redondo, pero no tiene otro dato relevante. El primer nivel claro que veo desde el nivel actual se ubica entre los 37874 y 38046 puntos y corresponde al máximo histórico anterior y al retroceso 0.382 del último swing alcista, respectivamente. Creo firmemente que aquí el mercado debería virar nuevamente al alza hacia nuevos objetivos, caso contrario se habilitaría el segundo nivel en los 35.600 puntos.
Sigamos.
VISIÓN SEMANAL EN PESOS
En esta temporalidad tampoco quedan dudas acerca del nivel de resistencia en la que se encuentra el Merval tras el cierre del viernes. El canal alcista principal será un duro escollo, sobre todo si consideramos la amplia vela semanal y la falta de una toma de ganancias proporcional a la suba observada.
Los indicadores en esta temporalidad están muy bien: MACD da compra (aunque por arriba de 0) mientras que el RSI aún no ingresa a zona de sobrecompra (queda poco margen igual).
En el hipotético caso que se quiebre al alza este gran canal, los 43.786 puntos serán el objetivo: corresponden a la primera extensión de Fibonacci (trazado desde el máximo del 11/2/19 al mínimo del 22/4/19). Independientemente de que esto suceda o no, la corrección llegará en el corto plazo, de hecho considero que lo más probable es que la toma de ganancias la observemos la próxima semana.
VISIÓN SEMANAL EN DÓLARES
Fue muy relevante esta semana para el índice analizado en dólares, dado que se logró avanzar sobre un nivel CLAVE constituido por la WMA de 30 semanas y el piso del canal alcista, ambas resistencias dinámicas.
El nivel de cierre se dio justo en el techo de la antigua gama operativa de etapa 1 de Stan Weinstein en los 922$USD, valor que tiene relevancia histórica por los múltiples contactos anteriores y la prolongación en el tiempo desde su “nacimiento”.
El próximo techo que se avecina (increíble pensar en estos valores hace varias semanas atrás) se ubica en los 1007$USD y es muy relevante, no sólo por los mismos motivos citados para el nivel actual, sino también porque de ser superado habilitaría un doble piso cuyo objetivo está en torno a los 1370$USD.
En cuanto a indicadores, están perfectos: MACD da compra por debajo de 0 mientras que el RSI circula por arriba de los 50 puntos, con amplio margen hasta la zona de sobrecompra.
Conclusiones y sugerencias:
15% de suba en 3 ruedas…más del 20% en el mes. ADRs claves como Galicia subiendo más del 30% en 9 ruedas. Técnicamente estamos en techo, sobre-extendidos, sobrecomprados, y seguimos siendo Argentina, con una elección por delante y una situación económica que sigue complicada.
A veces no operar es la mejor decisión. Querer sumarse tarde a la fiesta puede salir muy mal, repito: estamos en techo, acá se vende y se esperar para entrar más abajo. Esa es mi sugerencia, simple pero no fácil de llevar a cabo.
Índice Standard & Poor´s:
VISIÓN SEMANAL
La estabilidad que presentó este índice en la semana contrasta sin dudas con la semana vertiginosa de nuestro mercado. La visión semanal arroja una vela doji, clara indecisión en relación a un nivel importante: 2872 puntos (corresponden al máximo histórico de enero del 2018
Para sintetizar, debemos controlar lo siguiente:
• Abajo: El quiebre de los 2872 puntos habilita la búsqueda nuevamente de una zona muy relevanteentre los 2800-2815 puntos, en coincidencia actual con la WMA de 30 semanas. Luego (de continuar la toma de ganancias) nos iríamos a los mínimos recientes ubicados en 2722-2728 puntos.
• Arriba: Tenemos la línea de tendencia alcista de largo plazo (data del 2009) en relación con el máximo histórico en 2954 puntos. Quebrarlo confirmaría (una vez mas) el regreso a etapa 2 de SW.
Los indicadores son inespecíficos. Todo está por definirse, el mercado confirmará el rumbo una vez resuelta (de manera positiva o negativa) la guerra comercial USA-China.