Como no podía ser de otra manera, tras una baja violenta e histórica del mercado Argentino en el mes de agosto, tenía que llegar el rebote. Es que los mercados no son lineales, una crisis te puede llevar al fondo de la tabla rápidamente y perpetuarse por un tiempo, pero al menos un movimiento contra-tendencial teníamos que ver luego de semejante corrección. Lo interesante es que muchas veces se observa que la aceleración de un determinado swing (alcista o bajista) suele replicarse hacia el lado contrario: de esto surgen figuras técnicas como la “púa o vuelta en V”.
Acá es cuando aparecen decenas de preguntas e hipótesis…
…podría seguir, pero creo que se entiende la idea.
Para estas preguntas no hay una respuesta, de hecho pienso que hay tantas respuestas posibles como inversores. Esto es el mercado, ni más ni menos, inversores minoristas e institucionales que tienen una determinada visión y operan en consecuencia. Incluso el análisis técnico tiene interpretaciones claramente subjetivas, más allá de datos objetivos puntuales como evaluar un indicador u observar un patrón de volumen.
Si hay algo que tengo claro, es que ningún inversor institucional relevante (de esos que pueden modificar tendencias) va a salir a anunciar “empezamos a comprar riesgo Argentino” y por supuesto, tiene su lógica: esto es por plata y quieren comprar en mínimos. Cuando nos inundan las malas noticias, cuando no quedan optimistas, cuando todo el mundo huye y el pánico domina el escenario, ellos hacen su aparición y acumulan hasta “secar la oferta”, luego aparece la fase de participación pública donde empiezan a aparecer algunas buenas noticias, el país se recupera, los inversores se animan y compran, hasta llegar a la euforia total, donde salen informes con titulares como “La Bolsa Argentina es la más rendidora del mundo” y hasta el taxista te dice “hoy compre acciones de Galicia”…ahí es cuando los grandes, de a poco y sin generar importantes sobresaltos, comienzan a salir.
Este relato es conocido por muchos, sin dudas, pero creo que muchas veces lo olvidamos y cuesta trasladarlo a la práctica. Con la firme convicción de que no debemos actuar por instinto, me refugio en el análisis técnico para intentar predecir comportamientos futuros.
El mercado mostró esta semana datos interesantes (además de la recuperación en la cotización de activos por supuesto), vamos a intentar plasmarlos en este informe y luego sacar conclusiones.
MERVAL – VISIÓN DIARIA
Tenemos una gran cantidad de datos técnicos positivos para mencionar de esta primera semana de recuperación:
1) Se quebró una cuña descendente que daba continuidad al movimiento bajista previo. Este patrón en este caso es de cambio, es decir quiebra hacia el lado contrario de la tendencia de base.
2) Se logró avanzar sobre la importante zona de resistencia comprendida entre los 25.200-26.000 puntos. Este quiebre se confirmó por la regla del 3% y de los “2 días seguidos”.
3) Los indicadores dieron compra: MACD mostró cruce de líneas y el RSI (que ya venía mostrando una clara divergencia alcista) finalmente salió de la zona de sobreventa.
4) Se observó un gran volumen en los ADRs más importantes para nuestro mercado en la última rueda de corrección previo rebote y en las siguientes.
Tratando de ser objetivo, no todo es color de rosas en el mercado argento. El precio continúa circulando en una clara tendencia bajista; se encuentra bajo la media móvil exponencial de 20 sesiones, la cual tiene dirección descendente y esto representa un duro escollo. Como si fuera poco, el nivel actual se ubica dentro de la “caja de Fibonacci” y dentro de ella pasan los 28.000 puntos, correspondiente a la principal resistencia estática.
Como podrán concluir, tuvimos un importante respiro pero la zona es más que complicada. En caso de superarla, considero que el optimismo crecerá de manera exponencial y se habilitarán los próximos objetivos: 29500 puntos en primer lugar y 32.200 en segundo.
En caso de observarse toma de ganancias (sería normal y hasta esperado, considerando que desde los mínimos testeados en 22500 puntos se avanzó un 23%) será CLAVE no perder la zona antes mencionada como resistencia que ahora se transforma en soporte (25200-26000 puntos).
MERVAL – VISIÓN SEMANAL
Esta temporalidad nos regala una vela sumamente interesante. Luego de 3 semanas de baja severa, tenemos una gran vela alcista con importante mecha inferior, señal indiscutible de reversión. Dicho esto y considerando la tendencia bajista principal, podría darse tranquilamente un pull-back en la zona de resistencia graficada (rectángulo) y continuar camino descendente, incluso marcando nuevos mínimos. Es por esto que debemos ser precavidos y esperar la confirmación la próxima semana.
En cuanto a indicadores, a diferencia de la temporalidad diaria, aquí observamos señal de venta y las barras de histograma hasta el momento continúan siendo crecientes (fortaleza de la dominancia bajista creciente). No olviden que estas herramientas son más relevantes en temporalidades mayores por lo cual no debemos subestimarlas. En cuanto al RSI, no alcanzó aún la zona de sobreventa y con la buena performance observada se perfila hacia arriba.
MERVAL SEMANAL EN DÓLARES
Hemos tenido una muy relevante semana, considerando la vela de amplio cuerpo alcista y el cierre por arriba de los 465$USD, que en su momento fueron soporte y una vez quebrados a la baja se transformaron en resistencia. El hecho de haber superado este techo estático habilita la búsqueda de los 550$USD.
En cuanto a indicadores, tenemos un RSI que alcanzó la zona de sobreventa y esta semana logró salir, mientras que el MACD aún no muestra siquiera barras de histograma decrecientes, lo que nos impide hasta el momento hacer cualquier tipo de recomendación en este sentido.
En el caso de continuar camino a la baja, será muy importante no perder los 465$USD (que nuevamente son soporte) y en última instancia no marcar nuevos mínimos.
Conclusiones y sugerencias hasta acá:
Van a escuchar 1000 voces distintas haciendo pronósticos, algunos serán apocalípticos y dirán que lo peor está por venir, otros más optimistas considerarán que el piso está hecho y que hay un exagerado castigo a los activos Argentinos. Ninguno puede descartarse y nadie tiene la verdad absoluta, eso sí: NADIE conoce a ciencia cierta la vela de la derecha.
Personalmente considero que estamos en épocas de trading puro, de corto plazo. Con la incertidumbre político-económica que padecemos sería un suicidio comprar ahora sin un plan: siempre debemos fijar un stop loss y tomar objetivos realistas de corto plazo, dejando de lado la codicia ya que, como comenté previamente, la tendencia es bajista.
Ahora, es importante reconocer que las tendencias alcistas nacen en el pesimismo absoluto, se desarrollan con cierta estabilidad y algunas buenas noticias y mueren en la euforia. Si la próxima semana se confirma el movimiento al alza, le pondría unas fichas a la renta variable, siguiendo de cerca la estabilidad del tipo de cambio y la buena performance observada en renta fija, con riesgo país en franco descenso.
Creo que los que decidan tomar riesgos pueden sacar grandes beneficios si analizamos la baja desde los máximos históricos del 2018 (77%, sólo superada por la crisis del 2001), el potencial de upside es realmente tremendo.
Índice Standard & Poor´s:
VISIÓN SEMANAL
Gran semana para este importante índice de referencia. La gran zona de resistencia comprendida entre los 2940-2954 puntos fue superada y confirmada, habilitando ahora los 3028, nada más y nada menos que máximos históricos.
Es importante aclarar que seguimos en etapa 3 de Stan Weinstein, donde la indicación es no comprar activos que formen parte de este índice. Para volver a la etapa alcista por excelencia (etapa 2) el S&P debe superar máximos históricos.
En caso de mostrar corrección, la zona antes mencionada como resistencia se transforma ahora en el principal soporte a considerar.
Los indicadores son inespecíficos. Esperemos que continúe la buena performance, sin dudas necesaria para continuar el proceso de recuperación local.