Vamos a comenzar este informe haciendo mención de una frase expuesta en el video del día miércoles, acerca del “short más claro de la historia” (exageración) y las profecías auto-cumplidas.
En relación a esto último, es importante aclarar que este concepto tiene que ver con muchas cuestiones de la vida cotidiana y es en gran parte subjetivo. Podemos citar un ejemplo para su comprensión: si usted está en pareja con alguien que desde el principio no le cierra, que cree que no va a funcionar por X motivo, que le parece que va a terminar mal…termina mal.
En análisis técnico sucede esto todo el tiempo. El estudio del pasado y el chartismo generan profecías auto-cumplidas al definir por ejemplo un triángulo y su resolución de continuidad, o al descubrir un hombro-cabeza-hombro y saber que la tendencia va a cambiar cuando se active, o al alcanzar el precio una resistencia histórica y saber que muy probablemente va a generar un pull-back (rebote a la baja) y finalmente sucede…podría citar muchos ejemplos.
Hoy en día muchos analistas ven lo mismo en relación al índice más importante del mundo: hablo del Standard & Poor´s. Este mercado ha alcanzado esta semana un nivel extremo de recuperación en torno a los 2940 puntos y puedo asegurarles que no hay técnicos que no consideren este nivel como una resistencia fuerte (luego se podría discutir si es débil, fuerte, vital o cualquier otro adjetivo que queramos ponerle), luego veremos el por qué.
En otro orden de cosas, el mercado local tuvo en términos generales una semana de mayor a menor, con un CCL controlado y una importante performance de ADRs que impulsaron al índice martes y miércoles pero que “devolvieron” gran parte de lo ganado jueves y viernes (no hubo rueda local este último día pero USA operó normal). Volatilidad sigue siendo un adjetivo acorde a la situación actual y con lo que vimos en EE.UU esta semana, el trading (corto plazo) sigue siendo a mi criterio lo único factible de tener buenos resultados, mientras que los inversores de largo deberían mantenerse líquidos a la espera de una importante e inminente corrección.
Vamos con los gráficos:
MERVAL – VISIÓN DIARIA
Nuestro principal índice comenzó la semana confirmando el reconocimiento del soporte dinámico generado por la EMA (media móvil exponencial) de 20 sesiones, pero el precio de cierre en 30.000 puntos generó por supuesto incertidumbre en relación a un posible pull-back. Lo curioso de ese día fue el alcance por parte de los ADRs más importantes (caso Galicia o YPF como expliqué en el video del miércoles) de soportes técnicos claves, van algunos ejemplos:
Gráfico Galicia – ADR diario. Podemos ver que los 5.85$USD que corresponden al mínimo anterior fue claramente respetado, generando un impulso posterior el día martes.
Gráfico YPF – ADR diario. Los 3.16$USD correspondientes al retroceso 0.618 de fibonacci de toda la recuperación fueron respetados, comenzando un impulso alcista posterior el día martes.
La gran performance del día martes generó una suba superior al 10% del Merval, estimulada además por una suba del CCL del orden del 2.5% y el miércoles, a pesar de una baja considerable de este tipo de cambio (-4.8% si tomamos YPF) el índice cerró positivo.
Este avance logró quebrar al alza la resistencia de corto plazo más importante ubicada en los 32.000 puntos, habilitando ahora la búsqueda de los 35121 puntos que corresponden al inicio de una zona de resistencia estática, en estrecha relación con la caja de fibonacci cuyo techo se ubica en 35106 puntos.
El día jueves comenzó finalmente la toma de ganancias, con importantes caídas en ADRs y un CCL subiendo 1.5% que amortiguó parcialmente la corrección en pesos. No podemos dejar de señalar que el día viernes en USA los activos Argentinos perdieron entre un 6 y un 9% de su cotización, arrastrados por la mala rueda de nuestro principal índice de referencia y esto tendremos que tenerlo muy presente para el arranque del día lunes que seguramente será pésimo.
¿Niveles a controlar?
32.000 puntos es el primer valor a considerar. Luego los 31.000 puntos, en relación al menos parcial con la EMA 20, serán el siguiente piso. Además de estos números precisos, debemos controlar también la línea de tendencia alcista que es un soporte dinámico relevante ya que está validado por 3 contactos claros.
En cuanto a indicadores, las barras de histograma no solo muestran debilidad, podríamos también considerar una divergencia bajista entre los últimos 2 picos. Por el lado del RSI, mantiene una dirección lateral alcista con buen margen de recorrido hasta la zona de sobrecompra.
MERVAL – VISIÓN SEMANAL
En esta temporalidad el índice logró posicionarse (sólo transitoriamente) por arriba de la WMA de 30 semanas, lo que podría haber sido la anulación de la etapa 4 de Stan Weinstein. Lamentablemente la debilidad de las últimas 2 ruedas generó una mecha superior y cierre por debajo de dicha media, manteniendo entonces la etapa vigente. Hay que tener en cuenta que según el autor, este nivel es una oportunidad inmejorable para posicionarse “en corto” o “shortear”, ajustando el stop loss apenas por arriba de la media. Veremos más adelante que el S&P presenta condiciones similares…
En relación a los indicadores, podemos ver que continúan observándose barras de histogramas decrecientes (significa que la dominancia bajista que aún domina el escenario continúa perdiendo fuerza) y es más que válido considerando que el saldo semanal fue casi del 12%, de hecho las líneas del indicador ya se perfilan para dar compra. En cuanto al RSI, se encuentra justo en resistencia de 50 puntos, que nos alerta sobre un potencial pull-back a partir de este nivel.
MERVAL SEMANAL EN DÓLAR CCL
En este gráfico hay un error que es necesario aclarar: la última vela roja doji no corresponde (tradingview la coloca en forma errónea por la rueda del día viernes) por lo cual lo que debemos analizar es la ante-última vela. En este sentido, podemos observar que el precio continúa circulando en un proceso de lateralización con niveles de techo y piso claramente definidos: 323$SUD arriba y 257$USD abajo.
Quebrar el nivel superior representa una demostración de fortaleza importante y nos invita a pensar en una recuperación sostenida (esto probablemente podría darse en el contexto de una exitosa negociación de la reestructuración de la deuda). Por otro lado, perder el valor inferior implica buscar nuevamente niveles del 2009 en torno a los 223$USD. En el medio de esto….nada.
Precio sobre-extendido de la WMA de 30 semanas, indicadores mostrando claras divergencias alcistas y niveles de sobreventa, son algunos datos que generan optimismo técnico en este momento actual.
Índice Standard & Poor´s:
VISIÓN SEMANAL
Vamos a comenzar esta vez con la visión semanal para ver con más claridad a qué me refiero con lo que describí en la introducción de este informe: absolutamente todos los analistas técnicos han trazado un retroceso de fibonacci para evaluar niveles objetivos de recuperación frente al crash bursátil. Podemos ver que esta semana se alcanzó finalmente el más importante de todos: el retroceso 0.618 en 2934 puntos, en estrecha relación además con una zona de resistencia estática entre los 2939-2954 puntos (la veremos más claramente en diario) y un poquito más arriba con la WMA de 30 semanas que en el contexto de una etapa 4 de Stan Weinstein auspicia de resistencia dinámica y su alcance es un nivel óptimo para shortear.
Como si esto fuera poco, podemos observar que la vela semanal deja un patrón denominado “estrella fugaz”, correspondiente a una vela que muestra una extensa mecha superior y un cuerpo cuyo precio de cierre es inferior al precio de apertura, en el contexto de una tendencia alcista. Este patrón suele ser de reversión y necesita ser confirmado por una nueva vela que cierre por debajo de esta. Si esto sucede la próxima semana será un motivo más que justifique nuestra actual posición corta para el mercado Norteamericano.
VISIÓN DIARIA
En diario podemos ver con más detalle el claro pull-back generado en la zona de los 2934-2954 puntos (explicada anteriormente, donde es importante agregar que aquí también se encuentra la EMA de 200 sesiones) y la apertura de la sesión del día viernes con un gap de separación bajista. En relación a esto último no quiero hacer mucho hincapié ya que hemos visto recientemente gaps bajistas que luego se lograron cerrar y continuó el impulso alcista, por lo cual será relevante si el día lunes confirma el quiebre del inminente nivel de soporte, muy fuerte, ubicado en 2800 puntos, en estrecha relación con la EMA 20.
Menciono este piso como vital ya que el 21/4 el precio testeó un soporte importante en 2730 donde se encontraba esta media móvil y rebotó al alza, lo que nos permite sacar una primera conclusión que en caso de ser perdido el índice estaría en graves problemas.
En caso de vulnerarse finalmente los 2800 puntos, seguirían los 2720 y a partir de aquí considero que la baja puede acelerarse drásticamente, primero hasta la caja de fibonacci cuyo piso se ubica en 2483 puntos y finalmente hasta los 2350.
En cuanto a indicadores, MACD se perfila para dar venta mientras que el RSI está a pocos puntos de los 50, veremos si lo respeta como soporte estándar.
Conclusiones y sugerencias:
Argentina sigue imponiendo semana tras semana nuevas trabas para la adquisición de divisas y define en forma arbitraria diferentes reglas para los FCI (los obliga a tener al menos el 75% de su patrimonio invertido en instrumentos financieros locales en pesos), en un intento (en vano en mi opinión) de frenar la suba del CCL/MEP. Esto no tiene otro camino más que la suba del dólar blue (nadie quiere pesos).
Mi consejo, mirando hoy el mercado Norteamericano y las dificultades a nivel local, es ser sumamente conservador. Creo que es muy probable que veamos caídas importantes en los índices de referencia en el corto plazo y esto arrastrará a los ADRs por lo cual mantener liquidez en dólares (preferentemente dólar cable para operar afuera) y sacar del sistema el resto es vital para poder dormir tranquilo y a su vez aprovechar las grandes oportunidades que se vienen en las próximas semanas o quizás meses.