Cerramos una semana con saldos positivos tanto para el mercado local como de referencia, a pesar de que las malas noticias no dejan de llegar.
En el orden local, mucho se habló sobre el acercamiento entre gobierno y acreedores, donde estos últimos al parecer tienen intenciones de acordar cuanto antes y están dispuestos a bajar sus pretensiones. Este viernes entramos en “default técnico” pero el plan ya estaba formulado: continuar negociando, incluir la deuda no abonada dentro de esta y no activar litigios por parte de los bonistas.
Más allá del tema deuda, que en mi opinión es lo único que mueve hoy por hoy el mercado al alza (todo se trata de expectativas), tenemos que decir que la cuarentena como estrategia de salud adoptada a nivel local y global hizo, hace y hará estragos económicos pero particularmente en nuestro país debido a una debilidad crónica que padecemos (podríamos extrapolar a la economía Argentina con un paciente mayor de 65 años con diabetes y EPOC, como mínimo). Dicho esto, es realmente difícil (pienso) para los gobernantes tomar decisiones de apertura cuando países limítrofes como Brasil cuentan ya más de 20.000 muertos por subestimar la pandemia y no tomar medidas. Sin dudas el tema es sumamente complejo y motivo de debate extenso, pero no es el objetivo de este informe por lo cual, continuemos.
A nivel internacional, USA además de seguir mostrando cifras alarmantes de infectados y fallecidos y tener plena incertidumbre sobre el futuro de su economía, parece que tiene intenciones de reactivar el conflicto con China. Esta semana se aprobó en el senado un proyecto para deslistar empresas cotizantes en el mercado Norteamericano que sean dirigidos por extranjeros. Si uno analiza acciones como Alibaba (ticker: NYSE:BABA) podrá observar un gran incremento de volumen, gaps bajistas e incluso una isla de reversión técnica como consecuencia de esto.
En cuanto al tipo de cambio, observamos una apreciación del dólar CCL y MEP, algo poco habitual de ver pero que sin dudas es una buena noticia (para comprar más). Riesgo país estable en 2765 puntos: desde fines de abril a la fecha viene mostrando una importante baja (estábamos en 4000 puntos, intentemos mirar el vaso medio lleno) y los bonos con fuertes recuperaciones.
Vamos a los gráficos:
MERVAL – VISIÓN DIARIA
El rally alcista desde fines de marzo continúa, dejando un saldo semanal positivo de 4% y acercándose al nuevo objetivo propuesto en 42878 puntos. Como pueden observar, desde el día lunes con el extremo superior de la mecha ya se comienza a evidenciar cierta dificultad para superar los 41.000 puntos (resistencia por número redondo), valor que se vuelve a testear nuevamente el día jueves (con cierre por arriba del mismo) pero sin lograr confirmación el viernes (cierre en 40962 puntos). Considero de todas maneras que esto es hilar fino, sin dudas la tendencia de base es alcista y el gran nivel a considerar es el propuesto en primera instancia.
Integrando el resto de las herramientas que nos proporciona el gráfico, podemos decir que la dominancia alcista pierde fortaleza (materializado en las barras de histograma decrecientes del MACD, el cual dicho sea de paso se perfila para dar venta) y que estamos en niveles de sobrecompra (RSI), con un precio sobre-extendido de su EMA (media móvil exponencial) de 20 sesiones. Por todo esto, la corrección es necesaria y en este sentido debemos considerar como principal nivel de apoyo los 37874 puntos, correspondiente a un soporte estático que en breve será fortalecido por la llegada de la EMA 20 (soporte dinámico).
Más abajo, tenemos el retroceso 0.382 de fibonacci, que junto a la línea de tendencia alcista conformarán un fuerte piso estático y dinámico donde considero poco probable que el precio se pase de largo (salvo que llegue algún driver negativo puntual).
MERVAL – VISIÓN SEMANAL
Tremenda recuperación en V (púa), con indicadores sumamente favorables (MACD dando compra y barras de histograma crecientes; RSI ascendente con buen margen hasta sobrecompra). Si bien siempre recalco que la suba del CCL juega un rol fundamental en la conformación de este gráfico, esta semana (nobleza obliga) tenemos un saldo positivo con CCL negativo, por lo que esta vez es sin dudas genuina.
El quiebre de la línea de tendencia bajista (en rojo) confirmará el regreso a etapa 2 de Stan Weinstein, pero primero hay que superarla…paso a paso.
Como ya analizamos los niveles de soporte en temporalidad diaria, pasemos al gráfico en dólares
MERVAL SEMANAL EN DÓLAR CCL
No fue una semana más cuando miramos a nuestro principal índice en moneda dura. Los 323$USD correspondientes a piso del 2012 fueron finalmente superados tras múltiples intentos fallidos. Además de transformarse en soporte frente a futuras correcciones, el quiebre de dicho valor nos permite pensar en nuevos objetivos y en este sentido se plantea una nueva zona de conflicto:
- 362$USD (retroceso 0.382 de fibonacci)
- 367$USD (mínimo de setiembre del 2019)
- 373$USD (WMA de 30 semanas)
Avanzar sobre este último valor anularía la etapa 4 de Stan Weinstein en la que actualmente nos encontramos. Sin embargo, por AT tradicional la tendencia principal seguirá siendo claramente bajista hasta no vencer la línea de tendencia planteada y el retroceso 0.618 de fibonacci (estoy hablando de niveles de Merval superiores a 450$USD).
Esto nos da la pauta de que estamos operando (en caso de estar “long”) en contra-tendencia por lo cual debemos tomar recaudos.
En cuanto a indicadores, tenemos una clara divergencia alcista de MACD con señal de compra incluída desde hace 2 semanas; por el lado del RSI salío de sobreventa (previa divergencia alcista también) y se dirige hacia su primer nivel de conflicto en los 50 puntos.
Índice standard & Poor´s:
VISIÓN SEMANAL
No sólo el Merval mostró una semana relevante…nuestro principal mercado de referencia también se destacó tras lograr quebrar por primera vez luego del crash la WMA de 30 semanas y anular así la etapa 4 de Stan Weinstein. Además, este avance deja atrás (aunque debe confirmar esta semana) los 2934 puntos correspondientes al retroceso 0.618 de fibonacci y los 2954 puntos (resistencia estática) que venimos estudiando y siguiendo de cerca, habilitando entonces la búsqueda de los 3028 puntos para luego pensar en 3200.
Indicadores impecables: MACD dando compra (poderosa señal) y RSI con dirección ascendente cerrando por arriba de los 50 puntos.
Conclusiones y sugerencias:
El “veranito bursátil” se mantiene por el momento e intentamos aprovecharlo de la mejor manera, sin ser muy agresivos tampoco porque somos plenamente conscientes del desacople Mercado/Economía real.
Lo peor que le puede pasar a un trader es ser caprichoso con una postura y ponerse de frente contra el mercado. En informes anteriores les mencioné que estaba “short” S&P pero siempre con un SL ajustado como en cada posición que abrimos. En la actualidad esta posición está cerrada y hemos sumado activos locales e internacionales a cartera, manteniendo de todas formas gran parte de la misma líquida y dolarizada (cable o billete físico) a la espera de nuevas oportunidades.
Recordemos que la fecha límite para el arreglo con acreedores ahora se pasó para los primeros días de junio por lo cual, salvo que haya alguna noticia nueva, no deberíamos tener grandes sobresaltos esta semana.