Renta Fija: Recorte de tasas del BCRA en línea con lo esperado, a pesar de la baja inflación oficial En una nueva licitación de Lebacs, el BCRA recortó otros 50 puntos básicos la tasa de interés de las letras a 35 días, llevándola ahora en 27,25% (en línea con lo que esperábamos). La decisión del Banco Central se basó en los datos de inflación previstos a través de indicadores adelantados y de alta frecuencia a los que el organismo se refirió en su momento. Esto se dio en un marco en el que el INDEC publicó el dato de inflación minorista correspondiente al mes de agosto, que finalmente resultó muy por debajo de lo esperado. El índice de precios al consumidor (IPC) manifestó en el octavo mes del año una fuerte desaceleración respecto al mes de julio, mostrando un aumento de 0,2%.
De esta manera, ésta cifra oficial de inflación queda como la más baja desde noviembre del año 2004. En un contexto de elevada volatilidad y a la espera de la decisión del BCRA sobre las tasa de interés de Lebacs, el tipo de cambio minorista terminó cayendo dos centavos y se ubicó en ARS 15,22 (vendedor), marcando su tercera baja consecutiva. Sin embargo, el dólar mayorista subió cinco centavos y se sostuvo por encima de los ARS 15 (se ubicó en ARS 15,02 para la punta vendedora). Los bonos nominados en dólares terminaron ayer en baja, a pesar que el dólar implícito y MEP se mostraron en alza. Influyó en la caída de los soberanos el débil contexto global frente a la pérdida en el precio del petróleo y a las expectativas sobre una suba de tasas de interés por parte de la Fed en el mes de diciembre. Los títulos públicos en pesos el martes terminaron en alza, impulsados por las expectativas sobre un alza en la inflación de septiembre, tras la suba de 0,2% en agosto difundida por el INDEC. Economía aprobó la emisión de un bono por parte de la Provincia de Santa Fe por un monto de USD 500 M. La próxima semana saldría al mercado. La Provincia de Córdoba lanzaría un bono a 8 años por un monto de USD 150 M. Renta Variable: La CNV aprobó la OPA de Telecom Argentina (TECO2).
Se espera el prospecto la próxima semana La semana pasada la CNV aprobó la Oferta Pública de Adquisición (OPA) de acciones de Telecom Argentina (TECO2), con algunas modificaciones en relación al plan original de la empresa. La próxima semana la compañía deberá publicar el prospecto y luego lanzar la OPA por 30 días. La ANSeS, incluso los accionistas minoritarios deben decidir si le venden o no sus tenencias a Fintech. El precio a ofrecer es de USD 3,925 por acción, aunque deberán restarse los dividendos ya pagados de USD 0,05 (del 13 de mayo de 2016) y de USD 0,088 (del 26 de agosto pasado). Así, el precio definitivo de la oferta sería de USD 3,787. El costo en pesos se determina al tipo de cambio de cierre de la transacción. Ayer el dólar mayorista cerró en USDARS 15. Con lo cual, el precio a ofrecer en pesos sería de ARS 56,805 por acción. Ayer la misma cerró en ARS 54,50. Si el inversor compra hoy las acciones en el mercado local, obtendría un upside de 4,2% ofreciéndolas en la OPA, si es que la misma se termina de realizar. En un marco en donde cayó el petróleo a nivel internacional y la incertidumbre sobre la decisión de la Fed acerca de su política monetaria, el índice Merval se ubicó en las 15.520,58 unidades, perdiendo respecto al cierre previo 3,4%. El volumen negociado en acciones en la Bolsa de Comercio ayer se ubicó apenas por sobre el nivel de la rueda anterior, en ARS 295,9 M.