Buenas noticias para la actividad económica en el tercer trimestre
Hoy se publicaron las estadísticas oportunas de la balanza comercial de julio en nuestro país. Los resultados fueron mejores a lo esperado, pues se produjo un déficit de $881.2 millones de dólares, casi la mitad del pronóstico de un déficit de $1,660 millones. Con cifras ajustadas por estacionalidad, las exportaciones subieron en 1.0% mensual gracias al desempeño de la industria automotriz, que creció en 13.3%. Por otra parte, las importaciones cayeron en 2.0% mensual y explican buena parte de la menor magnitud del déficit. De manera inmediata, esta dinámica podría beneficiar a la fórmula de crecimiento de inicios del tercer trimestre, aunque el desempeño de los meses siguientes está en duda luego de que los PMI de agosto en varios países mandaran señales de alerta sobre el rumbo de la economía global.
¿Qué esperar?
El sector externo envía señales contrarias, pues la salud de las exportaciones manufactureras parece dar elementos para esperar nuevas sorpresas al alza en el crecimiento durante el segundo semestre del 2023, pero al mismo tiempo las importaciones han permanecido estancadas en gran parte del año, especialmente el segmento de bienes intermedios. Dada la apreciación de más de 10% que sostiene en el año nuestra moneda, llama la atención la falta de dinamismo en estas últimas y deja al descubierto el riesgo de que se registren ajustes moderados una vez que la cotización se normalice. De momento, pensamos que el crecimiento del PIB del tercer trimestre seguirá siendo positivo, aunque menos robusto que lo visto en la primera mitad del año y más cercano a niveles de +0.6%.
