En su intervención en el National Economists Club, Bernanke habló de la comunicación y la política monetaria. Dentro de sus comentarios hubo mención de varios puntos importantes de donde creemos se desprendió un tono relativamente dovish.
En cuanto al forward guidance… Bernanke explicó que la tasa de fed funds permanecerá cerca de cero por un periodo considerable después de que las compras de activos terminen, probablemente por bastante tiempo después de que la tasa de desempleo llegue al objetivo de 6.5%.
Destacó que el Comité fijo un criterio de una mejora sustancial en el panorama económico y en las condiciones laborales como condición para terminar la compra de activos. El Comité también ha señalado que una vez que finalice dicho programa, se pondrá énfasis en el forward guidance y en la política de tasas, antes de que se haya alcanzado por completo el mandato dual que persigue la Reserva Federal.
En cuanto a los costos del QE… Dado que el programa de compra de activos genera costos y riesgos, es de esperarse que el tradeoff entre los costos y beneficios de esta herramienta sea menos favorable conforme el balance del Fed se expande.