Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
Los traders de divisas están viviendo unas horas muy movidas. La lista de informes económicos que pueden influir en el movimiento del mercado es larga e incluye el anuncio de política monetaria de la Reserva Federal y las ventas minoristas de Estados Unidos y la eurozona y los PMI del Reino Unido, si como los informes del IPC del Reino Unido y Canadá. Cualquiera de estos informes podría provocar grandes movimientos en Forex, pero colectivamente hay un grave riesgo de volatilidad, divergencias y reversiones de tendencia. Este último mes, el dólar estadounidense ha caído constantemente hasta mínimos de dos años y medio frente al euro, al franco suizo y a los dólares canadiense, neozelandés y australiano. La actual pandemia y la falta de estímulo fiscal adicional han hecho a los inversores abandonar al billete verde y han impulsado las expectativas de que la Fed relaje la política monetaria este mes.
Todo apunta a que la Reserva Federal mantendrá inalterados los tipos de interés, pero se habla de que podrían aumentar el estímulo al extender el vencimiento de las compras de activos. Un vistazo rápido al siguiente gráfico revela la motivación para esta perspectiva. Desde la última reunión de política monetaria de principios de noviembre, la actividad de los sectores manufacturero y de los servicios se ha desacelerado, lo que ha llevado a un crecimiento significativamente más débil del empleo no agrícola. El crecimiento de las ventas minoristas se ha moderado, así como han aumentado aún más las solicitudes de subsidio por desempleo. Los bajos tipos de interés han seguido respaldando la vivienda y la inflación, aunque puede que eso no sea suficiente. Para el banco central, el impacto de la distribución de las vacunas se sopesará con el empleo. Si la Fed relaja la política monetaria pero expresa optimismo en torno a la recuperación, una cobertura corta podría impulsar considerablemente el dólar profundamente sobrevendido. Horas antes de la reunión del FOMC, se publicará el informe de ventas minoristas de Estados Unidos y el riesgo para el dólar es también al alza dado el repunte de los salarios y las robustas cifras de compras online.
Para cuando llegue la sesión norteamericana, se publicarían los informes de la Eurozona y del Reino Unido de la PMI. Las restricciones han hecho que noviembre sea un mes muy difícil para muchas naciones europeas. Por fin podremos ver las señales de deterioro de los PMI este miércoles. El euro y la libra esterlina, que rondan máximos de dos años y medio son vulnerables a una corrección. El par USD/CAD ha registrado su cota más baja desde abril a pesar de las prudentes declaraciones del gobernador del banco central de Canadá, Tiff Macklem. Ha afirmado que la recuperación económica de la pandemia se encuentra en una etapa muy difícil y que hay herramientas disponibles si hace falta tomar más medidas. Las cifras del IPC de Canadá que se publican este miércoles deberían ser más fuertes, en vista del fuerte aumento del componente de precios del PMI IVEY. El jueves, hora de Nueva Zelanda, la nación publica el PIB del tercer trimestre. El tercer trimestre ha sido fuerte para muchos países y Nueva Zelanda no es una excepción.