Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
El informe de ventas minoristas ha sido la pieza de información más importante en la agenda de Estados Unidos de esta semana y por desgracia proporcionó cero apoyo al billete verde. Los economistas creen que el consumo se recuperará tras caer un 0,3% al principio del año pero en cambio las ventas descendieron un 0,1% por segundo mes consecutivo. Aunque las ventas, excluyendo las de automóviles y gasolina han subido un 0,3%, el gasto total es anémico, causa del fuerte ritmo de crecimiento laboral.
Parte del problema son los salarios pero la reciente volatilidad del mercado de valores ha desanimado también a los inversores que se han abstenido de hacer grandes gastos. El dólar y las acciones de Estados Unidos descendieron en consecuencia pero la aversión al riesgo ha eclipsado todo lo demás evitando que los pares como el EUR/USD y el GBP/USD repunten. Los precios de la producción subieron más de lo esperado pero el IPP es mucho menos importante que las ventas minoristas.
Las encuestas del sector manufacturero Empire State y la Fed de Filadelfia del jueves podrían levantar algunas sospechas, pero la atención se centrará en los nombramientos políticos, pues el presidente Trump va a confirmar a Larry Kudlow como sustituto de Gary Cohn. Kudlow es una personalidad muy conocida en los medios financieros y su nombramiento afianzaría el mercado, proporcionando un descanso a corto plazo para el USD/JPY y las acciones. Por el momento, el de 106 se mantiene como nivel de apoyo del USD/JPY, pero tendría que dejar atrás el nivel de 107 para calmar los flujos negativos.
El EUR/USD se situó por encima de 1,2400 durante la jornada de negociación en Asia pero el presidente Draghi del Banco Central Europeo lo hizo descender justo al arrancar la jornada de negociación en Europa. Teniendo en cuenta su tono calmado en la última reunión del BCE, sus prudentes declaraciones no fueron ninguna sorpresa. Dijo que la política monetaria debería ser paciente y persistente porque la inflación subyacente está contenida y la inflación tiene que subir para poder poner fin al programa de expectativas. También añadió que el fortalecimiento del euro podría lastrar la inflación, lo que implica que cuanto más suba el euro, menos inclinados estarán a reducir la compra de activos.
Los miembros del BCE Praet, Coeure y Villeroy coinciden en que la inflación está muy baja y el parecido de las declaraciones de todo el mundo deja claro que el banco central no tiene ninguna prisa por cambiar sus orientaciones prospectivas. El Reino Unido no publicó informes económicos el miércoles, la libra cerró la jornada sin cambios frente al dólar y al alza con respecto al euro. Las noticias sobre el Brexit no traen nada nuevo a la libra pero la falta de progreso sigue siendo preocupante.
De las tres divisas vinculadas a las materias primas, el dólar australiano fue el que mejor actuación ofreció. El aumento de la confianza de los consumidores, la aceleración del crecimiento de la producción industrial de China y las positivas declaraciones del Banco de la Reserva de Australia hicieron dispararse la divisa. Según el vicegobernador Kent del Banco de la Reserva de Australia, “el buen ritmo de crecimiento que estamos observando y los bajos niveles de capacidad excedentaria alimentan el riesgo de que vuelvan las presiones inflacionarias”. También cree que "los mercados pueden estar subestimando el riesgo de un crecimiento más rápido”.
Teniendo en cuenta que éstos son los comentarios más contundentes que hemos oído de un funcionario del Banco de la Reserva de Australia, la gran reacción del dólar australiano no ha sido ninguna sorpresa. Teniendo esto en cuenta, el par AUD/USD se apartó de máximos durante la jornada de negociación en Nueva York, y el dólar de EE.UU. subió dejando atrás sus mínimos. Un cierre por encima de 79 céntimos es necesario antes de poder volver a subir. El USD/CAD cerró la jornada cerca de mínimos tras subir hasta 1,2976. No ha habido ningún catalizador específico aparte del gran nivel de resistencia en 1,30.
El dólar neozelandés ha quedado a la zaga a la espera del informe del PIB del miércoles. Las ventas minoristas y la actividad comercial mejoraron a finales de año, de modo que se prevé un aumento del crecimiento. Si el PIB supera expectativas, podría observarse una subida del NZD/USD hasta 74 centavos pero el avance principal debería ser frente al euro ya que el EUR/NZD corre el riesgo de caer hasta 1,6750.