Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
La historia más importante de hoy en el mercado de divisas ha sido el fuerte repunte en el euro. La moneda única sobrepasó el nivel de 1,10 y se quedó a unos pips de 1,11. Los datos de la zona del euro, mejores de lo esperado, contribuyeron a la jugada pero el repunte por encima de 1,10 se produjo antes de las primeras publicaciones. El euro sigue su buena racha provocada por la victoria de Emmanuel Macron y la gran posibilidad de que Angela Merkel sea reelegida Canciller el otoño.
A pesar de la prudencia del Banco Central Europeo (BCE), los datos han sido buenos – la confianza de los inversores de Alemania aumentó mucho en el mes de mayo, el superávit comercial de la eurozona registró mínimos de tres meses y no ha habido revisiones del PIB del primer trimestre y del informe sobre el IPC de Francia. El euro también recibió ayuda al aumentar el margen de rendimiento de los bonos de Alemania-Estados Unidos, que se amplió mucho la semana pasada.
El riesgo político ha hecho bajar el EUR/USD en el mes de abril y ahora que se ha eliminado este riesgo, la divisa podría acumular aún más ganancias sobre todo porque los datos de la CFTC de la semana pasada indicaban que los especuladores son optimistas por primera vez desde 2014. Esto significa que hay margen de movimiento para subir y, desde un punto de vista técnico, no vemos ninguna resistencia importante para el EUR/USD hasta 1,12.
El dólar está perdiendo mucho fuelle y sólo hizo falta un poco de paciencia para que el USD/JPY se uniera a la venta. Un inesperado declive de las promociones de vivienda y las licencias de obra del mes de abril desencadenó la ola inicial de venta que ganó impulso tras vencer las opciones a las 16:00 horas (CET). Aunque no todos los informes económicos de Estados Unidos de esta mañana han sido negativos, pues la producción industrial ha aumentado, la tendencia general de sorpresas a la baja iba a ser demasiado para el dólar en algún momento y hoy ha sido el día que los alcistas han decidido liquidar.
El USD/JPY cayó por debajo de 113 así como el rendimiento de los bonos a 10 años, que ha descendido, pero el hecho de que el USD/JPY no cerrara muy por debajo de 113 es significativo e indica que, por el momento, la tendencia alcista sigue intacta. Los alcistas aún no quieren ceder el control pero cuanto más decepcionan los datos, más se debilita su convicción.
Necesitamos que el USD/JPY se situé muy por debajo de la MMS de 100 días hasta el nivel de 112,90 para abrir el camino a un mayor descenso hasta el 111,95. Estados Unidos no publicará informes económicos de relevancia mañana así que los traders del USD/JPY tendrán que operar en función del rendimiento de los bonos aunque el impulso actual sugiere que el camino de menor resistencia es a la baja.
La libra también ha ganado posiciones con respecto al dólar, pero costó mucho convencer a los compradores porque las cifras de inflación de esta mañana no hay ayudado. Los precios al consumo subieron un 0,5% en el mes de abril, ligeramente mejor de lo que los economistas habían anticipado. Esto ha hecho subir la tasa anual del 2,3% al 2,7%, su cota más alta desde septiembre de 2013. Los precios subyacentes también subieron del 1,8% al 2,4%, en términos mensuales.
El GBP/USD alcanzó el nivel de 1,2958 tras la publicación del informe pero rápidamente volvió a descender hasta situarse por debajo de 1,29 pues los inversores no olvidan las declaraciones del banco central acerca de que la subida de la inflación no durará porque ha sido provocada por el debilitamiento de la libra. Sin embargo, al venderse el dólar, la libra ganó posiciones y, hacia el final de la jornada de negociación en Norteamérica, el GBP/USD cerró muy por encima de 1,29.
Los datos sobre el mercado laboral británico se publican mañana y este es otro informe que podría impulsar la demanda de la divisa. A diferencia de la inflación, que el mercado puede pasar por alto, el empleo es peliagudo. Según el PMI, el empleo en los sectores manufacturero, de los servicios y de la construcción aumentó mucho en abril.
También se espera que haya aumentado bastante la media de ingresos por semana pero todo apunta a que, excluyendo las pagas extras, los salarios disminuirán. En muchos aspectos, las ganancias serán más importantes que el crecimiento del empleo en total. Si los datos son buenos como anticipamos, podría observarse otro paso hacia 1,30 pero si son negativos, descenderá hasta 1,2850.
Los dólares canadiense y australiano ampliaron sus ganancias frente al dólar, mientras que el dólar neozelandés se consolidó cerca de los mínimos registrados recientemente. El USD/CAD es centro de todas las miradas, aunque está a punto de tocar techo. No hay ningún catalizador específico aparte del debilitamiento del dólar estadounidense y una leve recuperación del petróleo. Los precios del petróleo han descendido hoy, confirmando que siguen apartándose de los 50 USD.
El rendimiento de los bonos de Canadá ha disminuido considerablemente y sin embargo, los especuladores compraron la sobrevendida divisa canadiense, pues pretenden revertir su posición larga en el USD/CAD ya que el par de divisas ha sobrepasado importantes niveles de apoyo. Un movimiento hasta 1,35 parece probable ahora pero estaría conducido más por el posicionamiento que por los fundamentos. Las altas de la última reunión del Banco de la Reserva de Australia tuvieron muy poco impacto en el AUD.
El Banco de la Reserva de Australia se anda con cautela, pero el dólar australiano ha ganado posiciones debido al debilitamiento de su homónimo estadounidense. El dólar neozelandés ha quedado rezagado a pesar de otra subida de los precios de los productos lácteos. Los precios de la producción se publicarán esta noche y se prevé un aumento tras la gran subida del IPC.