- Ayer la SHCP entregó a la Cámara de Diputados el Paquete Económico 2016
- Dicho Paquete Económico incluye: (1) Los Criterios Generales de Política Económica; (2) la iniciativa de Ley de Ingresos; y (3) el proyecto de Presupuesto de Egresos
- Destacamos los siguientes puntos del documento enviado al Congreso:
(1) El gobierno espera que la economía mexicana crezca entre 2.6% y 3.6% en 2016, contempla un tipo de cambio promedio de 15.90 pesos por dólar, un precio de la mezcla mexicana de petróleo de 50dpb y una plataforma de exportación de crudo de 1.1 millones de barriles diarios;
(2) Los ingresos presupuestarios estimados descienden 0.2% en términos reales, con respecto a lo presupuestado el año anterior, principalmente por menores precios del petróleo;
(3) Se reduce el gasto en 2%, explicado principalmente por una reducción de 6% en el gasto programable;
(4) Se estima un déficit fiscal -ex. el gasto de Pemex y CFE-,equivalente a 0.5% del PIB en 2016, medio punto porcentual por debajo del aprobado para 2015, tal y como SHCP se había comprometido;
Paquete económico sensato. El día de ayer, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) entregó al Congreso el Paquete Económico 2016. Dicho Paquete Económico incluye: (1) Los Criterios Generales de Política Económica (CGPE); (2) la iniciativa de Ley de Ingresos; y (3) el proyecto de Presupuesto de Egresos. Dentro de los Criterios Generales de Política Económica, destaca el estimado de crecimiento con un intervalo entre 2.6% y 3.6% anual en 2016, así como un tipo de cambio promedio de 15.90 pesos por dólar y un precio de la mezcla mexicana de petróleo de 50dpb. Finalmente, la SHCP contempla que la tasa promedio de CETES 28 días oscilará alrededor de 4% durante el próximo año.
Menores ingresos fiscales, por menores precios del petróleo. Los ingresos presupuestarios estimados para el ejercicio fiscal de 2016 ascienden a 4,137.7mmp. Esto implica una caída de 0.2% anual en términos reales respecto a lo aprobado en 2015 y obedece a la caída en los precios internacionales del petróleo, como se puede apreciar en el recuadro de arriba. Cabe señalar que en este rubro se incorpora la cobertura petrolera que se llevó a cabo a 49dpb, así como un complemento de cobertura de 3.7mmp al Fondo de Estabilización de Ingresos Petroleros (FEIP), para poder presupuestar un dólar arriba, a 50dpb. Por otro lado, se estima un incremento de 12.4% de los ingresos no petroleros, lo que atenúa la caída de los ingresos totales.
Faltan detalles respecto a la política de precio de las gasolinas. La Ley deIngresos contempla que el incremento en los precios máximos de los combustibles (diesel y gasolinas) para el próximo año y para 2017 empiece a fluctuar con los precios de referencia internacional. Cabe destacar que para evitar fluctuaciones excesivas, el Gobierno Federal propuso aplicar una banda para acotar movimientos al alza y a la baja. No obstante lo anterior, la documentación pública no ofrece mayores detalles al respecto. Sin duda esta será una de las preguntas que se formularán en la conferencia de prensa de SHCP con analistas.
Se reduce el gasto casi 2%. El gasto neto total del sector público propuesto para 2016 asciende a 4.7 billones de pesos, lo cual corresponde una disminución en términos reales de 1.9% respecto al ejercicio fiscal de 2015. Cabe destacar que el gasto programable se reduce en 5.9% en términos reales respecto a lo aprobado para 2015 y se estima que el gasto no programable podrá observar una tasa de crecimiento de 12.2%. En este aspecto, la Secretaría de Educación Pública tendrá una asignación de 27.2% del total de los ramos administrativos dentro del gasto programable, lo cual refrenda el compromiso del Gobierno Federal a fortalecer los fundamentales de la Reforma Educativa.
SHCP cumple con compromiso de reducción de déficit. La Secretaría de Hacienda propone un déficit equivalente a 0.5% del PIB para 2016, menor al 1% presupuestado para 2015. Asimismo, como parte de la estrategia multianual de consolidación fiscal, para el siguiente año se tiene planeado alcanzar un balance presupuestario (i.e. déficit equivalente a cero por ciento del PIB). No obstante lo anterior, cabe señalar que este déficit fiscal no incluye las inversiones de Pemex y CFE, así como de otros proyectos de alto impacto social. Al considerar las inversiones en estas empresas productivas del estado, el déficit fiscal ascendería a 2.5%-pts del PIB en 2016.
Finanzas públicas sanas con supuestos sensatos. Consideramos que el cumplimiento del compromiso de reducción de déficit gradualmente, en este caso de 1% en 2015, a 0.5% del PIB para el 2016, envía de nuevo un mensaje de responsabilidad fiscal, que ha caracterizado a los gobiernos mexicanos desde la década de los noventa. Máxime que este esfuerzo se lleva a cabo en un ambiente de menores precios del petróleo y probables alzas de tasas de interés. Asimismo,consideramos que los supuestos expresados en los CGPE son sensatos, a pesar de que en nuestro caso, tenemos un escenario un poco más retador para el crecimiento del PIB para 2016 de 2.7%, pero todavía dentro del intervalo estimado de SHCP de 2.6%-3.6%.
¿Cuáles serán los siguientes pasos a seguir? La Cámara de Diputados tiene como fecha límite el 20 de octubre para aprobar la Ley de Ingresos, para que posteriormente sea turnada a la Cámara de Senadores, quienes a su vez tendrán hasta el 31 de octubre para aprobar o rechazar la propuesta. Cabe mencionar que si en cualquiera de las dos cámaras el plazo límite se vence, el Ejecutivo puede solicitar una prórroga ante el Congreso siempre y cuando no exceda del 31 de diciembre del presente año, de acuerdo con lo señalado en el artículo 42 de la Ley Federal de Presupuesto y Responsabilidad Hacendaria y el artículo 74 de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos. Finalmente, la Cámara de Diputados tendrá que aprobar el Presupuesto de Egresos 2015 a más tardar el 15 de noviembre.