El peso mexicano inicia la sesión con ganancias, apreciándose cerca de 20 centavos hacia $19.90 spot, por un sorpresivo reporte de empleo en Estados Unidos, correspondiente al mes de abril, que estuvo muy por debajo de lo esperado, tanto en la parte de creación de trabajos (1 millón pronosticado vs. 266 mil reportado), como en la tasa de desempleo (5.8% esperada vs. 6.1% reportada).
Este comportamiento inesperado aumentará el debate de si quizá los apoyos fiscales están provocando que las personas dejen de buscar trabajos. Incluso las empresas estadounidenses ya habían dado señales de dificultades para encontrar trabajadores para sus vacantes disponibles.
Lo que es un hecho, es que esta cifra no cambia la expectativa de mejora continua en el mercado laboral y habría que esperar consecuentes reportes para hacer una mejor evaluación de si se trata de una dificultad mayor o un simple bache en la recuperación.
Como es una costumbre, el mercado cambiario mexicano sobre-reacciona en los primeros momentos después de darse a conocer la cifra de empleo, por lo que no se puede descartar un rebote técnico en el tipo de cambio en el transcurso de las horas. También le ayuda a la moneda mexicana, la fuerte alza en la inflación de México durante abril a su mayor nivel desde diciembre de 2017 (6.08%).
Este nivel de precios reduce casi al mínimo la probabilidad de un recorte de tasas por parte de Banxico, lo que favorece la cotización de la moneda mexicana. Además, los operadores incorporan en sus decisiones las cifras positivas del sector externo de China. Con ello, por el resto del día, el tipo de cambio podría fluctuar entre los $19.85 y $20.05 spot (el euro entre $1.209 y $1.215).
Por otro lado, el tono positivo domina en las principales bolsas en el mundo, en una nueva jornada repleta de resultados empresariales, en medio de la previsión de una fuerte recuperación en los próximos meses y el avance de la vacunación contra el coronavirus. Esto a pesar de las advertencias de la FED que se dieron a conocer ayer en su Informe de Estabilidad Financiera semestral.
La autoridad vislumbra que, si bien el sistema en general se ha mantenido en gran parte estable incluso a través de la pandemia de Covid-19, los peligros futuros están aumentando, en particular por la vertical subida de las bolsas desde los mínimos de marzo del pasado año. En este contexto, los precios de los activos pueden ser vulnerables a caídas significativas en caso de que caiga el apetito por el riesgo
En materia económica, EE.UU. publicó un sorpresivo débil reporte de empleo durante abril. La mayor economía del mundo ha creado solo 266 mil empleos, respecto al millón anticipado. Además, la tasa sube desde el 5.8% del mes anterior hasta el 6.1% actual. El principal problema que se están encontrando en estos momentos muchas empresas en EE.UU. es que, a pesar de que todavía hay cerca de 7 millones de personas que permanecen fuera del mercado laboral en comparación con los que había en marzo de 2020, justo antes de que se declarará la pandemia, no encuentran personal cualificado y no cualificado.
Tres son los motivos para que ello esté ocurriendo: el miedo que siguen teniendo muchas personas a infectarse de Covid-19; la necesidad de permanecer en casa cuidando de personas mayores o de niños, y el hecho de que las ayudas que están recibiendo desincentivan a muchas personas a incorporarse por el momento al mercado laboral.
En China, hoy se han conocido los últimos datos comerciales correspondientes al mes de abril. Las exportaciones aumentaron 32.3% en abril (frente al incremento del 30.6% en marzo) y las importaciones subieron un 43.1% desde el 38.1% del mes previo. Ambos datos se situaron por encima de lo esperado.
Por su parte, los inversionistas no pierden de vista la evolución de los contagios de coronavirus en medio del debate sobre la liberación de las patentes de las vacunas. Ayer, la canciller alemana, Angela Merkel, declaró que no apoya esa propuesta de Estados Unidos de liberar las patentes.
En México, los precios al consumidor subieron 0.33% en abril, el mayor incremento para un mes similar desde el 2009. Con ello, la tasa anual sube a 6.08%, su nivel más alto desde diciembre de 2017, explicado en gran parte por un efecto base dado los retrocesos registrados el año pasado (sobre todo en combustibles) en los peores momentos de la pandemia y de la aplicación de medidas de confinamiento.
En CIBanco consideramos que en abril se alcanzó el mayor nivel de inflación en todo el año, y que a partir del próximo mes comenzaría a retroceder de forma gradual.
Sin embargo, con los niveles actuales de inflación y los esperados para el resto del 2021, prácticamente descartamos que se pueda dar un nuevo recorte en la tasa de referencia en lo que resta del año.
Incluso, nuestra expectativa es que el próximo movimiento de la autoridad monetaria será de un alza en la tasa de fondeo durante el segundo trimestre de 2022, porque para esos momentos es de esperarse una intensa presión hacia la FED de que podría comenzar a reducir estímulos monetarios pronto.