Análisis Económico
En México nos aguarda una semana con bastantes publicaciones. La atención se centrará en las minutas de Banxico, donde pondremos atención a los factores que podrían ameritar acciones “más contundentes” del banco central. Además, tendremos la inflación de la 1ª quincena de mayo en -0.01% 2s/2s, todavía alta, y el PIB del 1T22, manteniendo un avance de 0.9% t/t. En el entorno global, la atención estará en la publicación de los indicadores PMI en las diferentes regiones, mientras que en EE.UU. se publicarán las minutas de la última reunión del FOMC.
Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio
Finaliza una semana de elevada volatilidad con un balance mayormente positivo en bonos soberanos. La curva de Treasuries cerró con un sesgo de aplanamiento, asimilando comentarios más hawkish de Powell. La nota de 10 años osciló entre 2.77% y 3.00%, cerrando en 2.79% (-13pb). A nivel local, la curva de Bonos M promedió ganancias de 10pb, con ajustes de hasta -19pb en la parte media. En términos de estrategia, continuamos viendo atractivo en Bonos M de largo plazo y no recomendamos posiciones en Udibonos. En el mercado cambiario, el dólar detuvo su reciente rally con el índice DXY ajustando -1.5%. Por su parte, el peso extendió su tendencia positiva por tercera semana, cerrando en 19.85 por dólar (+1.3%). Para la siguiente semana, estimamos un rango de operación entre: USD/MXN 19.75 y 20.40.
En el Mercado Accionario
Movimientos mixtos en las bolsas, en una semana de marcada volatilidad, donde las preocupaciones siguen concentradas en el impacto de una postura monetaria más restrictiva, tanto en el crecimiento global como en las utilidades de las empresas. El nerviosismo en los inversionistas se acentuó después de los comentarios hawkish del presidente del Fed y luego de conocerse cifras débiles y un ajuste a la baja en las perspectivas de algunas grandes minoristas en EE.UU. como Walmart (NYSE:WMT) y Target (NYSE:TGT), añadiendo incertidumbre a los mercados. Mientras las bolsas en EE.UU. acumularon pérdidas, ya de varias semanas, incluso abriendo la posibilidad de un mercado bajista, destacó el desempeño positivo del IPC sustentado en una valuación atractiva. Para la próxima semana consideramos un rango de operación entre los 50,000 y 52,500pts.
En el Mercado de Deuda Corporativa
En la semana se observó un alto dinamismo en la actividad de colocaciones, con la subasta de $12,000 millones a través de 6 bonos de largo plazo, destacando que todas las emisiones fueron quirografarias. El emisor con mayor monto fue FEFA, con 2 emisiones (FEFA 22X / 22-3) que alcanzaron el monto máximo convocado de $6,000 millones. En cuanto a sobretasas de salida, destacó que las emisiones se ubicaron en niveles cercanos a los esperados por sus pares. Para el resto del mes, esperamos una moderación en la colocación de largo plazo, con solo 2 emisiones por $1,250 millones la siguiente semana, con la participación de GM Financial de México y Factor Exprés.