El mercado inicia la semana algo nervioso con dos temas sobre la mesa de trading, la subida del rendimiento de bonos del tesoro y las negociaciones comerciales China VS EE. UU. Aunque imagino que ya lo sabía. ¿Qué le parece si ampliamos un poco el zoom y vemos cómo sacar provecho a esta y otras situaciones que se están dando en el mercado de acciones?
Ayer tuvimos en Estados Unidos la festividad de Cristóbal Colón. Algo que llama la atención en estas semanas en las que estamos viendo que el mundo lucha por aumentar sus aranceles comerciales en un auge de proteccionismo. Qué diferente fue hace 500 años, en el que precisamente se inició una epopeya marítima entre portugueses y españoles, para globalizar el comercio.
Dos productos cambiaron nuestras vidas desde entonces, las papas o patatas y los tomates. Hoy en día son parte de nuestra dieta alimenticia, las papitas fritas de Bélgica que compiten con las famosas “french fries”, las papitas fritas de Francia.
Las salsas de “pomodoro”, el Kétchup. Esto es el resultado de la globalización iniciada hace siglos atrás. Para mi es un poco extraño oír en pleno 2018, con todos los avances tecnológicos que tenemos hoy, un NO a la globalización. ¿Se imagina qué sería de McDonald´s(MCD) sin papas fritas, o la pasta boloñesa sin salsa de tomate?
¿Qué dice el FMI?
La institución liderada por la Señora Lagarde rebajó las perspectivas de crecimiento de la riqueza mundial, desde el 3.9% estimado en junio a 3.7% de este año. La incertidumbre en los países emergentes, con una rebaja desde 4.9% a 4.7%, la incertidumbre por la guerra comercial y la tendencia alcista de las tasas de interés. Precisamente esta tendencia de subida de tasas de interés también está llegando a Europa, de acuerdo con las declaraciones del Señor Knot, consejero del BCE, que dice que es muy probable que, en Europa, se inicie la discusión acerca de las tasas de interés a comienzos del próximo año. Ya había comentado hace unas semanas que los tiempos de dinero barato se estaban agotando. Llevamos diez años con tasas cerca de cero, el mercado o mejor dicho, los inversionistas, las empresas y las personas tienen que acostumbrarse a la nueva realidad que estamos viendo delante de nosotros.
¿Qué hacemos? ¿vamos de compras?
En busca de un rendimiento atractivo, las condiciones para invertir presentan un riesgo elevado. La volatilidad del índice de acciones S&P 500, el VIX está cerca de los 16 puntos, el pasado día 26 de septiembre escribía una nota sobre el mercado brasileño, oportunidad de compra en Brasil es un mercado con una volatilidad muy alta. Además de todo esto estamos en medio de elecciones presidenciales muy importantes, por eso tome una estrategia de compra con opciones para el ETF iShares MSCI Brazil (EWZ) que subió ayer +6.74% 39.13 dólares. En 26/09 cotizaba en 33.13 dólares, subió un 18.11%, las opciones de compra (CALL) subieron un 189% desde el precio de 1.73($173.00) a 5($500.00), la ganancias por lote fue de $327.00, la exposición de un lote era de 3,500 dólares.
El riesgo por esta exposición en el ETF iShares MSCI Brazil (EWZ), que es la prima que pagué por 173 dólares por la opción representa cerca de 5%, no arriesgue mas que eso con este ETF, pues estaba delante de un mercado muy volátil e incierto, si perdiese sería solo el 5% del valor de la inversión por 100 ETF.
Con una selección de cinco acciones, estudio y analizo datos financieros, en la analítica de volatilidad proyecto la probabilidad de oscilación, en el análisis de gráficos verifico la tendencia en los gráficos con velas de día. Tres acciones están con volatilidad relativamente baja cerca del 20%/2%, para GS, WMT y CVX ideal para armar estrategias “long naked” CALL o PUT, respetando la tendencia.
Estrategia de compra de una opción sola
Con las acciones de GS, WMT y CVX “naked option”, la volatilidad está baja, alrededor de 20/25, un valor atractivo para comprar volatilidad, por eso planteamos una compra de opciones a precios fuera de mercado (OTM). Compro una opción de compra (CALL) o de venta (PUT), respecto o no la tendencia, como lo comenté al principio, el objetivo es invertir cerca de 5% de la exposición en la prima, ese es el riesgo que estoy dispuesto a asumir.
Estrategia de combinación de dos opciones en venta y compra
Con la acción de NVDA que está con tendencia bajista: “BEAR CALL OPTION”. Tiene dos opciones de compra (CALL), con el mismo vencimiento, la primera opción CALL una venta a precios fuera de mercado, pero con un precio inferior a la segunda opción CALL una compra a precios fuera de mercado.
Gráfico de NVIDIA (NASDAQ:NVDA) (Tradingview)
La estrategia genera una entrada de efectivo neta, está limitada en riesgo por la compra de la segunda opción CALL por encima de la venta, el objetivo de la estrategia es que el precio de la acción de NVDA se mantenga por debajo del precio de ejercicio de la primera opción CALL, busco una tendencia ligeramente bajista en esta estrategia.
Con la acción de GE que está con tendencia alcista: “BULL PUT OPTION”. Esta estrategia contiene dos opciones de venta (PUT), con el mismo vencimiento, la primera opción PUT una venta a precios fuera de mercado, pero con un precio superior a la segunda opción PUT una compra a precios fuera de mercado.
Gráfico de GENERAL ELECTRIC (Tradingview)
La estrategia genera una entrada de efectivo neta, está limitada en riesgo por la compra de la segunda opción PUT por debajo de la venta, el objetivo de la estrategia es que el precio de la acción de GE se mantenga por encima del precio de ejercicio de la primera opción PUT, busco una tendencia ligeramente alcista en esta estrategia.