• La Reserva Federal mantuvo su tasa sin cambios en un rango entre 0.00% y 0.25%.
• La recuperación económica ha perdido ritmo en los últimos meses.
• Jerome Powell insistió en que un mayor estímulo fiscal podría hacer la diferencia.
La decisión de hoy tiene un peso disminuido en un panorama dominado por la incertidumbre electoral
En EUA, la Reserva Federal anunció hace unos momentos que la tasa de referencia se mantendrá sin cambios en un rango entre 0.00% y 0.25%, con lo que se acumulan 8 meses desde que la tasa llegó a este punto mínimo. La decisión era ampliamente esperada por los mercados y los cambios tanto en el comunicado como en el tono del discurso de Jerome Powell fueron mínimos, por lo que el evento ha tenido poco impacto en la jornada. En resumen, la Fed se mantiene firme en su postura de mantener la postura expansiva en tanto los objetivos de inflación y empleo estén alejados. De esta manera, dado que las perspectivas económicas para EUA siguen siendo extremadamente inciertas y la recuperación se ha desacelerado en los últimos meses, la opción de algún movimiento en las tasas no está sobre la mesa. Posterior al evento, el índice del dólar se ha mantenido relativamente estable en torno a las 92.58 unidades.
La recuperación económica ha perdido ritmo en los últimos meses
Las pocas modificaciones en el comunicado enfatizaron que la economía estadounidense continúa recuperándose, pero que la actividad y el empleo permanecen muy por debajo de sus niveles pre-pandemia. Durante la conferencia, Powell mencionó que a pesar de las ganancias estratosféricas que ha tenido el empleo en meses recientes la fortaleza del mercado laboral no es ni la mitad de lo que tenía a inicios de año. Además, hizo hincapié en que el rumbo de la economía está fuertemente ligado a la evolución de la pandemia y dado que el repunte de los casos en EUA es visto con preocupación, las presionas inflacionarias y la mayor velocidad en la recuperación del empleo no aparecen en el horizonte de corto plazo.
Jerome Powell insistió en que un mayor estímulo fiscal podría hacer la diferencia
Fuera de alguna novedad en el frente de política monetaria, la distinción más notoria respecto al tono de anuncios pasados fue la insistencia con la que Powell sugirió que la aprobación de un nuevo paquete de estímulos fiscales fortalecería el desempeño económico. Incluso, el presidente de la Fed comentó que el impulso que el Instituto puede dar a la recuperación es limitado más allá de las medidas que actualmente se ejecutan, por lo que es poco probable que se anuncien acciones adicionales en el corto plazo. No obstante, los resultados parciales de las elecciones en EUA apuntan a que habrá un congreso dividido, por lo que el riesgo de que la falta de acuerdo detenga la ayuda fiscal podrían presionar a la Fed para que actúe en 2021.
Rumbo Económico
Dado que la Reserva Federal parece ocupada en mantener inalteradas las expectativas para el mediano plazo, la decisión de hoy tiene un peso disminuido ante un panorama dominado por la incertidumbre electoral en EUA y los rebrotes del Covid-19 que comienzan a propagarse por el mundo. Por ahora, mantenemos nuestro pronóstico de que la Fed no realice cambios en su postura en los próximos 2 años, aunque la longitud de la expansión monetaria dependerá de la velocidad de la recuperación económica. Posterior al evento, el índice del dólar se ha mantenido relativamente estable en torno a las 92.58 unidades.
