La Secretaría de Hacienda (SHCP), a través de Banxico como su agente financiero, realizará de 10:00 a 11:00am la tradicional subasta semanal de valores gubernamentales. Los valores a colocarse son:
Cetes de 28, 91 y 175 días por un acumulado de MXN 24,000 millones. Estimamos un nuevo ajuste a la baja en las tasas a excepción del instrumento de seis meses, iguales a 3.50% (-6pb), 3.60% (-3pb) y 3.66% (sin cambios). Como hemos reiterado en semanas recientes, pensamos que la demanda continuará siendo elevada. Por un lado, las tasas deberían de permanecer ancladas ante la expectativa de un recorte por Banxico el próximo 25 de octubre y una baja adicional el resto del año (con una probabilidad implícita de 70%). Por el otro, La reciente apreciación del peso ha beneficiado al diferencial entre Cetes y tasas implícitas forward, los cuales se ubican en 35pb y 52pb para los plazos de 1 y 3 meses, respectivamente.
El Mbono de 3 años Dic’16 por MXN 9,000 millones. Pronosticamos una fuerte baja en la tasa de colocación de 55pb en comparación con la subasta anterior para ubicarse en 4.32%. Tras la sorpresiva decisión del Fed de la semana pasada hemos decidido mantener nuestra recomendación larga en el Mbono Jun’16 a pesar de haber alcanzado nuestro objetivo de 4.20%, esperando que se dirija a 3.90%. En términos generales, seguimos optimistas de la parte corta de la curva de tasas nominales.
El Udibono de 3 años Jun’16 por UDIS 800 millones (alrededor de MXN 4,000 millones). Esperamos un rendimiento al vencimiento de 0.57%, 2pb por encima de la subasta previa. En nuestra opinión, pudiéramos observar una buena demanda por el instrumento a tasa real ante la expectativa de que las inflaciones de las próximas quincenas pudieran verse afectadas por los efectos de las tormentas Manuel e Ingrid, especialmente sobre el precio de bienes agropecuarios
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Expectativas de la Subasta de Valores Gubernamentales
Publicado 25.09.2013, 07:21 a.m
Expectativas de la Subasta de Valores Gubernamentales
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