El gigante de la venta online Alibaba Group Holding Ltd (NYSE:BABA) ha sido una gran opción para los inversores que querían exposición a la segunda economía más poderosa del mundo.
Durante el año pasado, las acciones de Alibaba han superado con creces la actuación del sector, con un alza del 68% frente la subida del 22% obtenida por el SPDR del sector tecnológico (NYSE:XLK). Hay que tener en cuenta que este ETF, aunque se utiliza habitualmente como un vehículo representativo del sector, no tiene ninguna influencia en el rumbo de las acciones de Alibaba.
Los inversores han comprado masivamente las acciones de Alibaba desde su salida a bolsa en 2014 en Estados Unidos. De hecho, aquéllos que compraron y mantuvieron sus acciones fueron generosamente recompensados. La empresa ha registrado un crecimiento explosivo, resultado del boom tecnológico sin precedentes de China junto al crecimiento de la clase media de la nación.
Además, Alibaba ha registrado un crecimiento de sus ingresos de dos cifras todos los años desde 2013, incluyendo la subida del 48% del año pasado.
Sin embargo, hay señales de que su notable subida podría estar perdiendo fuelle al aumentar la competencia en el mercado chino y los inversores evalúan si la subida global de Alibaba ha aportado un valor adicional a la empresa. Las acciones de la compañía han caído más del 12% desde que registraran máximos históricos en 205,69 dólares en el transcurso de una sola jornada de negociación en enero.
¿Han tocado techo las acciones de la empresa o esto es sólo un bache antes de reanudar su trayectoria ascendente? Mi opinión es que es un descenso a corto plazo y una buena oportunidad de compra para los inversores a largo plazo.
Crecimiento en China
Incluso después de los significativos avances de Alibaba, el mercado del comercio electrónico de China sigue teniendo un gran potencial de crecimiento por delante. Las tiendas online de China son sólo el 15% del entorno comercial. Las prioridades de gasto de Alibaba indican que su fundador, Jack Ma, aún no ha visto cumplidas plenamente sus ambiciones a escala nacional.
La empresa ha gastado al menos 13.000 millones de USD desde 2015 en adquisiciones de tiendas físicas en varias industrias desde la logística y la automovilística hasta las ventas minoristas, según datos de Bloomberg. La mayor parte de la estrategia de crecimiento interno de Alibaba es ayudar a las tiendas físicas a digitalizarse y en el proceso atraerlos al ecosistema de comercio electrónico de Alibaba. Como parte de esta estrategia, la empresa también está ampliando el alcance de su sistema de pago online, Alipay.
Si tenemos en cuenta el crecimiento del servicio en la nube de la empresa y su servicio de pago online, Alibaba tiene presencia en la mayoría de los segmentos del mercado de comercio electrónico de China. Dudo mucho que esta situación cambie a corto plazo a pesar de la creciente competencia de los actores locales como Tencent (OTC:TCEHY), y Jd.Com (NASDAQ:JD).
El siguiente gran catalizador de Alibaba: la salida a bolsa en su tierra de origen. Las acciones de la empresa se dispararon el 15 de marzo cuando el Wall Street Journal publicó por primera vez una posible OPV en China este año si las regulaciones de la nación se relajan y permiten la entrada a empresas extranjeras.
Expansión mundial
El segundo factor determinante clave para el futuro crecimiento de Alibaba es la expansión global. La empresa ha fijado su objetivo en 2.000 millones de clientes para aumentar los actuales 500 millones de China. El sudeste de Asia, región que comparte características culturales con China, supone gran parte de este impulso.
Durante la semana pasada, Alibaba anunció que invertiría otros 2.000 millones de en Lazada Group SA, elevando su participación total en el gigante del comercio electrónico regional, ubicado en Singapur, hasta 4.000 millones de USD. Lazada, que comenzó su andadura en 2012, opera en Indonesia, Malasia, Filipinas, Singapur, Tailandia y Vietnam.
Con 640 millones de consumidores, una creciente clase media y su profunda penetración en el universo smartphone, el sudeste de Asia es el próximo campo de batalla de los gigantes de la tecnología. La consultora Frost & Sullivan augura que el valor total de mercancías del comercio online de la región aumentará hasta 65.500 millones de USD en 2021 frente a los 20.500 millones de USD del año pasado.
Aporte de los inversores
A pesar del reciente debilitamiento de las acciones de Alibaba, sigo siendo optimista en cuanto a esta empresa. Ofrece una exposición única a la segunda economía mundial, así como otros mercados emergentes de Asia.
La mayoría de los analistas de Wall Street mantiene una recomendaciónd e compra sobre las acciones de Alibaba, con un objetivo de precio medio de 229 USD, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 23% con respecto al cierre del viernes. Independientemente de los objetivos a corto plazo, creo que es el tipo de empresa que deberían tener siempre presente aquellos inversores que compran en caídas para mantener luego en cartera y apostar por ella cada vez que el precio de la acción se relaja.