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Ica Reunión de analistas con CFO

PorCasa de Bolsa Banorte-Ixe
AutorCasa de Bolsa Banorte-Ixe
Publicado 16.06.2013, 07:09 p.m

Reunión de analistas con Ica. El pasado miércoles 12 de junio, Ica llevó a cabo una reunión con analistas. Los temas expuestos por el CFO de la compañía, Víctor Bravo, se enfocaron en noticias recientes que han tenido un impacto negativo: reporte débil (por Construcción) del 1T13 y una mayor deuda que llevó a baja de calificaciones por parte de Moody’s y S&P, venta de acciones de Oma por parte de Aeroinvest (subsidiaria de Ica) y el término del acuerdo de combinación de activos de vivienda con Javer. Por otro lado, la compañía platicó sobre su estrategia de negocio y las oportunidades de crecimiento que visualizan hacia delante. Estamos reduciendo nuestro PO 2013E a P$33.0 por acción al considerar una menor reducción en la deuda neta de la compañía a la esperada y una mayor WACC (11.6%).

Reiteramos recomendación de Compra con nuevo PO 2013E de P$33.0, señalando esta opción de inversión como de alto riesgo. Estamos reduciendo nuestro PO al considerar una menor reducción en la deuda neta de la compañía a la esperada y una mayor WACC (11.6%). Creemos que ha habido una sobrerreacción en el ajuste en el precio de la acción, lo que ofrece una entrada interesante con un objetivo de inversión hacia el cierre de año, al menos. No obstante, si bien nuestro PO 2013E de P$33.0 por acción ofrece un rendimiento atractivo, también consideramos a la acción como una opción de inversión de alto riesgo, dado el perfil de endeudamiento que como lo señalamos podría resultar en un factor de volatilidad y presión para el precio–que de hecho es lo que ha sucedido.

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