Incertidumbre en Chipre y temor en Italia

Para la mayoría de las bolsas internacionales hoy concluyó la semana bursátil por la celebración de la Semana Santa. Esta corta semana estuvo caracterizada por la incertidumbre de Chipre en relación con su bailout y por Italia por mayores temores respecto a la incapacidad de formar un gobierno de coalición.

Chipre será el foco de atención el día de mañana cuando abran los bancos después de nueve días cerrados desde el 16/03/13 y habrá que ver la mecánica a detalle respecto de la forma en que se restringirán las transacciones y evitar fuga de capitales.

Así las cosas, el IPC* avanza en estos tres días de Semana Santa +3.26% vs el cierre del viernes pasado, cerrando el día de hoy, en 44,077.09 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento del +1.10% y en los últimos tres años su rendimiento nominal alcanza el +32.97%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses va de la mano con los rendimientos de los mercados americanos.

Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow Jones, S&P500 y Nasdaq en la semana tuvieron los siguientes cambios +0.0974%, +0.3828% y +0.3550%, respectivamente y acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +10.07%, +10.64% y del +4.36%, respectivamente.

De las Bolsas Internacionales, la que tuvo mayor avance en la semana fue el Kospi de Korea del Sur con +2.2954% y acumula en los ttm* un rendimiento negativo del (-1.89%) en tanto que el Ibex35 y el MIB Italiano bajan en la semana (-5.1516%) y (-4.3106%), respectivamente y acumulan en los ttm* rendimientos negativos del (-2.95%) y (-6.94%), respectivamente.

Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2013 y últimos 12 meses son:

Alsea es la ganadora de la semana al avanzar +9.68% y se posiciona en segundo lugar como de las de mejor rendimiento en el 2013 con +37.63% y como la mejor en los últimos doce meses con un nada despreciable +101.48% de rendimiento. ¿Dejaste escapar el rendimiento de Alsea o de Gruma en lo que va del año? El Rendimiento de Alsea en los últimos cinco años es del 171%

Ver Nota de Alsea del 06/03/13 a continuación: (ALSEA) SUBE MONEX PO A 34.5 PESOS, REITERA MANTENER. MÉXICO, Infosel, marzo. 6.- Monex Casa de Bolsa subió el precio objetivo a Alsea a 34.5 desde 29 pesos por acción, tras esperar un crecimiento de 15.5% en sus ventas y 24.3% en su EBITDA y un múltiplo FV/RBITDA objetivo similar al promedio de los últimos tres años y al de los últimos 12 meses. En la incorporación a su portafolio de más marcas del segmento de comida casual, que reportan mejores márgenes que las del segmento de comida rápida, mejora la perspectiva futura de la empresa. La recomendación sigue siendo Mantener, ya que la evaluación actual de la emisora es justa, cotizando a un múltiplo FV/EBITDA 12 meses de 15.7x, nivel similar al máximo alcanzando en los últimos cinco años; su múltiplo FV/EBITDA estimado se ubica en un nivel muy cercano al promedio del múltiplo de los últimos 12 meses, por lo que bajo el nivel actual de precio 32.5 implica un rendimiento limitado para la emisora de 6.1 vs 6.8% estimado para el IPyC, añadió la correduría.

Al cierre de 2012, Alsea operaba un total de mil 421 unidades, de las cuales mil 161 son corporativos y 260 corresponden a subfranquicias. La ventas totales ascendieron a 13 mil 519 mdp, de las cuales el 46% estuvo representado por las ventas del segmento de comida rápida, el 28% por Starbucks, el 16% por comida casual y el 10% por DIA. Monex espera para 2013 una mayor participación del segmento de comida casual, ya que la emisora prevé abrir durante el año 200 unidades, lo cual implica un crecimiento del 17.2%, contemplando las 97 unidades de Burger King adquiridas después de obtener la franquicia de esta marca en México, por lo que sin considerar dichas unidades, el total de aperturas será de 103. De éstas, el 55.8% corresponderá a Starbucks, el 25.3% al segmento de comida rápida y el 18.9% al de comida casual. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

En contraste, fue OHLMEX la que cede en la semana -9.49% y a continuación te dejo la nota de Infosel al respecto:

(OHLMEX) PRESION POR BONOS SERA TEMPORAL: BX+; SOBREPONDERADA: MÉXICO, Infosel, marzo. 26.- Analistas de Grupo Financiero BX+ consideraron que el efecto negativo en la acción de OHL México (OHLMEX) será de corto plazo y reiteraron su recomendación de Sobreponderada. La correduría afirmó que la operación de emisión de bonos convertibles a cinco años "no implicaría una dilución para los accionistas actuales, dado que se entiende que esta transacción no implicaría una emisión adicional de acciones".

El precio objetivo 2013 de BX+ para la constructora es de 40.8 pesos, lo que implica un rendimiento potencial de 20% respecto a su precio actual. Asimismo, los analistas de la correduría abundaron que la compañía se mantiene con una "muy favorable perspectiva", dado que cuenta con una de las carteras de concesiones de autopistas más atractivas en el país. "Consideramos que es una de los mejores opciones para ganar exposición al sector infraestructura en México cuyas perspectivas para el periodo 2013-2018 lucen favorables, al ser uno de los sectores prioritarios para la presente administración como eje de crecimiento de la economía", afirmaron. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

Gruma continúa liderando los rendimientos del ejercicio en curso con +39.42%, en tanto que Urbi sigue siendo la más castigada con rendimiento negativo del -60.69% en el ejercicio en curso y –79.11% en los últimos doce meses por su FLE* negativo y en proceso de su reestructura financiera.

La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:

Buenos Datos.- La actividad manufactura de mzo13 de la región de la FED* de Dallas subió 3.2 puntos y se ubicó en 7.4 puntos vs los 4.2 puntos de feb13, en tanto que los pedidos de bienes duraderos de feb13 subieron 5.7% vs el 3.8% del epec* y vs la caída de ene13 de -3,8%.

Malos Datos.- La Confianza del Consumidor de feb13 fue de 59.7 puntos vs. 67.5 del epec*, en tanto que la venta de viviendas pendientes de feb13 de la NAR* bajaron -0.4% vs el epec de - 0.2%.

Chipre.- Logró un acuerdo con sus prestamistas internacionales para recibir 10 mil M€ de rescate. Rusia se entiende que aporta 2,500 M€ de préstamo. El acuerdo prevé la división de Laiki Bank, segundo banco en importancia del país, que se dividirá en un "banco malo", destinado a desaparecer gradualmente y un "banco bueno", en donde se agruparán los depósitos inferiores a 100 mil €.

El Bank of Cyprus primer banco del país se hará cargo de las deudas de esta entidad con el BC€*, que ascienden a 9 mil M€. Se les reducirá 30% de su capital a los ahorradores con más de 100 mil €. Firmarán además en las próximas semanas con la troika un protocolo de acuerdo que prevé reformas estructurales, privatizaciones y un aumento del gravamen a las empresas, que pasará del 10 al 12.5%. Entre los esfuerzos exigidos a Chipre está la lucha contra el lavado de dinero, en función de los resultados de una auditoría inminente. A cambio, Chipre recibirá una ayuda de hasta 10 mil M€ del MEDE* y del FMI*.

Italia.- Bersani al momento sin éxito y sin muchos ánimos por formar un gobierno de coalición, en tanto que B. Grillo ha vuelto a rechazar la posibilidad de dar su apoyo a una alianza de centro-izquierda. Por lo anterior, no se descartan otras elecciones por lo que se mantendrá la incertidumbre. Por otra parte, los pedidos de fábrica de mzo13 cayeron 1.4% vs mz012 y vs el epec* de un repunte hasta del 0.4% y las ventas industriales disminuyeron en mzo13 un 1.3% vs feb13. Además, las ventas minoristas bajaron en mzo13 un 0.5%, mientras que epec* estimaba un aumento del 0.4%.

Alemania.- Recortó las estimaciones de crecimiento del GDP* del 2013 al bajar del +0.8% a tan solo un crecimiento del +0.3%, en tanto que la Confianza del Consumidor de mzo13 se mantuvo sin cambios en el 5.9 puntos.

Inglaterra.- Registró déficit en su Cuenta Corriente de 14 M GBP vs ele epec* de 12.7 M GBP.

Japón.- Empujará a la baja las tasas de interés del mercado mediante la compra de bonos soberanos de más largo plazo, a fin de combatir la deflación.

Hungría.- Bajó su tasa de referencia del 5.25% al 5.00%.

La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:

INEGI dio a conocer que el IGAE de ene13 creció 3.2% a tasa anual vs el 4.8% de ene012 y vs el epec* de 3.12% y que la Balanza Comercial de feb13 mostró un ligero superávit de 46.1 M USD, cayendo las exportaciones 2.9% a tasa anual, siendo la primera caída desde oct09, como resultado de descensos en las exportaciones petroleras del 9.3% y las no petroleras del 1.7% a tasa anual. Por otra parte, la CNBV aplazó para el 2016 la entrada de las reglas de Basilea III para los bancos. Ahora los bancos no estarán obligados a cotizar en la BMV* para que la emisión de su deuda subordinada sea considerada como parte de su capital
complementario, al menos durante los próximos tres años.

Notas Corporativas.-

(SANTANDER) SUBE 39.6% ACCION, LLEGA A 119 PS, COMPRA BANCOMER MÉXICO, Infosel, marzo. 27.- el precio de las acciones del grupo español Santander (SAN*) registró una alza de 39.6% en su cotización al pasar de 85.24 pesos (ps) a 119 pesos a las 13:55 horas de México, negociándose un total de 46 mil acciones. La firma financiera comentó en un comunicado que no tiene información relevante que revelar en torno a la variación del precio de la acción y que esta atiende a situaciones propias de mercado. De acuerdo con información intradía de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), el comprador es BBVA Bancomer con tres transacciones que suman 500 acciones a un precio de 119 pesos, y el vendedor es Accivl. El precio mínimo en el día fue de 82.80 ps por acción y el máximo de 88.50 ps. La moda se ubicó en 84.00 ps. Los corros se encuentran desfasados, se ofrece la compra a 84.25 ps y se ofrece la venta en 116 ps. Fuente: REDACCIÓN INFOSEL

ELEKTRA.- Fitch Ratings aumentó calificación a largo plazo de Banco Azteca. La calificación de largo plazo aumentó a 'A+(mex)' desde 'A(mex)'. Fitch incrementó a 'BBB(mex)' desde 'BBB-(mex)' la calificación de Obligaciones Subordinadas. Este buen desempeño del brazo financiero de Elektra podría favorecer el precio de la acción. Fuente. Metanálisis

FUNO.- Colocará 9,162 millones para adquisición de portafolio G30. La adquisición de los inmuebles que integran la cartera G30 será a través de la emisión de un total de 326,045,183 Certificados Bursátiles Fiduciarios Inmobiliarios (CBFIs). El cierre de la emisión será el 31Mar13. Nos parecen buena alternativa de inversión estos CBFIs. Fuente. Metanálisis

GFNORTE.- Confirma Fitch calificaciones de viabilidad. Fitch Ratings confirmó calificaciones de viabilidad de Grupo Financiero Banorte en BBB y los Issuer Default Ratings (IDRs) de largo y corto plazo en BBB y F2, respectivamente, así como de su principal subsidiaria, Banorte. La perspectiva de todas las calificaciones de largo plazo de estas entidades permanece Estable. Sugerimos Mantener la acción. Fuente. Metanálisis

MEXCHEM.- Finaliza Mexchem acuerdo sobre la adquisición de Polyone. Mexichem finalizó la compra del 100% de las operaciones de resinas especiales de PVC de PolyOne, empresa de origen estadounidense que cuenta con dos plantas de producción y un centro de investigación y desarrollo en EU. Según Mexichem, esta adquisición está alineada a la estrategia de integración vertical con enfoque a productos de mayor valor agregado en los que actualmente tiene una pequeña participación de mercado, con lo que fortalecerá su posición por las ventajas competitivas en Norteamérica y la integración vertical con la que cuenta. Mantenemos recomendación de Compra. Fuente. Metanálisis

OMA.- Propondrá reembolso de $3.00 por acción en 5 exhibiciones. El Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA) sugerirá a la Asamblea un reembolso de $3.00 para cada una de las acciones en circulación mediante la disminución del importe del capital social. El pago será en cinco exhibiciones, sin cancelar acción alguna, con fechas programadas para junio de este año, julio 2013, octubre 2013, enero 2014 y marzo 2014. Fuente. Metanálisis

WALMEX.- Abrirá nuevo portal para compras en línea. Walmart de México y Centroamérica lanzará un nuevo portal en el que ampliará la venta en línea de productos para finales de abril o principios de mayo de este año, según A. Aguilar. Fuente. Metanálisis

Monedas y Commodities.-