Reporte preliminar de balanza comercial. El próximo lunes Banxico y el INEGI darán a conocer su reporte preliminar de balanza comercial de marzo. Dentro de este reporte esperamos un avance de 6.4% anual en las exportaciones totales. A su interior, muy probablemente las exportaciones petroleras presenten un ligero incremento de 0.9%. Adicionalmente, esperamos un avance de las exportaciones manufactureras de 6.8% anual, ante la depreciación del tipo de cambio y una demanda externa más dinámica. Con esta cifra, las exportaciones no manufactureras totales se habrán incrementado 7.3% anual.
Indicadores PMI de abril. El próximo viernes, el IMEF (Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas) publicará sus indicadores de confianza empresarial PMI. Esperamos que el PMI manufacturero alcance un nivel de 51.2pts en abril, por encima 50.8 observado en el mes anterior (cifras ajustadas por estacionalidad). Al interior, es probable que observemos una ligera mejoría en los componentes de nuevos pedidos y producción. En este sentido, consideramos que el índice manufacturero de abril reflejará la recuperación que ha presentado la producción manufacturera.
Subasta de valores gubernamentales. El lunes, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público –vía el Banco de México como agente colocador-, subastará Bonos M a 20 años (Nov’34) y Udibonos a 30 años (Nov’40), además de Cetes de 1, 3, 6 y 12 meses así como Bondes D. Como siempre, los resultados de la subasta se publicarán a las 11:30am.
LUNES– Reporte preliminar de la balanza comercial (marzo): Banorte-Ixe: US$ 1,124.5 millones; consenso: US$1,593.1; previo: US$ 976.3 millones. El próximo lunes Banxico y el INEGI darán a conocer su reporte preliminar de balanza comercial de marzo. Dentro de este reporte esperamos un avance de 6.4% anual en las exportaciones totales. A su interior, muy probablemente las exportaciones petroleras presenten un ligero incremento de 0.9%, derivado de la contracción que se ha observado en la plataforma de exportación de petróleo crudo. Adicionalmente, esperamos un incremento de 7.3% anual en las exportaciones no petroleras explicada en parte por la depreciación del tipo de cambio y una demanda externa más dinámica. Con ello, estimamos que el agregado de las exportaciones manufactureras probablemente registren un crecimiento de 6.8% anual.
MARTES – Reservas Internacionales (abril 25, 2014): anterior: US$183,510 millones. El próximo martes (15 de abril), a las 9:00am, se publicará el boletín semanal sobre el estado de cuenta del Banco de México. La semana pasada, las reservas internacionales presentaron una reducción de US$108 millones explicado principalmente por el cambio de valuación en los activos internacionales de Banxico. Con ello, las reservas internacionales alcanzaron un saldo neto de 183,510mdd. Cabe recordar que PEMEX es prácticamente la única fuente importante de acumulación de reservas, ya que a partir de noviembre del 2011, la Comisión de Cambios suspendió el esquema de opciones que Banxico utilizaba para acumular reservas. En este contexto, es importante destacar que PEMEX tiene la obligación de realizar sus operaciones de compra-venta de dólares con el Instituto Central. Ello con el objetivo de no generar distorsiones adicionales en el mercado cambiario. En lo que va del año, el banco central ha acumulado 6,988mdd de reservas.
MIERCOLES – Crédito bancario al sector privado (marzo) – Banorte-Ixe: 6.2% anual; previo: 4.3% anual. El próximo lunes, a las 9:00am, el banco central publicará su reporte de agregados monetarios y actividad financiera correspondiente al mes de marzo. Dentro del reporte consideramos que el crédito bancario otorgado al sector privado siguió fluyendo durante el mes en cuestión. Estimamos un incremento en el saldo total de la cartera de los bancos al sector privado en torno al 6.2% anual, como resultado de crecimientos de 8%, 5.7% y 4.7% anual en las carteras de consumo, vivienda y empresarial, respectivamente.
JUEVES – Día festivo por el día de trabajo. El próximo jueves los mercados financieros en México permanecerán cerrados debido a la celebración del Día del Trabajo.
VIERNES – Remesas familiares (marzo) – Banorte-Ixe: 1,896mdd; consenso: 1,900mdd (rango de estimados: 1,860mdd a 1,943mdd) previo: 1,677.3mdd. El próximo viernes, Banco de México publicará a las 9:00am el reporte de remesas familiares correspondiente al tercer mes de 2014, donde esperamos un flujo en torno a los 1,896mdd, lo cual implicaría un incremento de 6.9% respecto al mismo mes del año anterior. Consideramos que las remesas en marzo se vieron beneficiadas por la fuerte depreciación de la divisa mexicana durante dicho mes. En particular, los migrantes mexicanos tienden a enviar un monto mayor de remesas en episodios donde la divisa está más depreciada, simplemente porque el poder adquisitivo del dólar es mayor en México que en EE.UU.