Aquéllos con posiciones en largo en el oro que compraron por encima de 1.900 dólares por onza podrían verse entre la espada y la pared esta semana. Igual de peligroso podría ser el caso de los alcistas de petróleo; pues el repunte del crudo por encima de 50 dólares por barril se enfrenta a una seria amenaza a causa de las primeras medidas de confinamiento por la COVID-19 de China en meses.
Las expectativas de que los datos de inflación de los precios al consumo de Estados Unidos del miércoles indiquen un leve repunte podrían mantener las operaciones del oro en un rango de 1.830-1.850 dólares, y afianzar la venta —contra toda lógica— que hizo desplomarse el metal precioso en más de 100 dólares desde los máximos registrados la semana pasada.
También podría añadirse al impulso ascendente del oro las ventas mensuales de Estados Unidos del viernes, que se espera que hayan experimentado una desaceleración en diciembre debido al aumento de la pandemia que ha lastrado las compras navideñas.
Aparte de eso, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, comparecerá el jueves y podría reafirmar los tipos de interés en casi cero hasta al menos 2023, y que la trayectoria de la economía depende significativamente del curso del virus.
¿Seguirán los débiles gráficos técnicos atormentando al petróleo?
Aun así, algunos creyeron conveniente vender oro ante la narrativa de que el próximo presidente electo Joseph Biden propiciará una "estabilidad" de gobierno que diluirá la necesidad de protegerse en refugios seguros como el oro, ya que las tres cámaras legislativas estadounidenses —la Casa Blanca, la Cámara de Representantes y el Senado— estarán bajo el control de su Partido Demócrata.
Eso ha impulsado un 4% el rendimiento de los bonos a 10 años de Estados Unidos sólo el viernes y un 19% en el conjunto de la semana, su mayor subida desde la semana que concluía el 7 de agosto, cuando un repunte similar de los bonos lastró el repunte de 2.000 dólares más del oro.
El metal precioso no ha vuelto a recuperar su esplendor desde que se apartara de los máximos históricos de casi 2.090 dólares esa semana. El aumento del rendimiento arrojó un salvavidas al maltratado índice dólar, un valor que opera en sentido opuesto al oro, que desde entonces ha subido por encima del nivel clave de 90.
Lo que todos los vendedores en corto del oro parecieron olvidar el viernes es el plan de Biden de enviar cheques de 2.000 dólares a todos los estadounidenses, prácticamente en cuanto asuma el cargo el 20 de enero. El presidente electo ha dicho que tiene la intención de aprobar al menos dos paquetes de estímulo completos más que podrían sumar billones a la deuda federal de Estados Unidos, estimada ya en 3.800 millones de dólares para 2020.
¿Y qué creen los bajistas del oro que le hará esto al dólar? La masa monetaria ampliada casi siempre tiene consecuencias negativas para el billete verde. A menos que la economía y el mercado laboral repunten lo bastante para que la Reserva Federal considere subir los tipos, el dólar alcanzará nuevos mínimos. Eso y la espiral de la deuda estadounidense requerirán una cobertura en "activos seguros", incluso aunque no traigan consigo rendimiento. El oro es la respuesta probada, no el bitcoin con valoraciones tan sospechosas que puede oscilar un 50% en un sólo día.
Aun así, pocos analistas tienen grandes esperanzas en el oro esta semana.
Jeffrey Halley, el jefe de análisis asiático de OANDA, con sede en Sídney, cree que el metal precioso podría caer más allá de los 1.790 dólares, y añade: "El fracaso a la hora de alcanzar los 1.760,00 dólares por onza requeriría una reevaluación y las pérdidas de oro en ese escenario podrían ampliarse a 1.650,00 dólares por onza inicialmente".
El nuevo brote pandémico de China tiene graves consecuencias para el petróleo
El petróleo estadounidense y el Brent de Londres cayeron durante la jornada de negociación de este lunes en Asia ante las nuevas preocupaciones en torno a la demanda mundial de combustible debido a los estrictas medidas de confinamiento a causa del coronavirus en Europa y las nuevas restricciones a la movilidad en China, el segundo mayor usuario de petróleo del mundo.
China continental experimentó su mayor aumento diario de casos de COVID-19 en más de cinco meses, según ha dicho este lunes la autoridad nacional de salud del país, mientras siguen aumentando las nuevas infecciones en la provincia de Hebei, que rodea a la capital Pekín.
Shijiazhuang, capital de Hebei y epicentro del nuevo brote en la provincia, ha sido confinada y las personas y vehículos tienen prohibido salir de la ciudad mientras que las autoridades toman medidas para frenar la propagación de la enfermedad.
El analista de petróleo Osama Rizvi dijo en un blog que se publica en Oilprice.com que la demanda de China decidirá finalmente el rumbo del mercado petrolero. Y añade:
"China rescató casi ella sola a los mercados de materias primas durante la pandemia, pero sus importaciones se están desacelerando. La interacción entre Estados Unidos y China será un factor vital en el rendimiento de la economía china en 2021".
"La decisión de Arabia Saudí de extender las reducciones de producción a principios de año fue una muy buena noticia para los perforadores estadounidenses, pero el sector aún podría enfrentarse a un año difícil si no se vence la pandemia mundial y si la demanda de petróleo no repunta rápidamente".
Aquéllos que deseen dudar de Rizvi deben tener en cuenta que las exportaciones semanales de crudo de Estados Unidos ascienden ya a 3,63 millones de barriles al día, casi máximos históricos, lo que representa el 33% de la producción: la mayor parte se va a China.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.