Los precios al consumidor mostraron una variación nula en la 1ª mitad de julio, virtualmente en línea con nuestro estimado aunque muy por debajo del consenso del mercado (Banorte-Ixe: 0.02%; consenso: 0.15%). La inflación subyacente también resultó por debajo de lo esperado al incrementarse solamente 0.04% quincenal (Banorte-Ixe: 0.13%; consenso: 0.15%). La principal desviación con respecto a nuestro estimado vino por una sobrestimación de la caída de los precios agrícolas, abajo 0.78% quincenal, restando 6.9pbs a la variación total de la inflación (vs. nuestro estimado -12pbs). En particular, destaca la caída de los precios de frutas y verduras, que restaron solamente 4pbs a la inflación durante el período en cuestión, lo que contrasta con nuestra expectativa de una contribución negativa de alrededor de 9pbs, como se muestra en la tabla abajo. Adicionalmente, sobrestimamos los incrementos en varios rubros del subíndice subyacente, como es el caso del precio de otras mercancías (-3pbs vs. nuestro +1pbs); así como de los servicios turísticos en paquete (+2pbs vs. +3bps).
La inflación de la primera mitad de julio se explica por caídas de los precios agrícolas y de otras mercancías. Los precios agrícolas cayeron por sexta quincena consecutiva derivado de menores precios, tanto de “frutas y verduras” como de los productos pecuarios, abajo 1.39% y 0.45% quincenal, respectivamente. Adicionalmente, en el subíndice no subyacente destaca el incremento de los precios de los energéticos (+0.46%) mientras que las tarifas del gobierno se incrementaron 0.02% durante el período en cuestión