• Los PMI en economías avanzadas se deterioraron durante agosto.
Hoy se publicaron los PMI -indicadores que dan seguimiento al volumen de negocio de las empresas- para economías avanzadas con resultados poco alentadores. Las cifras reflejan que mes a mes la economía global se ha ido alejando del estado de dinamismo y algunos países ya dan señales de estar transitando hacia una crisis aguda. Tal es el caso de Alemania, cuyo PMI compuesto tocó su nivel más bajo (44.7 puntos) desde mayo de 2020 y padece de plena contracción en los sectores de servicios y manufacturas. Estados Unidos, por otra parte, tuvo un resultado de 50.4 unidades en el índice compuesto, lo que implica una situación cercana al estancamiento que podría convertirse en declive para septiembre dados los resultados negativos en los subíndices de nuevos pedidos y de empleo. Los resultados han sido tomados de buena manera por los mercados financieros, pues se relaciona a un menor riesgo de que la restricción monetaria que impera en 2023 siga escalando. 
• La Eurozona decepcionó con caídas en servicios (48.3) y manufacturas (43.7).
• EUA registró un PMI compuesto de 50.4 pts., al borde del estancamiento.
La narrativa de la recesión volverá a tomar fuerza
Hoy se publicaron los PMI -indicadores que dan seguimiento al volumen de negocio de las empresas- para economías avanzadas con resultados poco alentadores. Las cifras reflejan que mes a mes la economía global se ha ido alejando del estado de dinamismo y algunos países ya dan señales de estar transitando hacia una crisis aguda. Tal es el caso de Alemania, cuyo PMI compuesto tocó su nivel más bajo (44.7 puntos) desde mayo de 2020 y padece de plena contracción en los sectores de servicios y manufacturas. Estados Unidos, por otra parte, tuvo un resultado de 50.4 unidades en el índice compuesto, lo que implica una situación cercana al estancamiento que podría convertirse en declive para septiembre dados los resultados negativos en los subíndices de nuevos pedidos y de empleo. Los resultados han sido tomados de buena manera por los mercados financieros, pues se relaciona a un menor riesgo de que la restricción monetaria que impera en 2023 siga escalando.
EUA registró un PMI compuesto de 50.4 pts., al borde del estancamiento
Ahondando en el reporte de EUA, los resultados decepcionaron frente al pronóstico del consenso de 51.5 reflejando un desempeño mucho más débil de los servicios (51.0 vs 52.2 est.), que a lo largo del primer semestre han sido el motor de crecimiento. Las manufacturas por otra parte tuvieron su segunda contracción de los últimos 3 meses al caer de 50.2 a 47.5 en lo que parece alinearse con en el panorama de complicaciones que prevalece en Europa. Ambos sectores presentaron señales de alarma adicionales, pues los servicios resintieron la mayor caída en el subíndice de nuevo negocios en lo que va de 2023, mientras que dentro de las manufacturas el subíndice de órdenes nuevas entró a territorio contractivo por primera vez en los últimos 6 meses. Además, el comunicado que se publicó señala que los indicadores de empleo también se mostraron estancados y podrían sumarse al deterioro en los meses por venir, lo que sin duda anticiparía un impacto en las cifras de la Nómina no Agrícola.
¿Qué esperar?
A nivel global, los reportes de PMI de agosto son de las estadísticas más débiles que se han observado en 2023 y es posible que tras su publicación vuelva a tener auge la narrativa vinculada a una recesión profunda. De hecho, las cifras sugieren que la región europea tendría un trimestre de contracción y advierten de un crecimiento muy bajo para Estados Unidos. Sin que haya un catalizador a la vista que permita anticipar la reversión de esta tendencia, creemos que los Bancos Centrales serán más cautos en sus intentos por adoptar una postura más restrictiva y, si las cifras de empleo y actividad económica que se publicarán en las próximas semanas validan el escenario planteado por los PMI, es probable que el techo en los niveles de tasa de interés sea definitivo.